车主们大多都听4S店的销售人员倒过“苦水”——“卖车是真不赚钱，我们这个价格卖还得赔钱。”

将信将疑的车主不禁疑惑——那高大上的4S店靠什么业务赚钱呢？

我们用数据说话：

润华集团是山东省最大的汽车经销商集团之一，省内最具影响力的汽车服务品牌。旗下拥有20多个国内主流汽车品牌的经营权，主要经营奥迪、宝马、奔驰、雷克萨斯、凯迪拉克等豪华品牌以及通用、大众、丰田、克莱斯勒等主流中高级乘用车。

在2017年营业收入中，润华集团汽车板块业务收入为163.48亿元。2018年1-9月，营业收入129.23亿元，营业利润4.81亿元。

润华集团汽车板块的利润，由汽车销售利润和汽车后服务利润构成。

其中，2015年底汽车后服务业务利润占比上升至67%左右。2016年-2017年维持在70%左右。

从2018年1-9月的数据看，汽车销售项目的营业收入为109.65亿元，占比达84.85%；但毛利润仅3.12亿元，占比22.76%。

同一报告期，汽车售后服务项目的营业收入为19.39亿元，占比仅15.00%；但毛利润达10.52亿元，占比达76.77%。

从毛利率看，2018年1-9月，润华集团汽车销售毛利率仅2.85%，而汽车售后服务的毛利率，达到了54.28%。

由此看来，说“卖车不赚钱”，的确不夸张。而汽车售后服务，也的确是个赚钱的好项目。

对此，润华集团也在其债券募集说明书中表示，“相对汽车销售业务而言，服务类业务的利润率要高得多，毛利一般在30%-50%之间。”

而润华集团汽车售后服务的毛利率，高出了“一般在30%-50%之间”的水平。

对此，润华集团办公室相关工作人员表示，“我们对此不作回应”。

从财务状况上看，截至2015-2017年及2018年9月末，润华集团负债合计金额分别为 66.77亿元、67.91亿元、70.97亿元和74.01亿元。流动负债占负债的比例分别为83.01%、 82.53%、79.41%和73.01%。

2017年底，润华集团短期借款、银行承兑汇票、短期融资券合计为52.90亿元，占流动负债的93.86%，占负债总额的74.54%，短期刚性债务占比较高。其中，2018年9月末短期借款达30.32亿元，导致短期偿债压力较大。

责任编辑： 张晓茜    

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