跟经济学家一起学习中央经济工作会议：消费、就业、楼市、股市，明年我们这么干

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议分析了当前经济形势，并对2026年经济工作进行了部署。

会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

另外，会议确定明年经济工作抓好八项重点任务。其中“坚持内需主导，建设强大国内市场”居于首位。

从政策大方向到具体民生举措，从钱包里的收入到身边的房地产、就业、教育，这次会议的新部署、新提法，其实都和我们的日常生活紧密相连。

接下来，就跟着风口智库的经济学家们，读懂这些关键信息！

1.

首提 “五个必须”，藏着经济发展新逻辑

这次会议有个特别的亮点——首次提出，通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会：必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既“放得活”又“管得好”，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。

这组新的规律性认识，既回应了当前内外部压力，也为下一阶段政策和改革提供了原则遵循。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，这组表述突出了三个重要着力点：

——政策要更给力，同时深化改革，打通消费、要素流动、科技创新的 “堵点”，让经济潜力真正释放；

——既要给市场松绑 “放活”，也要做好监管 “管好”，避免无序竞争和风险累积，让市场更规范；

——不仅要修桥铺路、建工厂这些 “实物投资”，还要在教育、医疗、技能培训上多投入，让民生改善和经济效率相互促进。

而 “苦练内功” 就是要靠自主创新和产业链韧性，应对外部环境的不确定，为 “十五五” 开好局打基础。

货轮在青岛自贸片区装卸货物（2025年11月5日摄，无人机照片）。新华社发

2.

“稳中求进、提质增效”，政策更重 “含金量”

会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

这是在政策基调方面，首次提出“稳中求进、提质增效”。

历史上，财政政策曾多次用过“提质增效”，如2023年“积极的财政政策要适度加力、提质增效”。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，政策总基调通常将“稳中求进、以进促稳”作为固定搭配，今年提出“稳中求进、提质增效”，或预示着政策将更加注重质量和效果。

招联首席研究员董希淼也补充，2026 年是 “十五五” 开局之年，宏观政策会更有前瞻性，不只是追求经济增速，更要为未来五年的高质量发展铺好路。简单说，就是经济要稳，更要 “有质量的稳”。

这是深圳河套深港科技创新合作区（2025年4月24日摄，无人机照片）。新华社发

3.

更积极的财政政策，怎么影响我们？

会议要求，要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。

明年财政政策的基调仍是更加积极，这既是落实“十五五”规划建议“实施更加积极的宏观政策”“发挥积极财政政策作用”的要求，也是当前扩大需求的需要，同时保持了政策的连续性稳定性，有利于稳定市场主体的预期。

在罗志恒看来，为进一步扩大内需、提振消费、稳定房地产市场，有必要以更大力度的财政政策来稳定经济和社会就业，为新旧动能转换赢得更多的时间。

他建议，2026年财政赤字率不宜低于2025年，低于则可能引发市场对于政策退坡的预期，同时新增债务总规模有必要提高到15万亿左右，其中一般公共预算支出有必要达到或者接近名义GDP增速5%左右。

对我们普通人来说，这意味着基层民生保障会更扎实，消费补贴、公共服务投入会更给力。

在四川省达州市渠县合力镇石燕村柑桔种植基地，工作人员通过直播销售脐橙（2025年11月18日摄）。新华社发

4.

适度宽松的货币政策，降准降息有戏吗？

会议要求，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。

东方金诚首席宏观分析师王青给大家划了重点：

总量上，明年大概率会降准降息，降息幅度可能有0.2-0.3个百分点，降准大概1个百分点，上下半年各一次。另外，着眼于推动房地产市场止跌回稳，2026年有可能单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下调。

结构上，会有更多金融资源倾向科技创新、制造业、绿色发展、小微企业和消费外贸，相关政策工具可能 “多给钱、降利息”。

董希淼说，“灵活高效” 是这次货币政策的新提法 ——“灵活” 就是该出手时就出手，“高效” 就是精准发力，既支持经济又防风险。对企业来说，融资可能更方便、成本更低；对普通人来说，房贷、消费贷利率或有下降空间。

消费者在云南省红河哈尼族彝族自治州蒙自市一店内选购、置换笔记本电脑（2025年6月23日摄）。新华社发

5.

“内需主导” 排第一，怎么让大家有钱花、敢消费？

明年八项重点任务里，“坚持内需主导，建设强大国内市场” 排第一！

会议明确，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。

为啥内需这么重要？王青解释，明年出口可能受外部环境影响，增速会比今年慢，外需的拉动作用减弱，就得靠内需 “补位”。

广开首席产研院资深研究员刘涛也说，强调内需的 “主导” 地位，政策会更精准有效 —— 预计 “国补” 会适度增加、范围扩大，还会通过税收、社保等方式增加居民收入，让大家有钱花、敢消费，把惠民生和促消费结合起来。

以后逛街购物、旅游消费可能有更多优惠，优质服务也会越来越多，消费体验会更好。

工人在河北省秦皇岛市大汤河防洪治理项目建设工地操作机械设备施工（2025年4月29日摄，无人机照片）。新华社发

6.

持续深化资本市场投融资综合改革，钱包会变鼓吗？

会议提出要 “持续深化资本市场投融资综合改革”，这和 “十五五”规划建议里 “健全投资和融资相协调的资本市场功能” 的要求相呼应。

罗志恒认为，2026年及未来五年，资本市场改革的核心任务是，重塑市场三大功能，服务国家三大战略：

第一，资本市场要赋能新质生产力，支撑“科技强国”。未来，需要推动更多发展潜力强、市场空间大的科创企业进入资本市场：一是要进一步优化上市标准。

第二，资本市场要促进居民财富增长，助力“共同富裕”。要提高上市公司质量，推动上市公司主动增强投资者回报，进一步推动长期资金入市，完善“长钱长投”生态，扭转A股市场短期波动大、投机氛围浓的问题。

第三，资本市场要提高国际竞争力，服务“金融强国”。关键是要加速高水平制度型开放，实现以开放促改革、促发展。

对普通投资者来说，资本市场会更规范透明，环境越来越友好，更具吸引力，赚钱的底气和安全感也更足。

在新疆阿勒泰地区吉木乃县拍摄的50万千瓦时风电项目配套输电线路建设现场（2025年7月1日摄，无人机照片）。新华社发

7.

房地产 “控增量、去库存、优供给”，买房租房有新变化？

会议要求，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。

上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，着力稳定房地产市场，核心抓两件事：一是一城一策做好控增量、去库存、优供给；二是鼓励收购存量商品房，优先用于保障性住房建设。在他看来，稳楼市的关键还是要下功夫去库存，只有真正把去库存的动作做实、动力提足，精准找到新的需求增长点，才能给房地产市场平稳运行打下坚实基础。

严跃进提到，一城一策推进控增量、去库存、优供给，核心思路是从土地源头发力，把土地供应和商品房市场的关联理顺。这就意味着，接下来的土地供应不仅要控制好总量，更要在结构上精雕细琢 —— 瞄准职住平衡、地铁沿线这些大家最关心的需求场景，紧扣老百姓心里 “好房子” 的标准，从区域选址、地段挑选到户型设计，全方位升级房子的品质和供给。

预计2026年，经济适用又优质的 “好房子” 会越来越多，保障性住房供给也会增加，不管是买房还是租房，选择都会更丰富。

这是2025浙江·杭州技能人才校企合作洽谈会现场（2025年5月13日摄）。新华社发

8.

民生福利升级！就业、教育、医疗都有新举措

会议强调 “坚持民生为大”，并提出一系列暖心举措，每一项都和我们的生活息息相关：

实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险。推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生。优化药品集中采购，深化医保支付方式改革。实施康复护理扩容提升工程，推行长期护理保险制度，加强对困难群体的关爱帮扶。倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模。扎实做好安全生产、防灾减灾救灾、食品药品安全等工作。

罗志恒认为，在就业方面，最引人注目的举措是“鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险”，意味着国家试图打破传统“单位就业”与“灵活就业”在社保待遇上的二元壁垒。

教育方面，会议明确提出“增加普通高中学位供给和优质高校本科招生”，直接回应了家长对于“中考分流”的焦虑以及对高质量高等教育的强烈需求。与此同时，“推进教育资源布局结构调整”则是一项适应人口变动的长远举措。

医疗和养老方面，政策重心从单纯的服务供给转向了支付机制的改革与完善。会议提出的“推行长期护理保险制度”是应对深度老龄化社会的关键举措。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）