稳健研判未来五年（2026—2030年）的经济增长与投资热点，是省属企业做好“十五五”规划编制工作的重要前提之一。

要确保实现“量的合理增长”

仔细研读《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，不难体会到“稳”与“进”将是未来五年我国宏观与中观（行业）经济政策发力徐图的主要战略目标。具体地说，推动我国经济实现“质的有效提升和量的合理增长”，将是“十五五”时期我国经济社会发展的基本指导方针。因此，省属企业在编制“十五五规划”时，既应把“质的有效提升和量的合理增长”作为本单位努力争取实现的基本战略目标，同时又应把其作为本单位实现自身战略目标的外部宏观环境、背景或基本支撑。

那么，应当如何理解“十五五规划建议”中所提出的推动我国经济实现“量的合理增长”这一说法呢？

GDP大约相当于社会各界的收入（工资、利息、利润、折旧、税收）之和。显然，没有适当的经济增长，就业、改革、发展等“十五五”期间所有想干的事情都将沦为空谈。“量的增长”是“质的增长”的基础或前提。因此，“量的合理增长”一定是“十五五”期间我国经济与社会改革发展的底线目标，是“十五五”期间必须完成的第一要务。这就意味着“十五五”期间我国的年均经济增长率绝对不能低于“十四五”期间的平均水平。

美国过去50年间的年均GDP增长率在2.5%左右。因此设若当前汇率水平保持不变，则我国的经济总量要想在未来20年左右赶上美国的水平，年均经济增长率就不能低于5%；而若要达到美国经济总量的两倍，则年均经济增长率不能低于7.5%。如果再考虑到汇率因素，例如假设人民币相对美元升值40%，则我国人均GDP要想达到与美国相近的水平，年均经济增长率就不能低于6.5%。不过，伴随着经济总量的增长，经济增速必然逐步放缓。因此为实现2035年前后迈入中等发达国家行列以及在2049年前后建成社会主义现代化强国的战略目标，“十五五”期间我国的年均经济增长率必须努力争取能达到5%以上的水平。

由此，在省属企业的“十五五规划”中，未来五年增加值（营业收入与原材料等采购支出之差）或主营业务收入的增速原则上不能低于6%，并且不能低于企业所在区域经济增速和行业平均增速的预期值。否则就有落后于起跑线甚或扯后腿之虞。

要突出追求“质的有效提升”的理念

我国拥有庞大的人口规模、辽阔的国土面积，并且即将成为世界上最大的单一市场；我国政府拥有独一无二的资源掌控力和动员力，拥有卓越的制定和落实中长期战略规划的能力。这些国情优势、制度优势和体制优势是未来20年我国经济持续实现较高增长率的客观基础。而持之以恒地着力推动科技创新、探寻投资热点、努力挖掘经济增长潜力，则是实现较高经济增长率的主要途径。

现阶段我国经济与社会的发展尚存在诸多严重问题。例如各地区或各社会阶层间发展不平衡和不充分问题仍然突出；有效需求不足，国内大循环存在诸多卡点或堵点；新旧动能转换任务艰巨；农业农村现代化相对滞后等。但换个角度思考，这些问题或痛点正是实现“质的有效提升”的主要突破口，其中蕴涵众多投资热点与经济增长潜力。

需要特别指出的是，未来产业将是“十五五”期间的经济增长引擎与投资热点。早在2024年1月，工信部等七部门就联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。此后，各地区陆续推出自己的未来产业布局规划。“十五五规划建议”进一步要求前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。

与“十四五”时期侧重于推动战略性新兴产业发展的思路相比，“十五五规划建议”把代表前沿和颠覆性技术创新的未来产业放在了同等重要的位置进行布局并具体指出了未来产业的六个重点领域。

未来产业的发展极有可能创造庞大的经济增量。例如在2025年我国生物制造产业的总规模将接近1万亿元，发酵产能将占全球的70％以上；具身智能市场的规模预计达到52.95亿元，约占全球的27％。截至2025年6月，我国6G的专利申请量约占全球的40.3％，第六代移动通信的发展稳据全球前列。可以预期，在未来产业领域极有可能再造若干个高科技产业，从而新增一系列经济增长引擎。

除此之外，作为一种新供给，未来产业还有可能创造极为广阔的新需求。例如通过创新典型应用场景、可行商业模式，推动高新技术在其他行业的应用，从而促进相关产业的发展等。

因此，省属企业的“十五五规划”应充分突出追求主营业务“质的有效提升”的理念，高度重视企业自身发展与高科技和未来产业的衔接问题，关注国民经济与社会发展难点或痛点的缓解问题，沉下心来努力攻关，认真探索“数字/人工智能+”等高科技或未来产业技术在本企业主营业务中的具体应用场景、可行商业模式，积极考虑参与打造新兴支柱产业、前瞻布局未来产业的可能性。

要与国家政策导向和潜在投资热点相契合

说到底，投资问题是经济增长的核心问题。只有可持续的投资才有可能促成可持续的经济增长。企业的可持续发展问题其实就是一个投资项目的精准选择与落实问题。

投资项目的精准选择，关键是必须与我国未来五年经济增长与投资热点高度契合。而关于经济增长与投资热点的研判，必须基于产业演进的规律以及相关政策演化的脉络，紧密围绕国家战略导向、科技革命趋势和经济社会发展需求而展开。

新质生产力、产业链或供应链的韧性和安全、产业集群、国内国际双循环，是研判潜在投资热点的四个关键词。可以预期，新质生产力将重塑我国经济增长格局，成为推动国民经济高质量发展的主要引擎；而以国内循环为主、国际循环为辅的双循环格局将是未来我国开放型超大经济体的基本运作模式。

产业链或供应链的韧性和安全攸关整个国民经济的安全和高质量发展。正如习近平总书记指出的，产业链供应链在关键时刻不能掉链子，这是大国经济必须具备的重要特征；要围绕发展新质生产力布局产业链，提升产业链供应链的韧性和安全水平，保证产业体系的自主可控和安全可靠。党的二十届四中全会提出“夯实国家安全基础保障，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全”，并且提出大力“发展先进制造业集群”的方针。

由此，“十五五”规划期间的投资热点将主要分布于如下几个领域：产业布局的优化，重点产业在国内的有序转移；制造业数智化转型，智能制造、绿色制造、服务型制造；新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群；量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业；服务业数智化，现代服务业与先进制造业、现代农业的融合发展；海洋新兴产业、海洋装备制造业；种业、农机装备、现代设施农业；信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等新型基础设施建设；现代化水网、洪涝灾害防御、城乡供水保障能力、城市平急两用公共基础设施建设；农村基础设施、县域基础设施一体化建设；城市群一体化和都市圈同城化、以县城为重要载体的城镇化建设等。

总起来说，省属企业“十五五规划”中的关键投资项目应融入投资热点之中。

（作者 李德荃）