鑫闻界丨安能、德邦接连退市，2026年的物流圈“前途”如何？

2026年初的物流圈，“退”声连连。

德邦股份（603056.SH）公告称，3月4日，公司收到上交所《关于受理德邦物流股份有限公司股票主动终止上市申请的通知》，上交所决定受理公司关于股票主动终止上市的申请。

上个月，安能物流（09956.HK）正式从港交所除牌。

接连的退市消息背后，不是简单的退场，或是物流行业的新起点。

主动终止上市，德邦转至退市板块交易

德邦股份公告显示，本次主动退市后，公司股票计划转入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。

另外，现金选择权申报及股份清算过户工作也已全部完成。根据公告，在现金选择权有效申报期内，共有约1.97亿股股份申报行使权利，相关股份现已过户至现金选择权提供方京东物流运输有限公司账户。

对于退市，德邦股份称，此举是为了更好地顺应物流行业的发展趋势，统筹协调与整合JD Logistics, Inc.（京东物流股份有限公司，以下简称京东物流）体系内的物流资源，亦考虑积极践行公司间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司于收购德邦股份时作出的关于同业竞争的承诺。

德邦股份表示，公司终止上市后，公司的资产、人员、业务将不会受到不利影响，仍保持独立的品牌及运营，德邦股份在保持既有业务优势的基础上，将更为充分地协同京东物流体系的业务资源。

曾经上市大涨44%，2025年预亏，上市以来首现年度亏损

2018年上市的德邦股份，上市首日，公司股价上涨 44%，随后股价持续走高。截至退市停牌当日，德邦股份总市值约 190.7 亿元，较 2018 年上市巅峰时期大幅回落，缩水超三成。

同花顺数据显示，公司在 2025 年前三季度的亏损额扩大至 2.77 亿元，同比下滑 153.54%，在 A 股主流物流上市公司中排名末位。2025 年全年业绩预告显示，公司预计归母净利润亏损 4.39 亿元至 5.39 亿元。这也是其上市以来首次出现年度亏损，盈利能力大幅下滑。

财团要约私有化，安能物流上月退市

2021年11月才上市的安能物流，也在这个春天结束了四年的公开上市历程。

由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团已完成对安能物流集团有限公司的私有化。2月9日下午四时，安能正式从香港交易所除牌。

私有化完成后，大钲资本、淡马锡及淡明资本分别间接持有安能约51.78%、17.35%和17.35%的股权。安能其余的股权由安能股权激励计划的受托人，以及已有效选择股份选择的原股东间接持有。

对于退市原因，安能物流直言是源于上市收益与成本的失衡。

安能物流在公告中表示，自本公司首次公开发售以来，已经历一连串的宏观经济及产业挑战，例如全球疫情、经济逆境及激烈的市场竞争。尽管已成功调整经营策略并取得产业领先的盈利能力。

但由于外围环境不利及交易流通量偏低，股价仍然受压。公司从股市筹集资金的能力受到严重限制。然而，公司须就维持上市地位产生行政、合规及其他上市相关成本及开支，且管理层必须投入大量时间及精力以持续履行上市责任。

安能物流自2021年11月底上市之后，其股价一路下跌，从上市最初的13.723港元/股一路下跌至2022年10月31日的1.733港元/股。

安能物流表示，本交易完成后，公司将能够更加灵活、高效地作出长期业务决策，确保安能及其子公司的可持续增长。退市后，公司将无需承担维持上市地位的相关成本，可即时节省费用，并可将公司资源重新分配至核心业务运营。

大众新闻·齐鲁壹点 王赟