威高骨科使用募集资金溢价收购资不抵债企业，被收购方长期亏损

近日，威高骨科（688161.SH）发布公告，拟变更募集资金，将原本用于建设研发中心项目的8646万元资金，用于溢价收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司（简称“杰思拜尔”）。公告显示，杰思拜尔2024年、2025年前9个月持续处于亏损状态，且一直资不抵债。

公告显示，威高骨科拟变更“研发中心建设项目”（拟投入金额37962.55万元）中未使用的部分募集资金8646万元，用于收购杰思拜尔部分股权并对杰思拜尔增资，交易完成后，公司持有杰思拜尔55%股权，并将其纳入合并报表范围；“研发中心建设项目”剩余募集资金将继续用于该募投项目建设。

据了解，杰思拜尔2019年4月成立，注册资本752.625万元，公司专注于脊柱微创和运动医学领域，主要产品包括经皮脊柱内窥镜、骨科关节内窥镜、超声骨刀、医用内窥镜摄像系统、高频电刀及各类配套器械耗材产品。

天眼查APP显示，本次交易前，杰思拜尔股东共有6名，珠海康弘健康投资管理有限公司持股54.7%，苏州工业园新建元二期创业投资企业（有限合伙）（简称“新建元创投”）持股22.32%，苏州道彤淳辉创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“道彤淳辉创投”）持股12.5%，陈一兵持股5.98%、胡善云持股3.56%、杜敏持股0.94%。

交易完成后，威高骨科将持有杰思拜尔55%股份，珠海康弘健康投资管理有限公司持有杰思拜尔剩余45%股份。威高骨科表示，公司将利用杰思拜尔在骨科微创及有源能量平台两大领域的技术及产品积累，同时凭借公司自身成熟的营销网络体系、深厚的医院客户资源以及强大的品牌影响力，推动杰思拜尔及公司产品提升市场渗透率，进而提升公司行业竞争力和整体盈利水平。

值得注意的是，杰思拜尔此前经营情况一直不佳。2024年、2025年前9个月，杰思拜尔营业收入分别为1455.03万元、875.25万元，分别亏损459.12万元、434.66万元，去年末和今年9月底的资产总额分别是1982.26万元、1984.8万元，资产净额分别是-303.78万元、-738.45万元，连续出现资不抵债。

对于资不抵债的杰思拜尔，威高骨科认可了评估机构极高的估值。公告显示，截至评估基准日2025年9月30日，上海东洲资产评估有限公司评估杰思拜尔全部股权价值为16130万元。威高骨科本次获得杰思拜尔55%股权的总对价为8646万元，对应杰思拜尔全部股权估值为15720万元。

另外值得关注的是，本次交易，威高骨科将收购新建元创投、道彤淳辉创投、陈一兵、胡善云所持杰思拜尔全部股份，值得注意的是，新建元创投、道彤淳辉创投都出现股权被冻结的情况。

其中，新建元创投2000万人民币数额的股权今年4月被武汉市汉阳区人民法院冻结，该部分股权由武汉市衍钰管理咨询合伙企业（有限合伙）持有，道彤淳辉创投3500万元人民币股权数额2023年10月被上海市杨浦区人民法院冻结，该部分股权由王云持有。（大众新闻·东烽财经栏目组）