日照口腔材料“小巨人”三度递表港交所，净利连降近乎“腰斩”

2月27日，山东沪鸽口腔医疗集团有限公司（下称“沪鸽口腔”）通过控股公司Huge Dental Limited（下称“沪鸽”）递表港交所，拟在香港主板上市，中金公司与星展亚洲融资为联席保荐人。

经济导报记者注意到，这是沪鸽第三次递表港交所，此前递表日期为2025年2月18日、2025年8月18日，均因招股书6个月有效期届满自动失效。

沪鸽口腔成立于2006年，总部位于日照市，法定代表人及实控人均为宋欣。公司主要从事口腔材料的研究、开发、制造及销售，获评为国家级高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、山东省省级专精特新中小企业和山东省瞪羚企业。 

据招股书，沪鸽注册地位于英属开曼群岛，公司是一家专业的口腔材料公司，提供涵盖口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品的多元化产品组合，适用于牙科核心专业领域的多种应用场景。公司主要通过经销模式在中国生产及销售口腔材料，并逐步拓展国际市场。

按2024年销售收入计，沪鸽是中国最大的口腔印模制取材料制造商，也是中国最大的口腔临床类材料制造商之一，在国内制造商中拥有最多CE标志或FDA批准的口腔临床类材料。

值得一提的是，据弗若斯特沙利文数据，在弹性体印模材料及合成树脂牙等几个子类别中，沪鸽已超越了进口知名品牌，跃居2024年销售收入榜首。

在海外市场，沪鸽产品已获得60多个国家和地区的认证，主要海外市场包括欧洲、美国及东南亚。公司品牌（沪鸽、护脊舒、凯晶、凯丰、凯丽、凯标、美佳印、美益汀、美晶瓷及美天固）在口腔医疗器械行业中知名度较高。

沪鸽表示：“凭借研发能力、强大的生产能力及非常高效的专业化服务体系，我们致力于开发并制造达到国际公认性能标准的产品，同时持续探索海外市场的机遇。”

对于IPO募资投向，沪鸽表示，将用于提升及扩充日照工厂的生产线，建立印尼工厂，升级口腔产品及技术，加强整体研发能力，发展全球物流网络、全球销售网络及全球营运中心，招募额外销售人员，提高公司的数字化水平等。 

经济导报记者注意到，近年来，沪鸽增收不增利。财务数据显示，2023年至2025年，沪鸽分别实现营收3.58亿元、3.99亿元、4.00亿元；净利润分别为8835.4万元、7656.9万元和4769.9万元。 

不过，其毛利较为稳定。据招股书，2023年至2025年，沪鸽的毛利分别为2.04亿元、2.34亿元及2.33亿元，毛利率分别为57%、58.6%、58.3%。

股权方面，IPO前，沪鸽董事长宋欣通过Huge Star持有沪鸽52.56%股份。秦立娟（宋欣的母亲）通过HDMC Aurora LJQ持股13.81%；此外，沪鸽的投资者还包括湖北通瀛、广州海汇、初辉元景、南京暾智及日照高鑫等。

公开信息显示，宋欣毕业于山东医科大学（现为山东大学齐鲁医学部）药学专业。在创办及经营沪鸽的早期，他曾同时在青岛益信医学科技有限公司深耕多年，积累了深厚的医疗行业经验，对医疗器械行业的底层运转逻辑与监管体系有着极其敏锐的嗅觉。

（大众新闻·经济导报记者 贾义航）