海量财经丨28亿港元买一张“入场券”，“蚂蚁”终于学会了和规则交朋友！

3月17日，香港券商耀才证券复牌，股价一度飙涨超80%。市场的狂欢，源于前一日的一纸公告：蚂蚁集团对耀才证券的要约收购已通过审批，预计月底完成交割。

截止到今天14时，耀才复盘后股价涨幅近60%

28.14亿港元，拿下50.55%控股权。这笔交易放在五年前，或许只是蚂蚁扩张版图中的寻常一笔。但今天，它成了一个标志性事件——那个曾经高喊着“改变银行”的颠覆者，终于学会按规矩办事了。

耀才证券是什么？一家成立于1995年的香港老牌券商，商业模式传统得甚至有些“过时”——线下网点、散户基础、低佣金策略。但它手里握着7类香港金融牌照，覆盖证券交易、期货、资产管理等全业务条线。

对蚂蚁而言，这28亿港元买的不是一家公司，而是一张通往“合规金融”的入场券。

回顾蚂蚁的成长史，最鲜明的标签是“去中心化”和“技术赋能”。它曾试图用数据和技术重构金融业的底层逻辑，而传统金融机构手中那些沉甸甸的牌照，在互联网思维里一度被视为“旧时代的遗物”。

但现实给了这代野心家最深刻的一课：金融的本质是信任，而信任需要规则来背书。

2020年IPO折戟后，蚂蚁用了三年多时间整改，支付、消金、征信逐一合规。但唯独券商牌照，始终是可望不可即的“白月光”。从2015年入股德邦证券未果，到曲线申请云锋证券无疾而终，境内券商牌照的大门似乎永远对它半掩半闭。

耀才的价值正在于此。它的市值不高，但牌照齐全。控股耀才，意味着蚂蚁在合规层面打通了向资本市场直接导流的通道。

当然，如果仅仅把这次收购解读为“买牌照求合规”，未免低估了蚂蚁的野心。

过去几年，蚂蚁在香港的布局可谓“明修栈道，暗度陈仓”：AlipayHK覆盖超400万用户，蚂蚁银行（香港）开展数字银行业务，蚂蚁数科海外总部落地铜锣湾，深度参与金管局RWA（真实资产代币化）项目。

这套组合拳指向一个清晰的战略图景：以支付网络为管道，以证券账户为容器，在离岸市场完成从资金流动到资产配置的闭环。

耀才证券的角色，正是这个闭环中最关键的一环。过去，蚂蚁只能帮用户把钱转出去；现在，它能帮用户把钱投出去。港股、美股、跨境ETF、甚至未来的虚拟资产交易，都可以通过耀才的牌照通道合规落地。

更深一层的想象空间在于RWA。香港金管局正在力推真实资产代币化，而蚂蚁数科在区块链和资产上链方面早有技术储备。但按照监管规则，任何实质性的金融资产发行交易，都必须由持牌机构完成。耀才证券的并表，恰好为蚂蚁的技术能力提供了一个合规的金融外壳。

换句话说，蚂蚁不仅在买一家券商，更在为自己未来的“Web3金融梦”铺路。

28亿港元买一张牌照，贵吗？放在五年前，蚂蚁或许会觉得贵——因为它相信自己能“改变”金融，不需要按金融的规矩玩。

放在今天，蚂蚁应该会觉得值——因为它终于学会了，和规则做朋友。

(大众新闻·海报新闻记者 孙杰 孙雪宁 报道)