黑天鹅之下：全球市场经历“冰与火”考验

后中东地缘政治冲突持续升温。连日来，在这一黑天鹅事件的冲击下，全球市场面临一连串考验：贵金属价格坐上过山车，全球股市剧烈波动，原油价格一路飙升。

面对全球市场巨震，有市场人士指出，中东局势升级推动油价飙升，成为市场重新定价全球经济增长与通胀预期的关键锚点，也进一步加剧了全球股市的分化格局。

国际地缘政治风险加剧

贵金属市场行情出现震荡

这几天，伴随国际形势波动不断，国际贵金属价格呈现“过山车”的大幅震荡情形。

3月2日，在黄金、白银价格冲高之后，夜间黄金白银价格却突然“闪崩”，出现大幅下跌行情。3月3日，黄金继续走低。

截至北京时间3月3日19:30分，现货黄金大跌超4.5%，跌破5100美元/盎司，报5081美元/盎司附近。

现货白银、现货铂金跌逾10%，其中现货白银已失守80美元/盎司。

业内人士看来，这背后是多空因素在短时间内激烈博弈的结果。至于黄金涨幅看似“不及预期”，可能和市场的提前消化、技术性回调压力以及对冲突持续性的谨慎预期有关。

不过，目前黄金价格出现了过山车行情，在业内人士看来，一方面是由于市场已提前“消化”部分预期；另一方面是金价本来处于历史高位，上涨阻力增大。

事实上，金价在此次冲突爆发前一路狂奔，已连续上涨数月，2月份累计涨幅超过8% 。

这说明市场对潜在的地缘风险已经进行了一定程度的“提前定价”，因此消息落地后的爆发力相对减弱 。当前金价正处于历史性的高位区域，继续向上突破所需的动能比在低位时要大得多。因此，即使有利好刺激，涨幅也可能显得“不及预期” 。

近日，对于黄金白银价格“过山车”行情，多家银行集体提示风险，并提醒投资者要理性投资，要增强贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性、稳健投资，均衡、适度配置贵金属，合理控制仓位。

国际原油上涨

“三桶油”继续狂飙

3月3日，中东冲突未见缓和，国际原油涨幅扩大，布伦特原油突破83美元/桶，一度短暂突破85美元/桶，日内涨幅超过6%。

受霍尔木兹海峡关闭影响，近2个交易日，油气概念股和油气类ETF大涨。

3月3日，A股油气概念股再度爆发。截至收盘，“三桶油”（中国石油、中国海油、中国石化）等为连续第二日涨停，实属罕见行情。

此外，首华燃气、美能能源、广汇能源、石化油服、重庆燃气、中海油服、贝肯能源等50多只相关概念股涨停或涨超10%，和顺石油、水发燃气等个股收获3连板。

此外，多只油气ETF也纷纷大涨，如油气ETF银华、标普油气ETF嘉实、石油ETF富国等全部涨停。

ETF的赚钱效应吸引资金流入。据Wind数据，仅3月2日，10只油气类ETF合计“吸金”超50亿元。

消息面上，据央视新闻，今天，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者就霍尔木兹海峡的航道受阻提问。毛宁表示，能源安全对世界经济非常重要，各方都有责任确保能源供应稳定畅通。中方敦促各方立即停止军事行动，避免紧张事态升级，维护霍尔木兹海峡的航道安全，防止对全球经济造成更大影响。

兴业证券策略张启尧团队认为，基准情形下，本次地缘事件对权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。短期美伊局势升级影响全球权益资产风险偏好，强化油气、贵金属等资源品避险与战略价值。但随着地缘冲击缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将回温修复，市场整体仍将“以我为主”。

值得一提的是，由于近期油气类ETF场内价格大涨，一些ETF场内已出现明显溢价，基金公司密集提示风险。

3月3日，标普油气ETF嘉实溢价率为16.36%，嘉实基金发布公告称，基金二级市场交易价格高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。郑重提醒广大投资者，应密切关注二级市场交易价格的溢价风险，审慎做出投资决策。若投资者盲目以大幅偏离资产实际价值的高溢价买入，后续可能面临二级市场价格回落导致的重大投资损失。

全球股市大跌：耐心等待风险充分释放

中东地区局势骤然升级，对全球资本市场的影响在进一步蔓延。

3月3日，亚太股市遭遇“黑色星期二”，韩国股市和日本股市跌幅居前，其中，韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌7.24%。

亚洲股市

在亚太股市集体收跌后，周二欧美股市表现也不乐观，主要股指大跌。截至记者发稿，意大利富时MIB指数、德国DAX指数、欧洲斯托克50指数等跌幅超3%，英国富时100指数、法国CAC40指数跌超2.5%。

欧洲股市

周二，美股期货持续下行。截至记者发稿，道琼斯指数期货、标普500指数期货、纳斯达克100指数期货跌均超1.5%。 美股大型科技股盘前普跌，“科技七姐妹”集体下跌，英伟达、亚马逊、谷歌跌超2%，微软、Meta、特斯拉跌超1%，苹果跌0.73%。芯片股盘前集体走低，美光科技一度跌超7%，ASML跌近5%，台积电跌3%，博通跌2.4%。加密货币概念股同样走低，Figure跌超5%，Circle跌超6%，Strategy跌超3%，Coinbase跌超4%。油气股盘前延续涨势，Battalion Oil暴涨超130%，美国能源涨超12%，西方石油涨近2%。

长假后的A股走势还算平稳，但受恒指尤其是恒生科技股持续走弱的影响，市场热点基本围绕着石油、航运等受战争影响大幅飙升的大宗商品板块上，尤其是三桶油的连续巨量涨停，让投资者觉得不安。由于海湾战争可能延长甚至升级的不确定性，其对世界经济通胀的负面影响依然不容忽视。作为投资者来说，最好保持一定的现金储备来进行应对市场的调整，如果全球市场短时间内无法企稳，抄底也应逐步逢低进行。

（潮新闻）