91岁实控人拟减持套现超2亿元，桃李面包回应：已不参与管理，减持对股价影响有限

2月25日，桃李面包股份有限公司(603866)发布公告称，公司控股股东、实际控制人吴志刚及其一致行动人肖蜀岩，计划在未来3个月内合计减持公司股份不超过4799.16万股，合计最高减持比例达2.999%，减持原因均为个人资金需求。以2月26日5.32元/股的收盘价计算，若此次顶格减持，吴志刚将套现超2亿元，肖蜀岩则将套现超3000万元。

对此，该公司董秘办26日回应记者表示，吴志刚先生已超90岁高龄，目前已不参与公司实际管理，肖蜀岩为吴志刚儿媳，但持股比例仅为0.38%。其称此次减持属正常合规操作，且本次减持是通过大宗市场交易，不会对股价产生影响。

图源 桃李面包官网

公告显示，本次减持窗口期为2026年3月19日至6月18日，即公告披露日起15个交易日后的3个月内。其中，吴志刚计划通过大宗交易方式减持不超过3199.44万股(占公司总股本2%)，通过集中竞价方式减持不超过997.98万股(占比0.62%)，合计减持数量不超过4197.42万股，占公司总股本2.62%。其一致行动人肖蜀岩则计划通过集中竞价方式清仓式减持所持全部601.74万股股份，占公司总股本0.38%。

截至公告披露日，吴志刚持有桃李面包8753.97万股股份，占总股本5.47%，持股全部来自IPO前取得;肖蜀岩持有601.74万股，占总股本0.38%，股份来源包括IPO前取得及大宗交易受让。二人所属一致行动人合计持股达10.10亿股，占公司总股本63.14%，本次减持不会导致公司控制权发生变更。

事实上，这不是桃李面包第一次官宣家族减持。

去年10月11日，桃李面包发布公告表示，因家庭资产规划需要，公司控股股东及实际控制人吴志刚将通过大宗交易方式向其配偶盛雅莉转让股份合计不超过31994383股，占公司股份总数的2%，本次转让系控股股东及实际控制人之间的内部转让，不涉及向市场减持。同时，吴学东(吴志刚的长子)计划通过集中竞价方式减持股份合计不超过189股，占公司股份总数的0.00001%。

采访中，桃李面包董秘办人士表示，此前公司部分实控人的减持，实为公司内部股权转让，未通过二级市场减持。此外，本次减持操作主要通过大宗市场交易，对公司股价影响有限。

公开资料显示，桃李面包是一家典型的家族企业，创始人吴志刚1995年开始创立桃李面包，彼时已60岁。

当年，已是退休教师身份的吴志刚在辽宁丹东创立桃李面包，主打3-7天保质期的短保面包产品。通过“中央工厂+分销”模式，公司迅速扩张，2015年已拥有近10万个销售终端。

在企业初创与扩张期，吴志刚与儿子们：吴学群、吴学亮、吴学东，分工明确、目标一致。吴志刚作为创始人把握战略方向，儿子们则分别负责生产、销售与区域运营，这种高度协同的“家族兵团”作战模式，是桃李面包能够从东北迅速走向全国，并于2015年成功上市的关键。

2019年，84岁的吴志刚退休，三儿子吴学亮接任董事长，大儿子吴学东任董事，二儿子吴学群任总经理。

值得注意的是，桃李面包业绩出现下滑，也是在吴学亮开始接班之时。

2013年至2019年，桃李面包营业收入连续7年保持着两位数增长，从17.58亿元增至56.44亿元。

然而，2021年至2024年，公司归母净利润分别为7.63亿元、6.40亿元、5.74亿元和5.22亿元，逐年下滑。2025年前三季度，颓势延续，公司营收40.49亿元，同比下降12.88%;归母净利润2.98亿元，同比骤降31.49%。

自2023年初至今，公司股价已从约15.8元跌至目前的5.32元，累计跌幅超过60%，总市值从近240亿元大幅缩水至85.11亿元，蒸发规模超过150亿元。

与股价持续下行形成鲜明对比的，是吴志刚家族近年来的大幅减持行为。据公开资料显示，自2018年限售股解禁以来，该家族通过集中竞价及大宗交易等方式多次减持股份。2019—2023年期间，吴志刚家族累计减持股份比例约为6.6%—13.26%。以相应期间股价估算，套现金额在36.34亿—40亿元之间。

（新黄河）