科创板IPO冒出“合肥现象”，合肥究竟做对了什么？

视涯科技、国仪量子、长鑫科技等未盈利高科技企业相继冲刺科创板，标志着“合肥现象”正成为我国科技创新与资本融合的典范。这背后不仅是企业自身技术实力的体现，更是合肥长期布局“硬科技”、构建全生命周期科创生态的结果。这方面值得其他省会城市或重点城市学习。

一、三家企业IPO进展顺利，聚焦“硬科技”赛道

国仪量子‌：专注于高端科学仪器研发，产品覆盖量子科技、材料科学、生物医药等领域，是国内唯一具备电子顺磁共振波谱仪自主研发能力的企业之一。截至2026年2月，其IPO已进入审核问询阶段，拟募资11.69亿元，用于产业化和研发建设。尽管2022—2025年上半年累计亏损超4亿元，但营收复合增长率达81.94%，展现出强劲增长动能。

视涯科技‌：主营微显示器件，广泛应用于AR/VR等前沿领域。2025年12月已通过上交所上市委审议，IPO进程领先一步，是合肥“专精特新”企业登陆资本市场的又一标杆案例。1月15日获得证监会注册批文。

长鑫科技‌：作为DRAM存储领域的国家级重点项目，虽仍处产能爬坡期，固定资产投入巨大，2025年6月前累计亏损达408.57亿元，但其技术突破意义重大。目前IPO材料已完成预先审阅，正稳步推进中。

二、“合肥现象”背后的三大支撑

政策精准引导‌：安徽省出台《金融赋能科技创新三年行动方案（2025-2027）》，明确提出专班推进国仪量子、长鑫存储等重点企业上市，并探索建立“关键核心技术攻关+上市融资”并联机制，为优质未盈利企业提供“绿色通道”。

国资“基金丛林”护航‌：合肥打造覆盖企业全生命周期的基金体系，截至“十四五”末，实缴规模超1400亿元，累计投资项目超2100个。通过“投早、投小、投硬科技”，助力企业在研发初期获得关键资金支持。

科研生态与产业协同‌：依托中科大、合肥光源等大科学装置，形成“科学家+工程师+资本”联动模式。国仪量子由中科大博士团队创办，正是这一生态的典型产物。

三、未盈利企业上市：制度包容性提升

科创板设立“科创成长层”，明确服务尚未盈利但技术突破显著的企业，允许其适用第五套上市标准，并引入资深专业机构投资者制度，增强市场识别能力。这一改革为合肥这批高研发投入、长周期回报的科技企业打开了资本之门。

（大众新闻·经济导报记者 石宪亮）