海量财经丨茉酸奶收购酸奶罐罐：现制酸奶行业迈入“存量整合”阶段

2026年开年，现制酸奶行业抛出重磅消息——头部品牌茉酸奶将对新锐品牌酸奶罐罐进行收购。这场未获双方官宣的并购，却被业内视为赛道从“狂奔扩张”迈入“存量整合”的标志性事件。一边是深陷关店潮、创始人离场的茉酸奶，一边是扩张不及预期、供应链承压的酸奶罐罐，这场“双向奔赴”背后，是单个品牌的危机自救，更是整个酸奶赛道的转型阵痛。

1月15日中午，记者在茉酸奶某门店询问店员得知，即刻下单，两三分钟便可制作完成，无需等单。

曾几何时，茉酸奶一杯难求，排队百杯的情况比比皆是，甚至催生出“代排”“代买”业务。而1月15日中午，正处于饮品的下单高峰期，海报新闻记者在茉酸奶小程序看到，济南地区共有19家门店营业，“前方制作等待杯数”均在10杯以下，其中，不乏“前方仅1杯”和“现在下单，立即制作”不用等杯的门店。记者随机前往了一家位于汉峪金谷的茉酸奶门店，记者看到，有5位外卖小哥正在等待出单，“现在点单，两三分钟就可以做好，不用等。”店员表示。

并购背后：困境中的资源重组

这场整合的背后，是两大品牌各自的经营困境。

作为行业头部的茉酸奶，近年正经历前所未有的危机。窄门餐眼数据显示，截至2025年12月15日，其在营门店数从2023年巅峰期的1603家缩减至2025年底的1166家，两年内关店超400家，缩减近3成。雪上加霜的是，2024年茉酸奶接连陷入食品安全争议，芒果酸奶奶昔脂肪含量异常、个别门店使用过期原料等问题引发舆情危机。与此同时，企业内部也发生重大变动：企查查显示，2025年底，创始人赵伯华清仓30%股权并卸任所有职务，乳企君乐宝进一步增持股份至42.86%，成为第二大股东，原联合创始人顾豪正式掌权。

企查查显示，茉酸奶所属公司上海伯邑餐饮管理有限公司，在2025年12月4日完成投资人（股权）变更，原创始人赵伯华减持30%股权并退出职位，顾豪与君乐宝（河北）企业管理有限公司增持相关股权，君乐宝进一步增持股份至42.86%，成为第二大股东。

“君乐宝的增持和此次收购，本质是希望深化下游终端渠道整合。”乳业行业相关业内人员表示，茉酸奶门店偏重高一、二线城市，售价在20元至30元价格带；而酸奶罐罐在下沉市场有较多布局，且主打10元至20元价格带，“收购能形成渠道互补，迅速做大规模，也能借助君乐宝的供应链资源弥补茉酸奶此前的短板。”

酸奶罐罐因明星营销活动，获得广泛关注。

对于创立不足三年的酸奶罐罐而言，被收购更像是“体面破局”。酸奶罐罐是由上海如人饮水品牌管理有限公司于2023年创立的新锐品牌，当年4月，酸奶罐罐首店在上海美罗城开业。至此，凭借IP联名、明星营销等玩法迅速崛起，短短一年半实现超95个城市覆盖、超500家签约门店的战绩，深圳首店曾创下单日2700余杯的出杯纪录。

“现在有很多人将酸奶当作代餐，但对于大部分消费者来说，代餐不是需求，而是大杯量带来的结果。”酸奶罐罐创始人郑志禹曾这样对媒体表示。

酸奶罐罐官网公布的加盟费用。

但其创始人郑志禹提出的“2024年千店目标”未能兑现，其官网数据显示，截至目前，其在营门店仅五百余家。“规模扩大后，成本控制和供应稳定性成了大问题。”业内人士指出，酸奶罐罐产品同质化加剧，加上“广撒网式扩张”导致单店盈利能力不足。其官网显示的加盟信息中，投资加盟单店的费用在不含房租、总预留资金的前提下，需要34.86万元。

赛道洗牌：从概念驱动到体系竞争

这场并购案，更像是现制酸奶行业发展阶段的“分水岭”。弗若斯特沙利文数据显示，截至2024年，中国现制酸奶市场规模仅12亿元，门店总数为2.3万家，相较超40万家门店的现制茶饮市场，仍处于蓝海阶段，但竞争已日趋激烈。

“早期靠健康概念和加盟模式就能快速扩张的红利期已经过去。”业内人士在采访中直言，此前赛道借健康消费浪潮实现爆发式增长，但随着规模见顶，同质化严重、供应链短板、加盟管理难题等问题集中凸显，“小品牌生存空间持续收窄，行业进入洗牌阶段。”

记者在“楼下酸奶”门店看到，午饭后，前方仍有十多杯正在制作；店员表示，工作日的午间一两个小时内都处于忙碌出单的状态。

1月14日，海报新闻记者走入了位于济南恒隆广场的酸奶饮品新店“楼下酸奶”，20余元一杯的价格，与茉酸奶的高价不相上下，但其热门程度远远高于“古早网红”茉酸奶。店员告诉记者，目前，在周末午高峰时期，点一杯酸奶需要等待半小时以上，“我们是12月份刚开业的，这段时间销量非常好。如果您周末中午12点来，建议11点半就在小程序下单。”在网络平台，也有不少网友发帖夸赞该品牌。

这条路，不少现制酸奶品牌都潇洒走过，却又落寞离场。

这一趋势在头部品牌中已现端倪，坚持高端直营的Blueglass在2021年B轮融资后再无资本注入，门店数仅约200家，远未达成早期千店目标，饮品也出现打折销售的情况；被新希望乳业收购的一只酸奶牛，因整合效果不佳连续亏损，门店数从高峰期1200家缩减至700家，收缩幅度超40%。

“未来竞争的核心是供应链、运营效率与风险控制能力。”业内人士强调，现制酸奶行业已从“品牌概念驱动”转向“体系驱动”，“原奶与基料的稳定供给、冷链仓配的成本控制、加盟体系的标准化管理，这些才是决定品牌生死的关键”。君乐宝对茉酸奶的加持，正是看中其终端渠道优势，而茉酸奶收购酸奶罐罐，本质是通过资源整合提升体系竞争力。

对于普通消费者而言，行业整合或许意味着更稳定的产品品质。“并购后会强化食品安全管控，建立标准化服务流程。”酸奶罐罐内部人士曾在采访中向媒体透露，双方将共享供应链资源，酸奶罐罐的“0蔗糖发酵乳、47亿活菌数”等产品标准将与茉酸奶的供应链体系结合，“既保留各自的产品特色，又能补齐品质管控的短板。”

展望未来，并购后的整合挑战不容忽视。前述业内人士表示，两个品牌的企业文化、管理风格存在差异，如何实现高效协同，如何平衡高端与下沉市场的定位冲突，都是需要解决的问题。

(大众新闻·海报新闻记者 秦文 实习生 宋亚轩 济南报道)