重磅！美联储凌晨宣布

北京时间3月20日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。与此同时，美联储宣布将从4月起放慢缩减资产负债表（缩表）的步伐，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元，保持机构债务和MBS每月赎回上限不变。

美联储在最新声明中表示，经济前景不确定性有所增加。这一担忧也在经济展望中有所展现。最新数据显示，美联储官员大幅下调经济增长预期，并上调了通胀预期。利率点阵图方面，美联储官员们仍预计2025年将降息两次，与去年12月的预期相同。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会中表示，美国经济衰退的可能性有所上升但并不高，不确定性将如何影响经济前景还有待观察。他指出，相比于情绪数据等“软数据”，“硬数据”才是美联储关注的重点，目前相关数据显示美国经济仍然稳健。

截至收盘，美股三大指数集体收涨。其中，道指涨0.92%，纳指涨1.41%，标普500指数涨1.08%。美国2年期国债收益率跌穿4%整数位心理关口，刷新日低至3.98%下方。黄金继续刷新历史高位，现货黄金盘中触及3051美元/盎司。

美联储维持联邦基金利率目标区间不变

维持利率不变的议息结果符合市场预期。但本次议息结果并非全票通过，美联储理事沃勒投出了唯一的反对票，他支持维持联邦基金目标区间不变，但倾向于保持当前缩表速度不变。

鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储做出了“技术性”决策，放缓了缩表速度。“我们将在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止这一过程，目前距离那个水平还有很远，逐步接近这一水平时的速度将会更慢。”鲍威尔称。

美联储在最新声明中删除就业和通胀目标风险“大致平衡”的措辞，称经济前景不确定性有所增加。这一担忧也在经济展望中有所展现。最新数据显示，美联储官员大幅下调经济增长预期，预计2025年、2026年GDP增长率为1.7%、1.8%，去年12月时的预估分别为2.1%、2.0%。

失业率预期有所上调，美联储预计2025年的失业率为4.4%，较前值提升了0.1个百分点。美联储上调通胀预期，预计2025年、2026年PCE通胀率为2.7%、2.2%，均较前值有所上升；预计今年核心PCE通胀率为2.8%，较前值2.5%上调0.3个百分点。

备受市场关注的利率点阵图方面，2025年底联邦基金利率预期中值为3.9%，这意味着美联储官员预计今年将降息两次，与去年12月的预期相同。尽管如此，仍有八位官员支持年内降息一次或更少。

鲍威尔继续重申，美联储无需急于调整货币政策的立场，称已做好充分准备，耐心等待更清晰的市场信息。“如果经济保持强劲，可以更长时间保持政策的抑制作用；如果劳动力市场疲软，可以在必要时放松政策。”

谈及美国经济，鲍威尔表示，经济衰退的可能性有所上升但并不高，不确定性将如何影响经济前景还有待观察。他指出，所谓的“软数据”，尤其是情绪数据并不是美联储关注的重点。“硬数据”显示失业率低、就业增长水平健康、消费支出放缓但依然稳健，表明美国经济仍然稳健。他反驳了密歇根大学发布的数据显示长期通胀预期大幅上升的说法，称这是一个“异常值”。

当被问及美联储为何上调通胀预期，鲍威尔称，目前很难分析通胀在多大程度上由关税推动。“很显然，关税是导致通胀的一部分因素，现在说忽视关税的影响还为时过早。”