经济“数”语｜金价高位运行，央行为何连续16个月增持？

3月7日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至2026年2月末，中国黄金储备为7422万盎司，较1月末的7419万盎司增加3万盎司。

风口财经梳理发现，央行本轮增持黄金始于2024年11月，在2025年全年，中国黄金储备增加了86万盎司。在此前连续18个月增持黄金后，央行2024年5月开始暂停增持黄金，当年11月重新出手增持。截至2026年2月末，央行已经连续16个月增持黄金。

一段时间以来，国际金价高位震荡，经历 “过山车” 式行情，波动剧烈引发市场瞩目。数据显示，国际金价3月2日触及5419美元/盎司历史新高后急速跳水；3月3日，伦敦金现日内最大跌幅约4.65%，盘中最低下探至5073.44美元/盎司，最终收于5088.74美元/盎司；截至3月7日，伦敦金现报5167.17美元/盎司。

在这样的背景下，央行已连续16个月增持黄金，释放什么信号？

数据公布后，东方金诚首席宏观分析师王青对风口财经记者表示，央行继续增持黄金，主要原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管黄金价格持续高位上行，但从优化国际储备结构的角度看，增持黄金的必要性上升。

“近期央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号。”王青认为，截至2025年12月末，在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，我国黄金储备的占比约为10.1%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。

值得注意的是，最近几个月来，央行一直保持“温和增持”态势。去年11月末和12月末，黄金储备分别环比增加3万盎司，今年1月份环比增持4万盎司，2月增加3万盎司。

王青认为，增量连续处于低位符合市场预期。伴随全球地缘政治风险升温，2月国际金价延续快速上涨势头，这是当月央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因。

黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

王青判断，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，接下来央行增持黄金还是大方向。预计近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限。

浙江省湖州市德清县乾元镇一家金店的营业员在整理黄金首饰。（新华社资料图片）

国家外汇管理局同日公布的数据显示，截至2026年2月末，我国外汇储备规模为34278.07亿美元，较1月末的33990.78亿美元增加287.29亿美元，升幅为0.85%。

按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。

国家外汇管理局表示，2026年2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳中有进、向新向优发展，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

“我国经济将继续保持质的有效提升和量的合理增长，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。”中国民生银行首席经济学家温彬在接受风口财经记者采访时表示。在国家战略的有力支撑下，出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。当前，我国贸易伙伴多元化、出口结构优化升级、贸易新业态快速发展等优势持续显现，有力支撑出口规模保持在较高水平。

此外，跨境资本流动方面，温彬表示，随着我国资本市场回稳向好、外商投资促进体制机制改革不断深化，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资有望维持合理规模净流入，外商直接投资总体保持平稳。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）