财经观察丨牛市来了？沪指17连阳！A股成交额突破3.64万亿,刷新历史最高纪录

1月12日，A股全市场成交额超3.6万亿元，创下历史新纪录。当日，上证指数收涨1.09%，录得17连阳，再度刷新十年新高。

截至收盘，大盘三大指数集体飘红。上证指数涨1.09%，收于4165.29点；深指涨1.75%，创业板指涨1.82%。此外，科创综指大涨2.88%，北证50涨5.35%。

盘面上，AI应用题材全线爆发，商业航天、核聚变、零售、半导体概念股活跃。市场超4144只股上涨，涨停个股178只。

沪深京三市成交额达36014亿元，较上一交易日大幅放量4786亿元。这一天量成交创下A股历史新高。A股市场成交额历史峰值出现在2024年10月8日，当天A股市场成交额达到约3.49万亿元。

这些板块领涨

板块方面，商业航天、AI应用两大方向领涨市场，脑机接口概念走高，电商、短剧游戏等板块领涨；算力硬件、保险、油气等方向跌幅居前。

据Wind统计，A股成交额突破3万亿元此前总共发生了6次，分别是2024年10月8日，2025年8月25日、8月27日、8月28日和9月18日，2026年1月9日。

“当前，A股的火热历史罕见，连回调都没有！”一位广州的老股民李先生惊呼，1月12日上午开盘仅一个小时，两市成交量接近1.7万亿，半日成交额破2.31万亿元，资金跑步进场，热点全面开花。截至上午收盘，沪指报4151.14，涨0.75%；深成指涨1.31%，创业板指走出“V”字反弹，涨1.17%。

中航证券首席经济学家董忠云认为，从2026年第一周来观察，春季躁动或已迎来主升浪，行情主要来自基本面、政策面和基本面改善的支撑。他指出，2025年12月国内通胀数据持续改善，其中，CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高；“反内卷”政策贴合市场关切，市场化与行政手段相结合，有望对盈利承压行业效果更明显；国防军工、电力设备、通信、医药生物等多行业基本面改善呈现一定持续性。

关于投资建议，董忠云指出，春季躁动相比以往，中枢抬升或更加稳健，且持续时间更长，短期多个板块或均能呈现一定投资热点，建议对具有边际催化的行业进行均衡配置，并跟踪关注具有基本面改善且本轮春季躁动涨幅落后的行业提前布局，往后看，盈利或将成为下一阶段市场选股视角之一。

后市怎么看?

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，开年股市牛市行情持续走强，市场放量上涨，连续上攻，沪指实现17连阳，同时连续两个交易日突破3万亿元，表明市场已进入量价齐升阶段，春季攻势已经展开。杨德龙认为，2026年牛市上涨的逻辑未变，市场有望从跨年度行情过渡到春季攻势。一月份通常是全年信贷投放最多的月份，规模一般在3至5万亿元左右，其中会有部分资金通过不同渠道流入资本市场。尤其在股市确立牛市走势后，场外资金入场步伐加快，当前市场的强势上攻进一步压制空头力量，显著增强投资者信心。

杨德龙认为，在房地产市场投资机会减少的背景下，居民储蓄正向资本市场转移，资本市场表现有望超出预期。目前大盘已放量突破4150点，逐步脱离4000点区域，形成向上趋势。

市场普遍看好A股市场在2026年的走势。杨德龙认为，从中长期看，本轮行情属于慢牛长牛行情，可能持续3至5年。2026年行情将进一步扩散。2025年市场主要以科技股和银行股表现突出，多数传统板块表现不佳甚至下跌。2026年行情有望扩展至消费白马股、新能源龙头股、有色金属、军工等更多板块，市场赚钱效应将明显提升，投资机会增多，投资者获得感增强。

兴业基金认为，展望2026年，A股市场或将持续向好，科技预计仍是市场的核心主线。从全球视角来看，一方面，目前资本市场依旧处在相对有利的宏观环境之中，主要经济体呈现稳健增长态势，宏观经济总体风险偏小；另一方面，全球利率环境也利于资本市场，绝大部分国家利率水平仍将维持偏低位置，美联储在2026年仍有一定的降息空间。同时，根据目前已公布的数据，2026年美国人工智能相关资本开支仍会维持较高增速，科技股仍有望成为全球资本市场的龙头板块。

广发证券研报认为，过去两年A股市场估值拔升幅度较为克制，中美竞争力格局对比的变化为背后的估值对比提供安全边际。因此，2026年A股估值有望打破历史规律，连续3年提升。2026年如果在1月下旬出现中小盘的调整，可能是比较好的布局时点。（文章内容仅供参考，不构成投资建议）

半岛新闻客户端综合整理，素材来源：财联社、北京日报、每日经济新闻、经济日报等