潍坊市金控集团：以“耐心资本”打造企业上市“新引擎”

2025年，是国企改革深化提升行动收官之年，作为省市“十大重点改革”的关键落子，潍坊市属国企以“刀刃向内”的勇气拆解困局，用“靶向施策”的智慧激活潜能，构建了城投、产投、金融等六大业务板块布局，形成了2家AAA、7家AA+的信用评级矩阵，主责主业精简至3个以内，管理层级压缩至三级以内，4个典型案例在全省推广……一个个鲜活的故事，书写着潍坊高质量发展的澎湃篇章。潍坊市政金控股集团正是其中的一个缩影，近两年，成功发行4亿元5年期低利率公司债券，综合金融业务服务规模达550余亿元，两年内支持博苑股份、摩尔线程等11家“硬科技”企业上市，极大提振了市场对潍坊高质量发展的信心，也为市属国企改革转型注入一针“强心剂”。

近年来，潍坊市政金控股集团（以下简称“潍坊市金控集团”）投资成果不断、“捷报”频传：去年，绿联科技和博苑股份分别在深交所上市；今年，药捷安康、轩竹生物、维立志博、禾元生物四家掌握核心技术的生物科技公司接续在港交所和上交所敲钟；“国产GPU第一股”摩尔线程登陆上交所；能之光、宏远股份、三协电机、泰金新能（IP0 申请已过会）等今年上市的企业背后均有潍坊市金控集团的影子......涵盖生物医药、半导体、新材料、高端机械等各类高新技术产业。

潍坊市金控集团以基金投资的方式助力博苑股份在深交所创业板上市，成为2024年山东省第四家、潍坊市唯一一家A股上市企业

在当前宏观经济下行、经济发展模式从要素规模驱动向创新驱动转型、地方债务风险高企背景下，一家地级市国企如何抢抓机遇、逆势突围，在科技创新等重点产业上精准识别、多层发力，促进重点产业和实体经济发展壮大，值得探讨和深思。

做“创投”要找对“朋友圈”

在摩尔线程上市仪式上，一位来自潍坊的国企老总赫然在列，与一众“资本大佬”同框出镜。不禁引人深思：一家地级市国企如何参与到这场IPO“高端局”的?

潍坊市金控集团本身有丰富的基金管理经验，在选择合作伙伴的时候更是优中选优，全部是来自于国内头部机构的基金管理人。被称为“本土第一创投”深创投就是潍坊市金控集团众多优质合作伙伴中的一个。潍坊市金控集团之所以能参与摩尔线程的早期融资，其“引路人”就是管理着潍坊市创新创业资本投资基金的“深创投”。

潍坊市金控集团与深创投合作的“渊源”可追溯到十余年前，潍坊市金控集团参与了由深创投管理的潍坊市创新创业资本投资基金，这是一支专用于扶持潍坊乃至山东本地企业发展的创投基金。合作初期，该基金投资了位于潍坊市高新区的山东华滋自动化，先后两轮共投资1163万元，退出该项目后获得574.93万元收益。此后便一发不可收拾，先后投资了英科医疗、冠中生态、大业股份等等一大批本地企业，并一路助其上市。

随着合作的深入，潍坊市金控集团紧跟深创投的步伐，将投资的眼光遍及全国。拿近期上市的摩尔线程举例，作为潍坊市金控集团的重点投资项目，自2021年起，就通过创新创业资本投资基金，以“耐心资本”连续多年、多轮次对摩尔线程进行投资，助其估值从37亿元攀升至298亿元，并最终实现上市，是践行“投早、投小、投硬科技”的生动体现。

截至目前，该基金投资项目累计分配金额近5亿元，支持4家企业成功上市，实现收益近3.6亿元，包括摩尔线程在内的在持项目投资本金近1亿元。

因投资触角遍及全国，故潍坊市金控集团的“朋友圈”在业内个个名声不凡，除深创投外，还有国内首家上市创业投资公司—鲁信创投、医药健康领域投资专家—汉康资本、国内先进制造领域头部国资PE、中资PE第一梯队机构—国投招商、中国另类资产管理领域的头部央企平台、全球PE第一梯队机构—招商局资本等等，这也为其先人一步发现优质项目、实现投资突破提供保障。

有“耐心”方能成就“好苗子”

中央经济工作会议、政府工作报告及党的二十届三中全会中多次强调发展“耐心资本”。成长股投资之父菲利普·费雪也曾提出“追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性”。潍坊市金控集团发展耐心资本的战略定力来自于政府引导基金和市场化基金“两条腿”走路，既能保证短期效益，又能获取“长线”收入，很好的兼顾了企业效益和自身效益的平衡。

拿今年上市的4家生物科技公司举例：潍坊市金控集团分别于2020年和2021年以基金参与了药捷安康、轩竹生物、维立志博、禾元生物的早期投资，经多轮增持直至企业上市，基金分别投资了4家公司1.2亿元、2亿元、4045万元、3003万元，上市首日，投资收益逾2-4倍。同时“下注”4家生物科技公司，看中的是他们都掌握核心技术，对潍坊市现代医药产业发展具有重要推动作用。

潍坊市金控集团通过基金投资的生物科技公司维立志博在港交所主板挂牌上市，以“耐心资本”助力企业实现创新疗法的发现、开发及商业化

潍坊市金控集团对本地企业的支持更是不遗余力，如2024年上市、总部位于寿光的博苑医药。2019年，了解到该企业因扩大产能和提高科技创新能力需要资金和资源支持，潍坊市金控集团参与的市场化基金对该企业进行股权投资5100余万元，成为第一大机构股东。期间，潍坊市金控集团发挥自身优势，帮助企业拓宽融资渠道、引进外部资源，提升企业盈利能力，带动银行和社会资本投资6000余万元，有力保障了企业做大做强。去年12月11日，该企业在深交所创业板挂牌交易，成为年内山东省第四家、潍坊市唯一一家A股上市企业。这同样是金控集团发展“耐心资本”、做“长线”投资的生动体现。

“好本领”来自于“硬底子”

干好瓷器活，要有金刚钻。做好基金投资和股权投资，少不了资金和人才的强力支撑。

创立初期，潍坊市金控集团凭借20亿元的注册资本金，在资本市场奋战十余年，参与了41支、总规模883亿元的产业基金，在高水平基金运作下，资产规模呈指数级增长，目前，总资产已达500亿元。

人才是第一生产力。取得如此傲人成就，一支年轻化、专业化的人才队伍自然必不可少：潍坊市金控集团本部86名员工，平均年龄38岁，研究生以上学历占比近四成，具有注册会计师、注册税务师、注册评估师、律师等资格的有20人，具有中高级经济师、会计师等职称和执业资格证书，以及董秘资格，基金、证券、期货、投资从业资格的48人，实现了业务领域的全面专业覆盖。

在这样一支专业团队的操盘下，再加上完善的内部风控体系，2012年至今，潍坊市金控集团累计实现投资510亿元、支持各类产业重点项目321个，助力43家公司成功上市，投资回报更是十分可观。

集团通过政府引导基金参与生物制药公司药捷安康的早期投资，经多轮增持后，该企业成功登陆港交所，成为全球肿瘤治疗领域的重要参与者

“一是聚焦“投早、投小、投新”，发挥‘耐心资本’作用，以财政资金撬动数倍社会资本，为产业发展和企业壮大提供“厚土良田”；二是依托各类金融工具，因地制宜‘嫁接’新质生产力，统筹推进传统产业转型升级、新兴产业有序发展、未来产业超前布局，赋能市级重点产业提升层级，更好‘开枝散叶’；三是通过综合金融运作，支持企业发展壮大，按照‘储备一批、培育一批、上市一批’的梯次格局，有序促成‘果熟蒂落’。”在该集团基金业务部部长张家铭生动形象地介绍下，潍坊市金控集团的投资思路一目了然。

凭借自身扎实的产业趋势研判、资本运作能力以及强大的“朋友圈”资源，以耐心资本进行分散性投资，加上紧跟国家政策，精准下注高新技术产业、战略新兴产业等更受资本市场青睐的行业，这才是潍坊市金控集团在本轮经济下行周期实现逆势突围的核心“战术”。

（大众新闻记者 张鹏 通讯员 梁明帅）