2022年1月国务院发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》中指出，鼓励在交通枢纽场站以及公路、铁路等沿线合理布局光伏发电设施，让交通更加环保，出行更加低碳。2024年8月，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，建设绿色交通基础设施，提升新建车站、机场、码头、高速公路设施绿色化智能化水平，推进既有交通基础设施节能降碳改造提升，建设一批低碳（近零碳）车站、机场、码头、高速公路服务区，因地制宜发展高速公路沿线光伏。

将光伏发电与高速公路基础设施结合，不仅能为高速公路运营提供清洁电力、降低能耗成本，还可通过自发自用、余电上网的方式实现能源增值。因此，交通与能源两大领域的融合发展成为实现绿色低碳转型的关键路径。但高速光伏项目并非简单的光伏与高速的物理叠加，项目资金需求涵盖光伏设备采购、支架安装、电网接入等多个环节，且投资回报依赖电价政策与电力消纳情况，其独特的应用场景决定了其财务管理的复杂性。本文从财务管理全周期的角度就高速公路区域光伏新能源的建设进行初步的探讨。

路域光伏新能源建设的价值及财务特点

（一）价值

在高速公路区域建设光伏新能源具有四方面优势。一是能够实现就地发电、就近消纳，为沿线设施如隧道照明、监控、服务区等提供清洁电力，降低运营成本。二是余电可上网销售。为企业带来一定效益的同时，缓解区域的用电短缺程度。三是能直接替代化石能源，减少碳排放，助力交通领域低碳转型。四是能提升高速公路基础设施的复合功能，塑造绿色交通形象，促进区域能源安全。

（二）财务特点

通过近些年的路域光伏新能源建设实践，总结其财务特点主要表现在三个方面。

固定成本占比高。其成本主要包括：一是核心设备采购，光伏组件、逆变器、汇流箱等占总投资的50%左右，且价格受硅料等原材料市场波动影响较大；二是针对高速公路场地特性的支架设计（如抗风防滑边坡支架）、线路改造（如服务区内部电力并网线路）等；三是前期合规成本，包括场地勘察、环评安评、电网接入许可等。

回收周期比较长。项目收益主要由三部分构成：一是自用成本节约即替代高速公路外购电产生的收益，依赖服务区、收费站的实际用电负荷；二是余电上网收入即接入电网出售剩余电力的收益，往往受地方燃煤基准电价、电力市场交易规则的影响；三是政策附加收益：包括地方政府新能源补贴、绿色电力证书交易收益，但此类收益具有政策延续性风险。据测算，光伏项目寿命通常为25—30年，而高速公路运营周期更长，项目投资回收需依赖长期稳定的电力收益。现金流呈现“前期集中流出、后期持续流入”特征：整体投资回收期通常为8年以上，时间长于普通基础设施项目。

技术层面与安全要求高。首先，发电效率低于预期，设备早期故障多，组件功率衰减快；其次，光伏设施的安装不得影响高速公路的结构安全、行车安全和应急救援；再次，对组件抗风压、抗震、防火等级及安装工艺要求极高，任何技术失误都可能转化为巨大的财务损失。路域光伏新能源建设全过程财务管理的要点

（一）可行性研究阶段

可行性研究阶段必须基于精细化的全周期财务模型进行投资判断并进行充分的风险敏感性分析。要通过现金流折现模型（DCF）、投资回报率（ROI）、净现值（NPV）等指标，结合实际项目参数评估财务可行性。这一过程中要细化投资预算编制。整个项目预算需覆盖直接成本、间接成本、预备费用三部分：其中直接成本包括光伏组件、逆变器、支架、储能设备（若需）的采购成本以及场地改造、设备安装、线路铺设的工程成本；间接成本包括项目勘察设计费、环评安评费、电网接入手续费、监理费、管理费等；预备费用按总投资的5%—10%计提，用于应对原材料价格波动、设计变更等突发情况。预算编制的过程中，应加大实地勘察调研，尽量把高速公路场地自身特点和不利因素全都考虑充分。同时，要把高速公路所在地经济状况、政府需求、车流量、补贴政策、季节气候变化等因素全部纳入可行性研究的范围。

（二）项目建设期

要多途径进行融资。通过结构化的金融安排，将风险、资源和回报在多方之间进行优化配置是多途径项目融资的关键。一是积极争取国家和当地政府对项目建设的政策优惠，如新能源奖励、税收减免等。二是用好中小企业融资杠杆，帮助其获取低息贷款，降低整体项目融资成本。三是争取政策性银行低息贷款，引进企业合作入股，降低债务融资比重。

强化施工过程管理。严格招投标，按照国家规定的文本明确技术标准、工程量清单和计价原则，对承包商的资质和过往业绩进行严格审查，确保有信誉、有资质、有业绩、有施工能力的施工企业承担工程施工。施工过程中，建立项目成本动态监控台账，实时对比实际成本与目标成本。对于任何工程变更，必须执行严格的先批准、后实施程序，进行技术经济论证并评估对总预算的影响。项目成本动态监控可采取财务监督、三方审计等方式定期进行，及时对资金的管理运用号脉把关，提出意见和建议。施工过程的材料、机械设备的选购是成本管理的重点，要进行认真审核和比对。

（三）项目运营期

运营期要做好提高发电量并最大转化为收益、降低运行维护的成本、积极用好国家政策、加大财务风险管控力度等四方面的工作。

在确保工程运行安全的情况下，提高设备使用效率，做到能发电尽可能发电。其次，平衡自用与对外出售的电量，优化收益结构，高峰用电期优先保障自发自用，减少外购电成本；低谷用电期增加余电上网比例，避免电力浪费。

降低运行维护的成本。定期清洁光伏组件、检查逆变器运行状态，做到及时保养、按时维修，将保养落实在日常，避免因积尘不能及时清扫造成运行事故。其次，组建区域运维团队，引入光伏电站监控系统，实时监测发电量、设备状态，通过数据分析优化维护计划，减少人工成本。

积极用好国家政策。新能源项目盈利能力高度依赖于国家及地方的补贴政策、上网电价、税费优惠等。政策变动是项目财务模型中最敏感的外部变量。因此，随时跟踪政策是各个时期财务管理的重点。要建立政策与市场预判机制，组建由财务、新能源、法务人员构成的专项小组，每月跟踪国家及地方电价政策、新能源补贴政策、电力市场交易规则，每季度发布风险预判报告。

加大财务风险管控力度。在服务区、收费站安装智能电表，区分自用、上网、充电桩用电量，实现实时计量与数据上传；关注光伏组件更换成本、电价波动，通过长期协议确认组件供应商价格或购买电价保险对冲价格波动；建立政策、市场、技术风险清单，每季度评估风险发生概率与影响程度。针对高风险项制定应对方案，如应对政策风险可通过长期电力购买协议锁定电价，应对技术风险可预留一定的技术升级资金。强化现金流管理，预测月度、年度经营性现金净流入，合理安排偿债、分红和再投资计划，准确计提折旧，为设备更新改造积累资金并真实反映资产价值。

光伏发电与高速公路基础设施结合，是践行绿色发展理念、推动交通与能源深度融合的创新实践，符合绿色交通与新能源发展的双重战略。高速公路区域光伏新能源项目要实现项目管理的资金效率最大化、成本风险可控、收益可持续目标，今后应通过精准预算、多元化融资、精细化成本管控、全周期风险防控，在项目预算阶段构建场景化、动态化财务测算模型；融资采取多元、专项模式的基础上，搭建数字化财务管控平台，把光伏监控、电力计量、财务核算三系统搭建在一个统一的平台上，以实现数据实时互通，达到财务数据治理更高效、业务决策更精准，数据资产化效益更高的要求。 

（作者 苗德雨 蔡进）