巨量存款到期！居民存款大规模进入股市还有多远？

2026年1月中旬，A股市场迎来了一轮交易热。1月14日，沪深京三大交易所单日成交额达到39871亿元，连续三日刷新历史纪录。上证指数也一度创下了17连阳的史上最长连阳纪录，可谓是势头一片大好。

而反观银行，却表现出了与大热股市截然不同的势头。近期四大行三年期定存利率均为1.25%，五年期均为1.3%，四大行之外的部分银行甚至取消了五年期定存。根据最新数据，商业银行净息差已经收窄至1.42%的低位，尽管部分中小银行为吸引存款小幅上调了利率，但整体来看，存款利率仍处于下行通道。而在这个背景下，居民定期存款却迎来了到期潮。根据中金公司测算，2026年，居民定存到期规模约为75万亿元，比去年足足高出12%。

一边是火热的股市，一边是低利率环境下巨量到期的存款，市场开始产生了这样的猜测：居民存款是否会大规模涌入股市？

存款的脚步站得更“稳”了

想要理解这个问题，就要从居民存款的数据说起。就在1月16日，中国人民银行发布了最新的金融数据。根据最新发布的《2025年金融统计数据报告》，我国居民部门存款总额在去年末达到166万亿元，创下历史性高点。如果按照全国14亿人口估算，每个人的存款数额达到了11.8万元。也就是说，银行中的存款数额目前还一直处于上升状态。

更进一步来说，居民不但爱存钱，而且越来越爱存定期。在所有存款中，定期存款的比例已经达到了73.4%，也就是说每100元存款里，有超过73元是暂时不打算动用的长期资金。

在采访中，家住上海的卢女士印证了这一数据。作为本地居民，没有购房购车压力的她除了维持日常开销以外，将大部分积蓄存了定期，在聊到存款利率下行这一问题时，她幽默地表示：“只要有利率，就有存款的意义。”

正在四川工作的00后裴女士也有相同的看法。在毕业之后，她回到家乡购置了一套属于自己的房屋，面对着房贷压力，她在理财方面同样求稳。除去固定存款以外，她还选择了一部分风险性较小的理财产品。

在当前背景下，面对着市场的不确定性，更多居民还是选择了守本金而非求利润，尽管股市连续走高，但银行储蓄仍旧是大多数人的选择。

银行存款的稳定性

从另一个角度来说，存款离开银行也不是那么容易的事。或许会有人觉得，随着存款到期这一契机，不少人的投资观点会有改变。但从历史数据来看，银行存款具有极强的稳定性。根据中金公司的研究，绝大多数年份里，银行存款留存率都在90%以上。2025年，银行存款留存率仍在96%的高位。

虽然银行目前面临着75万亿元的存款到期，但根据历史推算，超过九成的资金仍将留在银行体系内。而从银行流出的那一部分存款，主要去向更倾向于消费、购房、提前偿还贷款和稳健型金融产品，真正进入股市的比例非常有限。

但在这里，我们同样要看到，在历史上的确存在着存款向股市迁移的情况。在2017年和2021年，PPI呈现出明显回升的态势，企业盈利一片向好，极大地带动了投资热情。而在当前背景下，PPI同比尚未转正，企业盈利能力恢复有限，房地产业仍旧存在供需矛盾，不符合前两轮迁移的背景。

此外，前两轮存款创造主要依靠信贷推动，货币流通速度较高；而本轮存款增长更多来自财政投放和企业结汇，形成了更多定期存款沉淀。

尽管股市的热度节节上升，但必须承认的是，距离居民存款大规模进入股市仍旧有一段距离。但同时，这一次巨量存款到期或可视作一个契机，接下来看，存款逐渐向其他财富类资产分流的情况已经慢慢提上日程。

（大众新闻记者 龙女）