福恩股份启动发行上市 以“再生环保”领航纺织产业绿色转型

3月31日，国内再生环保面料领军企业杭州福恩股份有限公司（证券简称：福恩股份，证券代码：001312）正式启动在深交所主板上市的发行工作。

福恩股份专注于生态环保面料的研发、生产与销售，现已构建起集面料设计、纺纱、织造、印染、后整及销售于一体的全产业链布局。公司以可持续发展为核心战略，早早瞄准再生面料赛道，凭借前瞻性的布局与技术积累，成为国内服装用再生面料领域的龙头企业。公司产品在绿色、科技和时尚等领域具有特色优势。

招股书显示，公司被中国纺织工业联合会评定为“再生纤维时装面料产品开发基地”，是纺织行业新质生产力的典型代表。公司的全资子公司南通远吉被工业和信息化部列入2023年度国家绿色工厂名单，同时被江苏省生态环境厅、省工商业联合会列入2023年度绿色发展领军企业名单。

本次发行上市将助力公司加快拓展生态环保面料产品品类以及扩张产能，推进生态环保面料行业高质量发展。

深耕再生赛道，铸就行业标杆

福恩股份研发设计能力突出，为拥有核心技术的高新技术企业，公司已拥有中国纺织工业联合会再生纤维时装面料产品开发基地、杭州市技术中心、浙江省科技厅功能性特种面料省级企业研究院等研发平台，牵头或参与再生涤纶粘胶纤维混纺色纺弹力布、循环再利用涤纶防水透湿机织面料等10项团体和1项行业标准制定工作。

公司平均每年开发数千种新款面料，快速的产品创新与开发能力是公司核心竞争优势之一。

福恩股份的主要产品为生态环保面料，以再生面料为主，核心产品为再生涤粘混纺面料和再生全涤面料。

再生涤粘混纺面料的核心优势为：可塑性强，适用不同款式和季节，穿着舒适，易打理；不褪色，不缩水，不起球；绿色环保，单位能耗大幅下降，废气废水排放更低；产品特性更接近精纺羊毛，单价约为其25%，性价比高。

再生全涤面料核心优势为：容易打理；功能性强，具备抗紫外线、速干、保暖等特性；通过改性，可实现再生仿毛、再生仿棉、再生仿麻、再生仿丝等多种产品形态。

在原材料端，福恩股份坚持从源头植入可持续基因，主要采用经GRS等国际环保机构认证的再生涤纶纤维、环保粘胶纤维，这些原料多源自回收的塑料瓶、废旧纺织品等废弃物，通过先进工艺实现“变废为宝”。生产过程中，公司创新性采用色纺工艺，颠覆传统纱线及坯布染色流程，大幅减少染整环节的水资源消耗与污染物排放，真正实现生产全链路的绿色环保。

在生产工艺方面，公司主要采用连续槽洗工艺，可将水流循环利用，与传统缸内水洗工艺相比，大幅节省水资源耗用。在可持续能源再利用方面，公司建立了热能回收系统，提升热能回收效率。

品牌认可加持，业绩稳步增长

凭借卓越的产品品质与坚定的环保理念，福恩股份赢得了全球众多知名服装品牌的信赖与长期合作。目前，公司已成为优衣库、GU、ZARA、H&M等国际快时尚巨头的核心面料供应商，同时与太平鸟、利郎等国内知名品牌保持深度协同。这些品牌均已将再生材料应用纳入长期战略，如ZARA承诺2025年实现100%使用再生面料，优衣库设定2030年再生面料占比50%的目标，福恩股份与品牌方的战略协同，为自身业绩增长提供了坚实支撑。

财务数据显示，2022年至2024年，福恩股份再生面料销售收入占比从75.61%稳步提升至83.20%，成为公司营收的核心支柱。尽管受行业周期等因素影响，2025年公司业绩出现阶段性波动，但凭借在再生面料领域的深厚积累与客户资源优势，长期增长动能依然强劲。

报告期内，福恩股份业绩优良，经营净现金流充足。2022年至2025年上半年，福恩股份营业收入分别为17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元和0.94亿元；净利润分别为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元和1.05亿元；经营活动产生的现金流净额分别为3.28亿元、0.86亿元、3.72亿元和1.14亿元；研发费用占比分别为3.32%、3.8%、3.7%和3.41%；公司主营业务毛利率分别为27.83%、29.89%、28.67%和26.58%。

公司预测2025年营业收入17.08亿元，归母净利润为2.29亿元。公司表示，2025年归母净利润有所下滑，主要系当期公司新建纱厂项目及新建越南厂区项目尚处于产能爬坡期，当期折旧摊销、人工开支等成本费用开支较大，同时当期公司进行新产品开发及推广，生产成本变动等因素导致毛利率有所下滑，综合使得当期公司扣非后归母净利润下滑，但仍保持较好的净利润水平。同时，根据招股书披露，公司预计2026年1—3月实现营业收入3.84亿元，归属于母公司股东的净利润为4100.78万元，同比增长4.41%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3814.42万元，同比增长5.42%。尽管营收端短期承压，但利润指标已呈现回升态势，显示出公司在产能爬坡、新品推广逐步见效背景下，盈利修复趋势正在逐步显现。

随着公司新建项目的逐步投产和新品的逐步推广上量，公司业绩预计将逐步回升并具有可持续性。

募资加码布局，领航产业升级

本次IPO，福恩股份拟募集资金12.5亿元，主要投向“萧政工出(2023)82号再生环保毛型色纺面料一体化项目”和“高档环保再生材料研究院及绿色智造项目”。

其中，色纺面料一体化项目将新增7500万米/年色纺面料、500万米/年素色面料产能，以及7200吨/年自用色纺纱产能，进一步巩固公司在再生面料领域的产能优势；高档环保再生材料研究院及绿色智造项目则将打造涵盖纺织纤维、先进纺织、面料检测等多个领域的研发平台，加强在色母粒子制备、再生纤维材料开发等前沿技术的储备，推动公司从“制造”向“智造”升级。

目前，福恩股份拥有三大生产基地，分别为杭州基地、南通基地和越南基地。越南生产基地的推进将有效提升海外市场响应速度与交付能力，构建“国内研发+国内外制造”的双循环产业格局，更好地服务全球客户。同时也有利于提升公司净利润水平。

乘政策东风，启绿色未来

当前，全球纺织产业正迎来绿色转型的关键期。欧盟《可持续产品生态设计法规》、中国《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》等一系列政策的出台，为再生面料行业发展提供了强劲的政策驱动力。

据TextileExchange《2025年材料市场报告》，2024年，全球再生纤维占全球纤维总产量的市场份额约为7.6%。其中再生涤纶占主导地位，产量约930万吨，占涤纶总产量的12%。

WiseGuyReports公布的《全球服装用再生纤维面料市场研究报告》，2025年，全球服装用再生纤维面料的市场规模预计为137亿美元；到2032年，该规模预计将增长至254亿美元，2025年至2032年复合增长率预计达到9.19%左右。

在此背景下，福恩股份的上市不仅是企业自身发展的新起点，更将为整个纺织产业的绿色升级注入强大动力。

业内人士指出，福恩股份凭借在再生面料领域的技术领先性、客户资源优势与全产业链布局，上市后有望进一步扩大市场份额，引领行业向更高水平的绿色可持续发展迈进。未来，随着消费者环保意识的不断提升与政策支持的持续加码，以福恩股份为代表的再生面料企业，将在全球纺织产业的绿色浪潮中扮演愈发重要的角色。

（大众新闻·经济导报财经研究员 凤舞)