时隔8年，茅台涨价落地！出厂价+零售价双调，释放什么信号？

3月30日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布公告称，经研究决定，本公司自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

这是贵州茅台自2018年1月以来首次上调自营体系零售价，也是其继2023年10月以来又一次提高出厂价（销售合同价）。经济导报记者注意到，2023年10月31日晚，贵州茅台宣布，自11月1日起上调53%vol飞天茅台、五星茅台出厂价（销售合同价），平均涨幅约20%，从969元/瓶上调至1169元/瓶。

实际上，早在2025年年底，市场传飞天茅台要涨价，但对于该消息，当时贵州茅台方面回应经济导报记者称，暂无相关计划。

“去年就传贵州茅台2026年会上调飞天茅台建议零售价，一直没动静，这下终于落地了。”3月31日，济南某白酒经销商康明泽在接受经济导报记者采访时表示。

康明泽告诉经济导报记者，对于飞天茅台提高建议零售价，市场上早有讨论，如可能从1499元/瓶提高到1599元/瓶、1799元/瓶、甚至1999元/瓶等，但贵州茅台官方始终没有正面回应。

白酒分析师胡宝利接受经济导报记者采访时表示，此次贵州茅台调价有利于缩减投机性需求的套利空间，市场上各类价格炒作行为将受到进一步遏制。此前，飞天茅台的出厂价是1169元/瓶，目前市场成交价集中在1750元/瓶，这中间有着一定的价差，价差由渠道的各个层级分享。

“贵州茅台中间渠道的利润比茅台酒厂还高，巨大的价差催生了腐败及炒作行为。贵州茅台提高出厂价和零售价格有利于增厚企业利润，为国家增加税收，同时可压缩渠道价差空间，打击投机炒作分子。”胡宝利表示。

胡宝利告诉经济导报记者，在贵州茅台整个渠道体系中，除飞天茅台之外，还有茅台1935、茅台迎宾等大量价格倒挂的产品，其中最赚钱的就是飞天茅台。飞天茅台涨价是对利益格局的再分配，也关系到各方利益平衡。通过提价可进一步压缩“黄牛”的套利空间，让飞天茅台回归市场。

经济导报记者注意到，今年1月14日，贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，提出将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，针对经销模式，将根据不同产品、不同渠道的经营成本、经营难度、经营风险、服务能力等，科学合理测算确定相应的销售合同价，并动态调整。这一调整的中心就是改变原来以出厂价为锚点的价格体系，改为以贵州茅台自营体系的零售价为锚点，让价格的主导权重归贵州茅台。

白酒分析师蔡学飞在接受媒体采访时表示：“作为行业标杆，飞天茅台此次调价对企业自身与整个白酒行业都具有深远意义。从动因来看，此次调价恰逢春节后市场淡季，面对批价震荡的市场环境，贵州茅台小幅上调官方价格，有助于稳定价格体系、提振渠道与市场信心；同时配合‘i 茅台’直销渠道放量，重塑官方指导价的锚定作用，可从源头收回定价主导权。”

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）