非盈利企业相继冲刺科创板，“合肥现象”值得关注！视涯科技、长鑫科技、国仪量子IPO均进展顺利

继视涯科技1月15日成功获得证监会注册、长鑫科技2025年12月30日披露已预先审阅材料后，注册在合肥市的另外一家亏损高科技企业也迎来冲刺科创板的新进展。

2月25日晚间，国仪量子技术（合肥）股份有限公司（简称“国仪量子”）对外披露首轮审核问询函的回复。

上交所首轮问询共提出了14大类问题，分别为控股股东和实际控制人、技术来源和研发能力、技术先进性和业务、客户、营业收入、采购与供应商、成本与毛利率、研发投入、销售费用和管理费用、股份支付、应收款项及合同负债、存货、生产和非流动资产以及其他相关问题。

报告期仍未实现盈利
上交所官网显示，去年12月10日，国仪量子向上交所递交的科创板IPO申请获得受理，公司计划募集资金11.69亿元，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。

国仪量子注册地为合肥市高新区，公司主要向高校、科研院所及企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。公司主要采用以销定产的生产模式，具备小批量、多批次、持续迭代优化的生产特点。

报告期内（2022年至2025年上半年），国仪量子营业收入分别为1.51亿元、4亿元、5.01亿元和1.71亿元；净利润分别为-1.29亿元、-1.46亿元、-0.86亿元和-0.76亿元。公司经营净现金流分别为-1.41亿元、-1.34亿元、-0.5亿元和-0.26亿元。

截至 2025 年 6 月 30 日，公司合并报表未分配利润为-4.27亿元，存在未弥补亏损。

公司拟募集的11.69亿元资金将全部投向“高端科学仪器产业化项目”“量子技术发展研究院建设项目”“应用中心网络建设项目”。

国仪量子在招股书申报稿中披露的特别风险包括尚未实现盈利、研发失败或新产品新技术未能产业化、客户分散、技术人员流失及核心技术泄密、市场竞争激烈等5大类。

技术先进性被重点问询

从首轮问询来看，上交所对国仪量子问询的核心问题包括三方面：一是公司的实际控制人是否稳定；二是公司的技术是否有先进性，来源是否存在问题，是否有独立研发能力；三是各项财务指标是否真实，是否有较大市场空间。

根据申报材料，国仪量子属于技术密集型行业，创业时的核心技术来自于中科大的技术成果转化。公司主营业务收入由量子信息技术与自旋共振系列、电子显微镜系列、气体吸附系列、随钻测量系列等多板块构成。

上交所要求公司披露：公司拥有的各项专利技术是否与中科大存在纠纷或者潜在纠纷；技术来源是否独立，是否存在纠纷或者潜在纠纷；公司是否主要通过并购扩展业务，是否拥有持续发展的相关技术储备、自主研发和持续创新能力。

该公司及保荐机构表示，公司拥有持续发展所需的技术储备、自主研发和持续创新的基础能力。自主研发是公司发展历程中贯穿始终的主线，公司并不依赖于并购扩展业务，将其视为补充研发实力、扩充产品矩阵，切入新行业、新客户、新场景过程中的有益补充。

在技术先进性方面。根据申报材料，国仪量子为国内唯一具有电子顺磁共振波谱仪自主研发与生产能力的企业，国内为数不多具有扫描电镜研发与生产能力的企业。上交所要求公司说明其描述核心技术产品“国际先进”“国内领先”、“国内唯一”等相关表述是否严谨、准确，相关表述依据来源和权威性。

另外，公司仪器设备单价较高、客户短期复购率较低。上交所要求公司说明，随着公司规模扩大，未来增速和成长性是否会受较大影响；公司所处行业是否存在周期性。

国仪量子在回复中表示，公司主营业务收入主要分布在下半年，呈现季节性特点。公司收入呈现季节性的原因主要系公司终端客户中高校、科研院所和事业单位等居多，该等客户具有较为严格的预算管理和采购审批流程，大部分会在下半年制定预算与经费申请、加快推进科研项目进度，年末进行决算与项目结项工作，通常于第四季度集中验收项目居多。

“合肥现象”值得关注

值得关注的是，合肥市近年来积极布局新一代高新技术企业，并抓住符合条件的亏损企业可以申报科创板的历史机遇，积极推动视涯科技、长鑫科技、国仪量子等亏损企业上市。

视涯科技招股材料显示，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司归属于普通股股东的净利润分别为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元和-1.23亿元。

长鑫科技申报材料显示，2022年至2025年6月30日，长鑫科技净利润分别为-91.71亿元、-192.25亿元、-90.51亿元、-40.88亿元。报告期内，公司累计亏损高达415.35亿元。

除高科技、亏损等共同点外，这三家企业的共同点还有股东名单中都有大量的风投机构。

（大众新闻·经济导报记者 石宪亮）