海量财经丨扣非预亏24.7亿元，江淮汽车的“失血”时刻

在当前汽车产业深度调整的背景下，安徽江淮汽车集团股份有限公司（下称“江淮汽车”）于近日发布的2025年年度业绩预亏公告，折射出部分自主品牌在产业竞争中所面临的挑战。

安徽江淮汽车集团股份有限公司2025年年度业绩预亏公告

根据公告，公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损约16.8亿元，虽较2024年减亏约10.4亿元，但扣除非经常性损益后的净亏损仍高达24.7亿元，显示出主营业务持续承压的严峻现实。

这一亏损局面的形成，表面上看源于两个直接因素。一是国际形势复杂化导致出口业务下滑；二是其联营企业大众安徽在报告期内出现约10.8亿元的投资亏损。

若深入剖析，这背后实则是中国汽车产业从高速增长向高质量发展转型过程中结构性矛盾的集中体现。

近年来，尽管中国新能源汽车出口量屡创新高，但海外市场并非坦途。欧美市场贸易壁垒加高以及政策不确定性，使得“走出去”的成本与风险陡增。江淮汽车作为较早布局海外的传统车企之一，其2024年汽车全年出口销量约24.9万辆，占总销量比重近62%，但在2025年三季度报披露中，公司表示受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，公司出口业务下滑。江淮汽车出口业务的阶段性回调，正是这一宏观环境变化的微观映照。

江淮汽车集团官网/图

需要注意的是，在整体行业竞争白热化的压力下，许多车企选择通过非经常性损益（如政府补贴、资产处置）来粉饰报表，而江淮汽车扣非后亏损远超账面净亏损，说明其核心造车业务尚未建立起可持续盈利模型。在比亚迪、吉利、长安等头部企业已初步构建起规模效应的当下，二线车企若不能在细分市场分得“一杯羹”，恐将陷入“越卖越亏、不卖更亏”的恶性循环。

更值得警惕的是，与大众汽车合资成立的“大众安徽”本被视为技术升级与品牌跃迁的重要跳板，如今却成为拖累利润的负资产。当曾经的“利润奶牛”转为“亏损源头”，江淮汽车需要重新审视其资源投入方向。

在接下来的赛场上，是继续押注合资模式以期翻身，还是加速自主品牌高端化进程？是在智能电动车赛道孤注一掷，还是稳守商用车基本盘以待时机？每一条路径都充满风险，但也蕴藏转机。

(大众新闻·海报新闻记者 孙来彬 报道)