2025年净利大增15.54%！济南华明装备突围“A+H”双资本平台

2月26日晚间，注册地位于济南高新区的上市公司——华明装备（002270.SZ）交出2025年业绩“答卷”：全年实现营业收入24.27亿元，同比增长4.5%；归母净利润7.10亿元，同比增长15.54%；扣非后净利润6.71亿元，同比增长15.27%。

经济导报记者注意到，华明装备主动收缩低毛利业务，并筹划发行H股登陆港交所，搭建 “A+H” 双资本平台，加速全球化布局。

电力工程业务战略性收缩

华明装备成立于2002年8月，2008年9月上市，主营业务涵盖电力设备、电力工程、数控机床三大板块，主要产品包括电力设备、数控设备及电力工程服务。

华明装备核心业务为电力设备业务，聚焦变压器分接开关的研发、生产、销售及全生命周期运维检修；同时布局数控机床业务（成套数控设备及激光设备）与电力工程业务（新能源电站承包、设计施工）。基于此，为优化资源配置、聚焦核心优势，公司对电力工程业务采取逐步缩减并最终退出策略，确保现有项目顺利收尾。

年报显示，华明装备业绩增长驱动因素有二：国内市场需求增长与海外市场需求增长。国内业务受益电网投资稳定增长及新能源发电占比提升；海外市场则受全球能源转型、储能、数据中心、工业需求、电网基建等多重因素驱动，成为业绩重要引擎。公司持续扩展全球布局，欧洲、亚洲（尤其是东南亚）市场稳健发展，中东、北美等新区域积极开拓，围绕当地准入要求与电网升级机遇，推进产品适配、渠道建设与本地化运营。

电力设备业务是支撑公司增长的骨干业务。2025年华明装备该业务实现营业收入21.02亿元，同比增长16.05%。公告披露，公司深度绑定国内大型变压器厂商，凭借技术、成本、交付优势分享全球市场红利，同时推进全球化布局——通过新加坡区域总部成立、印尼工厂投产、土耳其工厂稳定运营等举措，构建“生产—销售—服务”立体化海外网络，显著增强市场响应能力与客户信任度，在欧洲、巴西、北美等地区快速增长，全年电力设备直接、间接出口收入7.14亿元，同比增长47.37%。

数控设备业务2025年实现营业收入2.44亿元，同比增长39.86%，其中出口收入1.12亿元，同比大增229.8%，品牌与质量获国际市场高度认可。

华明装备主动收缩毛利率较低的电力工程业务，稳妥推进项目收尾与结算，2025年该业务收入0.29亿元，同比下降89.93%。未来将进一步优化资源配置，集中资金、人力与管理资源聚焦核心主业，提升盈利水平与发展质量。

聚焦高端  搭建“A+H”双资本平台

作为国内细分市场领军企业，华明装备产品年出货量稳居世界前列，在国内500kV以下市场竞争中优势显著；500kV超高压及特高压市场虽仍以进口产品为主，但公司产品占有率持续提升。值得一提的是，2025年公司参与研制的CHVT型换流变分接开关，在我国首个“风光火储一体化”大型综合能源基地外送工程——陇东至山东±800kV特高压直流输电工程中正式批量投运。

华明装备认为，公司主要挑战在于：特高压等高端领域海外品牌仍占绝对优势，海外区域差异化需求对产品适配与拓展提出更高要求，全球地缘政治变化亦带来不确定性。未来将聚焦高端市场突破、深化全球布局、拓展服务业务，系统性提升综合竞争力。

为进一步推进国际化战略、打造资本运作平台，华明装备于2月12日晚间宣布，拟筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。公司表示，搭建“A+H”双资本平台，一方面助力拓展海外渠道、深化本地化布局、加速全球化落地；另一方面依托国际资本精准挖掘制造业优质并购机会，整合资源强化核心竞争力，推动多元化、高质量发展。

（大众新闻·经济导报记者 初磊）