美元短期走强！专家这样研判

据新华社报道，美军3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制马杜罗夫妇并将他们带到美国。

在此背景下，市场避险情绪升温，推动美元短线走强。1月5日，美元指数开盘拉升，截至发稿报98.6912，日内上涨0.24%。在过去的2025年，美元指数全年累计跌幅为9.41%，创下2017年以来最差年度表现。

分析人士认为，上述地缘事件可能在短期内支撑美元指数走强，但从中长期视角来看，美元指数弱势格局或将延续。

上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷撰文称，单一事件对美元指数的提振作用不必过度解读。在他看来，该事件可能在短期内为美元提供支撑，有助于吸引部分避险资金回流美元资产。然而，这一地缘冲击难以扭转决定美元中长期走势的宏观基本面。

胡捷进一步表示，当前美元面临的核心下行压力，源于美联储已开启的降息周期。虽然其他主要经济体（如欧元区、英国）也同样面临宽松预期，但综合对比来看，美元相对于部分货币（如正处于加息通道的日元）的巨大利差有望显著收窄，利率优势正在减弱。在降息大背景下，美元更可能维持一种“震荡偏弱”的格局——即在波动中整体呈现温和下行的态势。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博在接受上海证券报记者采访时表示，2026年美元预计将呈先低后高走势，短期内预计震荡调整。廖博称，影响美元指数的因素包括美联储与其他主要央行的货币政策差异、美国经济数据以及市场避险情绪等。市场暂未对美联储2026年进一步降息的路径形成一致判断，预计后续劳动力市场疲弱，失业率走高推升降息预期是主要驱动因素。2026年下半年，随着美国贸易政策不确定性下降、经济刺激措施及人工智能等主题带动，美国经济有望重新加速，从而支持美元边际反弹。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点称，预计美元疲势将延续至2026年上半年。在美联储暂停降息以及利率回到3%后，美元下行压力应会有所缓解。不过，强劲反弹的可能性不大：偏高的估值、美国财政和经常账户双赤字，叠加全球机构及一般投资者持续减少美元资产，均对美元形成结构性挑战。

（上海证券报）