新华医疗的资本辩证法：剥离与聚焦，引领产业跃迁

1月5日，山东新华医疗器械股份有限公司（以下简称“新华医疗”）发布公告，宣布将以自有资金向全资子公司新华医疗康复产业（西安）有限公司（以下简称 “西安康复公司”）增资6000万元，用于补充其营运资金，加速康复器械的研发、生产与销售布局。

这一举动并非孤立，而是新华医疗近年来持续优化资产结构、强化主业战略的关键一步。  

在“调结构、强主业、提效益、防风险”十二字工作方针指引下，新华医疗正通过资本运作系统性重塑业务版图——退出非核心及不良资产，同时将资源精准导入康复医疗、生命健康、银发经济等前沿领域，以资本之“渠”引活水，灌溉科技创新与国际化拓展的“良田”，擘画高质量发展的新蓝图。

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资本“退”与“进”：优化结构，聚焦主业

不久之前，也就是2025年12月19日，新华医疗也发过一则公告，拟挂牌转让旗下控股子公司新华医疗健康产业（湖北）有限公司60%股权及相关债权。公开的资料显示，此次拟转让的湖北子公司经营表现欠佳，是其有序退出医疗服务板块不良资产的延续。  

近年来，新华医疗已陆续出售多项资产，同时转让华检医疗部分股份的业务也正在进行中，逐步收缩医疗服务战线。而这，早在2021年年报中表现明显，当时新华医疗明确了“逐步有序退出医疗服务板块不良资产”的战略意图。  

新华医疗资本运营部部长扈永福指出，剥离不良资产不仅是财务层面的清理，更是战略聚焦的需要。通过退出经营效率较低的业务，公司得以回收资金、降低风险，并将资源集中投入更具成长性和竞争力的核心主业——医疗器械与制药装备。这种“有退有进”的资本运作，为新华医疗夯实主业基础、提升整体资产质量提供了结构性支撑。

资本“投”与“育”：布局赛道，驱动创新  

在退出非核心资产的同时，新华医疗积极将资本导向新兴赛道与研发创新。  

新华医疗智能制造生产车间

2024年6月，新华医疗康复产业（西安）创新中心正式启动，这是新华医疗积极探索“产学研用”结合，积极推动“校企地医”创新研发平台建设的有力实践，标志着公司在康复医疗领域的战略落地。该项目计划五年内取得超20个医疗器械注册证。这一布局，正是资本与产业协同的典型体现：依托东部资金与西部研发人才优势，打造辐射“一带一路”的智慧康复品牌。

为进一步加速康复器械赛道的布局，2026年伊始，新华医疗宣布以自有资金向全资子公司新华医疗康复产业（西安）有限公司增资6000万元。增资后，该公司注册资本由2000万元增至8000万元，仍为新华医疗全资子公司。

西安康复公司成立于2023年12月，主营智能康复机器人、康复护理设备等产品，目前已取得多个二类医疗器械注册证并实现初步销售。尽管目前仍处于培育期且暂未盈利，新华医疗此次增资意在为其提供持续研发投入保障，助力产品落地，进一步抢占康复器械市场份额，培育新的业绩增长引擎。

新华医疗的资本运作，不仅用于产业布局，更持续注入研发体系。2025年上半年，新华医疗研发投入同比增长8.88%，达2.02亿元。高投入催生硬核成果：其自主研发的医用电子直线加速器通过欧盟MDR认证，成为国内该品类首家获证企业，打破海外垄断。旗下“新华泰阿”智能放疗系统，凭借0.5毫米级高精度与AI动态追踪能力，跻身国际先进水平。在制药装备、实验动物设备、感控灭菌等领域，公司同样通过持续资本投入，实现关键技术突破与智能化升级。

资本“流”与“效”：改善现金流，赋能国际化

资本运作的优化也直接反映在财务表现上。2025年前三季度，新华医疗经营性现金流净额同比激增逾7倍，达2.20亿元，显示主营业务回款与运营效率显著改善。与此同时，公司国际业务逆势增长，产品销往150多个国家，前三季度海外合同额已超过去两年总和。  

资本赋能下，新华医疗的国际拓展路径日益清晰：感控设备凭借国内首张MDR认证，在高端市场实现突破；制药装备业务从单纯产品出口，转向在沙特、印尼等地建立KD工厂，推进本地化运营。资本不仅支持了技术和产品的出海，更推动了商业模式的升级，从“卖产品”走向“提供解决方案与本地化服务”。

扈永福表示，面向“十五五”，新华医疗将继续以战略资本运作为牵引，强化科技创新核心动力，深化国际化布局，并精准卡位康复医疗等黄金赛道。通过持续的资本优化与投入——既有对非核心资产的果断剥离，也有对康复器械等新兴领域的大手笔增资——新华医疗正构建“退出—聚焦—投入—成长”的良性循环，推动企业向高质量发展稳步迈进。

资本活水奔涌，创新火花迸射。这家有着深厚底蕴的老牌医疗企业，正以资本为笔、创新为墨，在全球健康事业的画卷上，奋力书写属于自己的新篇章。

（大众新闻·鲁中晨报记者 任灵芝 通讯员 李士龙）