经济导报记者 时超

当A股三大指数仍在年内低点震荡整理之时，上市公司回购股份升温的迹象，引来不少投资者的关注。

经济导报记者注意到，在刚刚过去的11月，已经有海尔智家（600690.SH）、海联金汇（002537.SZ）等14只鲁股拿出“真金白银”回购股份，合计支出金额近7亿元，这一规模也创出今年以来鲁股单月回购规模的新高。

“二级市场的回购股份，既可以维稳股价，又可以提振持股者信心。在A市场处于低位时，大手笔回购股份的公司值得关注。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者表示，他会结合公司回购股份的“豪爽”程度以及基本面进行筛选，寻找优质成长标的布局。

海尔智家等4鲁股单月回购超1亿元

近日，海尔智家发布回购股份进展公告，称今年11月通过集中竞价交易方式累计回购公司A股1026.83万股，支付金额达到2.28亿元。

经济导报记者通过Wind资讯统计发现，11月像海尔智家这样耗资亿元进行回购的鲁股，还有3家，分别是歌尔股份（002241.SZ）、海联金汇和龙大美食（002726.SZ）。

其中，歌尔股份的出手颇为迅速，公司董事会10月底刚刚审议通过了回购股份的方案，随后的11月16日首次进行回购，到11月底时公司回购股份的金额就已达到1.49亿元。

海联金汇则是在今年9月通过的回购股份方案，截至11月30日公司累计回购金额为2.59亿元，较截至10月31日的1.20亿元，增加了1.39亿元。

龙大美食的回购也是在11月发力，公司公告显示，截至11月13日其回购股份期限届满，回购股份方案已实施完毕，累计回购金额3.30亿元。而截至10月31日公司在回购股份的方面的支出为2.30亿元。也就是说在11月的上半月，公司拿出1亿元进行了回购。

除了上述4家回购金额较大的公司外，还有10只鲁股在11月进行了回购。其中，海程邦达（603836.SH）、南山智尚（300918.SZ）以及北交所的海能技术（430476.BJ）在回购上的支出均超过1000万元；道恩股份（002838.SZ）、睿创微纳（688002.SH）等回购金额也在百万元级别。

总体来说，在11月共有14只鲁股实施了回购，合计金额约6.92亿元。而经济导报记者注意到，无论是回购股份的公司数量还是合计金额，均创出今年以来鲁股单月回购的新高。

另外，还有3只鲁股在11月发布了回购预案。天岳先进（688234.SH）的董事会在11月27日审议通过相关议案，同意使用部分超募资金进行回购，回购金额不低于1亿元不超过2亿元。

对此，有受访业内人士认为，进入4季度后，A股市场仍在低位震荡调整中，整体呈现下探回升的走势。在这种情况下，上市公司加强回购股份行为，有助于稳定股价，推动市场理性投资。

有人欢喜有人忧

从上述鲁股回购目的看，实施股权激励或员工持股计划、开展市值管理、维稳市值、稳定投资者预期及提振市场信心，是常见的考量。

比如，天岳先进就表示，本次回购股份目的，是基于对公司未来发展的信心和价值的认可。公司称，回购的股份拟在未来合适的时机用于员工持股计划或股权激励，可以充分激发公司员工积极性，持续建立公司长效激励机制，并增强投资者对公司的投资信心，紧密结合公司利益、股东利益与员工利益，促进公司健康可持续发展。

崔荣哲等受访投资者表示，上市公司回购股份的积极性，传递出的是对公司内在价值的认可和持续发展的信心，进行大手笔回购的公司也就成为他们关注的标的。

不过，有不愿具名的券商人士表示，目前A股市场回购股份的公司众多，投资者要想从中寻找投资标的，除了看回购金额大小外，还可以细看两方面。首先是公司基本面，其业绩是否支撑公司目前估值，未来是不是有业绩持续增长甚至爆发式增长的能力；另外，回购股份的用途也值得关注，如果是用于股权激励或者员工持股计划，未来其解禁或到期后的减持，仍会给二级市场股价带来一定冲击，如果是直接注销，那么股份总数的减少可以推高公司每股净资产、每股净收益，公司的每股价值相应提升。

经济导报记者发现，今年实施回购的鲁股，股价表现并不一致，有的公司在回购后股价明显提升，有的则依然低迷。其中，回购后上涨较为明显的有杰瑞股份（002353.SZ）、中宠股份（002891.SZ）、海泰新光（688677.SH）等，而回购后仍继续走低的有滨化股份（601678.SH）、华熙生物（688363.SH）等。

从上述鲁股的情况分析，回购股份短期会提振股价表现，但若拉长时间线，业绩表现仍是决定股价的重要因素。像杰瑞股份今年5月开始实施回购，截至7月底回购了1.66亿元的股份，在这期间公司股价企稳回升，而公司业绩今年前三季度保持稳定，归母净利润15.64亿元，同比增长4.59%。目前来看，公司回购股份的成本约为25元/股，公司目前的股价高于回购价格。

与之相反，滨化股份今年1-4月实施了近1亿元的回购，但公司业绩表现不佳，今年前三季度实现归母净利润2.80亿元，同比下降72.42%。在这种情况下，公司股价持续走低，目前在4.30元/股附近，较其回购均价的5.31元/股，已低了近20%。

责任编辑： 张广德    

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