海量财经丨泰山啤酒因6.63亿债务破产重整，区域啤酒巨头缘何“打嗝”？

1月13日，山东省泰安市泰山区人民法院作出《民事裁定书》[（2026）鲁0902破申1号]，依法受理山东泰山啤酒股份有限公司（以下简称“泰山啤酒”）的破产重整申请，企业正式进入司法重整程序。

1月13日，山东省泰安市泰山区人民法院作出《民事裁定书》，依法受理山东泰山啤酒股份有限公司（以下简称“泰山啤酒”）的破产重整申请。

正常下单，招商依旧

作为一家在全国布局3000余家专营门店的啤酒企业，泰山啤酒深耕啤酒赛道26年，坐上区域啤酒巨头的宝座可谓是实至名归。“7天鲜活”泰山原浆啤酒是不少酒友的“心头爱”，此次破产重整的消息一出，更是让无数酒友“心头一颤”。

以后还喝得上泰山啤酒吗？1月14日下午，得知此消息，海报新闻记者立即打开了外卖软件，记者看到，在济南高新区汉峪金谷5公里内有十余家泰山原浆啤酒专卖店，且不少便利店内也在出售泰山原浆瓶装、灌装啤酒。记者随机挑选了一家门店下单，泰山啤酒在30分钟内如约送达。

1月14日下午，记者在济南市正常下单购买了泰山原浆啤酒。

像记者一样“紧急下单”的消费者不在少数。当晚，一家门店的店员表示，确有不少消费者前来询问破产相关情况，目前店面正常营业，正常“打酒”。

1月15日一早，海报新闻记者从泰山啤酒相关招商人员处了解到，目前公司正常运转，正常生产，“是公司进行重组，不影响加盟，目前我们招商正常，运转正常。”该招商人员表示，2025年，泰山原浆啤酒专营店全国新增776家门店。而公司也在1月1日公布了2026年招商计划，其中不乏“开业万元礼包” 与 “运营陪跑礼包” 等支持政策，招商势头正猛。

泰山啤酒为何陷入破产重整

泰山啤酒成立于2000年8月1日，位于泰安市泰山区，法定代表人陈成稳，注册资本39,796万元，企业类型为股份有限公司（港澳台投资，未上市），主营业务为原浆啤酒的研发、生产与销售。公司前身是始建于1979年的泰安市啤酒厂。2008年9月，公司投资5.8亿元，建成占地总面积500余亩的泰山啤酒工业园。

裁定书显示，截至2025年10月31日，泰山啤酒资产总计约6.22亿元，负债总额达6.63亿元，资产负债率高达106.63%，已严重资不抵债，并存在多笔大额到期债务无法清偿的情形。

据法院审理查明，近年来，泰山啤酒因推进扩产技改、印刷数码基地及佛山新厂等重大固定资产投资项目，占用大量流动资金；同时受母公司虎彩集团及其关联方经营状况不佳等因素所累，出现流动资金严重短缺、资金链极度紧张的问题，生产经营陷入严重困境。

时间回到2021年，泰山啤酒投资4.5亿元建设佛山新厂，同时推进印刷数码基地项目，“大步”投资建设的步伐，步步紧压其营收的承载阈值。

在竞争日趋白热化的背景下，这种几乎豪赌的重资产投入，严重超出了企业自身的现金流支撑能力，直接导致了资金链紧张。

同时，作为持有泰山啤酒近67.6%股权的最大股东方，母公司虎彩集团的债务危机进一步加剧。2025年6月份，东莞知名印刷企业虎彩印艺股份有限公司（下称“虎彩印艺”）进入破产重整流程，该公司是泰山啤酒的重要关联方，泰山啤酒曾是虎彩印艺的第三大股东，但2024年6月退出，退出时的持股比例为8.171%。记者梳理发现，两者不仅在股权上曾存在密切关联，存在大量业务往来，而且实际控制人均为陈成稳。

2024年6月，泰山啤酒被曝未能完成赴港上市对赌，面临回购战略投资者股份和支付利息的压力，此后公司多次出现被冻结股权和被列为被执行人的情况。

到了2025年10月17日，虎彩集团所持泰山啤酒股权被全部冻结，冻结权益数额2.847亿元，进一步加剧了资金链条的崩塌。

天眼查app显示，虎彩集团有限公司与山东泰山啤酒股份有限公司深陷多条风险信息。

截至2026年1月15日，天眼查显示，虎彩集团有限公司共有6条被执行人信息，被执行总金额为1.83亿元。而截至目前，该公司风险方面信息有456条，裁判文书2条；涉诉关系19条，开庭公告21条，立案信息13条。

山东泰山啤酒股份有限公司产生风险信息345条，其中，自身风险43条；涉诉关系44条。泰山啤酒还存在税务方面的问题，天眼查显示，2025年10月，山东泰山啤酒股份有限公司累计欠缴增值税、消费税及城市维护建设税共计1738.08万元，发布单位为泰安市税务局。

“重整”而不是“清算”，泰山啤酒仍有“被救”价值

法院在裁定书中指出，鉴于泰山啤酒是一家在全国布局3000余家专营门店的啤酒企业，产品营销模式、产品技术储备和技术革新能力、品牌生命力等方面均具有一定优势，具备重整的可能性，故受理企业提出的破产重整申请。

事实上，泰山啤酒历经20余年发展，已经打造成为啤酒行业领域内富有生命力的品牌。2010年，泰山啤酒率先推出仅有7天保质期的原浆啤酒，并持续深耕短保产品赛道，为消费者打造了新鲜的产品体验。

2016年，泰山啤酒打破传统啤酒经销体系，独创并在行业内首推“工厂-专营店-消费者”专营销售模式。此后，泰山啤酒实现规模化扩张，以山东为主阵地，覆盖河北、江苏、北京、天津等28个省市的经营网络，全国已布局超3000家专营门店。

自7天原浆上市、专营模式跑通以来，营收十分可观。2024年泰山啤酒实现营业收入50,152万元，2025年实现销量8万吨，营收水平与去年基本持平。2025年，泰山啤酒推出了13种新产品并荣获中国酒业最高荣誉“青酌奖”，门店数量达到3183家。

1月14日，泰山啤酒通过其微信公众号发布文章，回应其破产风波。

1月14日凌晨，当日泰山原浆7天鲜活啤酒被装上了等候在成品仓外的物流车，送往专营店。

“外界对于‘破产重整’可能存在误解。这绝非意味着倒闭停产，恰恰相反，这是公司在政府支持和法律保护下，为解决历史遗留问题、谋求更长远发展而必经的一次‘大手术’。”文中，总经理张开利表示，泰山啤酒的困境不在于产品，也不在于市场，而是历史积压的沉重债务包袱，进入重整程序后，公司将暂时摆脱债务困扰，将有限的资金和全部管理精力，重新聚焦于生产经营，更好地为消费者服务。

(大众新闻·海报新闻记者 秦文 实习生 宋亚轩 济南报道)