2025年国航亏损17.7亿元，深航等子公司为失血点

近日，中国国航（601111）发布2025年年报。2025年集团营业收入1714.85亿元，较上年同期增加2.87%；2025年归母净利润亏损17.7亿元，较上年亏损2.37亿元大幅增加。

年报显示，截至2025年末公司累计未弥补亏损金额324.87亿元。截至报告期末，本公司可供分配利润为负值。按照公司已确立的利润分配政策，未达到分红条件，2025年度公司拟不进行利润分配或公积金转增股本。

成本分析方面，2025年集团营业成本为1626.47亿元，同比增加44.58亿元，增幅2.82%。其中，航空油料成本同比减少36.79亿元，主要是航油价格下降以及用油量上升的综合影响。起降及停机费用同比增加10.52亿元，主要由于起降架次同比增加。折旧同比增加16.83亿元，主要是机队规模扩大、飞行小时同比增加。飞机保养、维修和大修成本同比增加19.65亿元，主要由于飞行小时同比增加以及下属维修子企业业务量增加。员工薪酬成本同比增加26.13亿元，主要是飞行小时费等同比增加。航空餐饮费用同比增加3.40亿元，主要由于载客人数增加。其他主营业务成本主要包括民航发展基金以及与航空运输主业有关的非属上述已特指项目的日常支出，同比增加4.71亿元，主要由于生产运行投入增加。

机队方面，2025年，共引进飞机45架，包括25架A320系列飞机、12架B737系列飞机、6架C919飞机和2架C909飞机，共退出飞机11架，包括4架A330系列飞机、1架B747系列飞机、5架A320系列飞机和1架公务机。截至报告期末，集团机队共有飞机964架，平均机龄10.36年。其中，本公司机队共有飞机533架，平均机龄9.85年。本公司引进飞机37架，退出飞机8架。

值得注意的是，在国航控股及参股公司中，2025年归母利润多为亏损。其中，深圳航空亏损12.44亿元，山航集团亏损7.8亿元，北京航空亏损1.3亿元，大连航空亏损1.87亿元，内蒙航空亏损0.25亿元，澳门航空亏损6.55亿元，只有参股公司国泰航空一家盈利87.48亿元。