“龙虾”热潮推动AI产业变革 投资主线转向系统级重构

开源AI智能体OpenClaw的热度飙升推动了词元（Token）需求激增，云服务商纷纷宣布涨价，“龙虾”相关概念股也有所表现。

西南证券研究院副院长、计算机及海外行业首席分析师王湘杰日前在接受记者专访时表示，云服务的量价齐升，有望进一步向产业链上游传导，为算力租赁市场及底层AI芯片供应商打开实质性的增长空间。市场在经历初期的情绪溢价后，将逐步回归基本面定价。在Agent时代，投资主线正从单点突破转向系统级重构。

从极客工具到“全民养虾”

近期，开源AI智能体OpenClaw在国内快速普及，甚至出现人们线下排队安装的场景。从极客工具到“全民养虾”，王湘杰表示：“它之所以能迅速引发关注，主要是因为它带来了直观的生产力释放，同时接入门槛极低，深度适配了微信、飞书等日常高频通讯软件。”

“OpenClaw的核心在于它突破了传统大模型对话框的局限，赋予了AI通过指令直接操作电脑和调用工具的能力。”王湘杰表示，它的使用形态升级为7×24小时持续待命的“数字员工”模式。其运行机制构建了一个“感知-路由拆解-记忆-执行”的系统闭环。如果说过去的大模型是作为提供建议的问答式辅助，那么Agent则是直接交付业务结果的工具式AI。

谈及OpenClaw在中国现象级爆发的原因，王湘杰说：“对于实际工作而言，它正率先剥离高频、标准化的重复劳动性执行工作，使用户从‘亲自执行者’转变为‘任务发布者与结果审核者’。”

此外，近期各地加大对“龙虾”的支持力度。深圳市龙岗区人工智能（机器人）署近日就《深圳市龙岗区支持OpenClaw&OPC发展的若干措施（征求意见稿）》公开征询意见。3月9日，无锡高新区发布《关于支持OpenClaw等开源社区项目与OPC社区融合发展的若干措施（征求意见稿）》。3月10日，杭州市萧山区发布《支持OpenClaw&OPC-STC发展的若干措施（征求意见稿）》。

王湘杰表示，政策红利首先体现在初始成本的降低上，通过算力券和部署补贴，有效降低了开发者部署Agent的资金壁垒。其次是标杆场景的示范效应。各地在加速落地的同时，也在同步建立治理框架，将安全审计、合规运行提升至较高层级。长远来看，这有助于引导市场走向更加完善的合规体系。

底层技术架构推动词元需求激增

面对“养龙虾”热潮，国内互联网大厂态度尤为积极，腾讯云、阿里云、字节跳动旗下火山引擎、百度智能云等均推出相关产品。

随着AI应用普及和OpenClaw爆火，Token需求激增。MINIMAX-W近期发布的业绩公告显示，2026年2月的数据与2025年12月相比，M2系列日均Token消耗量增长超过6倍。

“OpenClaw的爆发也带来了Token的巨量消耗，近期Token消耗的激增并非单纯的情绪炒作，而是与其底层技术架构密切相关。”王湘杰表示，Agent在完成多步复杂任务时，客观上需要进行大量后台高频试错、API轮询与状态验证。

王湘杰说：“从长期来看，B端基于业务流重构所产生的Token需求是较为坚挺的。这反映出AI产业的核心正从大模型的底层训练演进为Agent的工程化推理落地。这也促使上游算力基础设施的瓶颈，从单一的GPU算力扩展到了高带宽存储、多智能体协作互联网络以及集群的电力调度配给上。”

近期，阿里云、腾讯云、百度智能云等主要云服务商相继宣布上调AI算力及相关服务价格。

“过去，云厂商主要专注于底层低毛利的IaaS（基础设施）资源。”王湘杰表示，在Agent时代，企业端更关注的是模型推理能力、稳定的运行环境以及高性能存储等高附加值服务。这种云服务的量价齐升，有望进一步向产业链上游传导，为算力租赁市场及底层的AI芯片供应商打开实质性的增长空间。

相关概念股将逐步回归基本面定价

随着“龙虾”爆火，相关概念股也有所表现。Wind数据显示，截至3月25日，AI AGENT（小龙虾）指数今年以来累计涨近12%，板块内国科微累计涨逾63%，天孚通信、优刻得-W均累计涨逾54%，博睿数据、顺网科技均累计涨逾45%。

王湘杰认为，市场在经历初期的情绪溢价后，将逐步回归基本面定价。甄别相关概念股“含金量”的核心标准在于：公司是否真实卡位在Token消耗、推理路由、节点部署或系统安全的收费链路中，并具备将调用量转化为实际营收与利润的能力。具备较高确定性的资产主要集中在以下三个方向：一是步入兑现期的基础设施，例如受更高并发拉动的高速互连（光模块）板块，以及订单逐步落地的国产推理芯片链。二是形成收费闭环的云厂商，能够承接本地部署外溢的推理需求，通过存储、运维等服务构建多层收费结构的平台。三是跑通商业模式的应用层，已在办公等场景验证ROI（投资回报率），并将AI能力深度融合进原有订阅体系，实现增收的应用企业。

王湘杰表示，在Agent时代，投资主线正从单点突破转向系统级重构，针对不同风险偏好，配置策略可以从多个维度展开：短期聚焦业绩弹性与算力紧缺，重点关注有望较快在报表端兑现利润的环节，如上游算力租赁、AIDC头部平台，以及承接大规模推理算力需求的高带宽存储（HBM）等配套产业链。中期应关注成本优化与国产适配，成长型资金可关注具备技术潜力的国产算力芯片，以及在垂直领域真实验证降本增效的AI应用公司。长期可布局物理极限与下一代基建，稳健型投资者可重点锚定解决基础设施短板的环节，例如下一代高速光互连技术、液冷系统以及应对算力满载的电力配套设备。

不过，“龙虾”带来的风险也不容忽视。工信部、国家安全部、国家互联网应急中心、中国互联网金融协会等针对“龙虾”均发布了核心风险提示及防范建议。

“安全问题大概率不会成为制约行业发展的瓶颈，反而有望重塑行业的竞争壁垒。”王湘杰表示，随着企业级部署的推进，守住系统权限、插件调用、资金支付及数据隐私等核心防线将成为刚性需求。这有望催生出AI时代原生的安全合规范式，为相关AI安全厂商带来全新的产业成长空间。