业绩“连亏”下，龙大美食控股股东遭“强卖偿债”

近期，龙大美食（002726）连续披露控股股东股份被司法处置的公告，引发资本市场高度关注。

控股股东遭遇“强卖偿债”

龙大美食控股股东的股权质押危机正在持续发酵。4月3日，公司披露《关于控股股东权益变动触及1%整数倍的公告》，因控股股东蓝润发展控股集团有限公司（下称“蓝润发展”）质押式证券回购违约，其所持公司1000万股股份将被强制执行卖出。

4月1日至4月2日期间，蓝润发展持有公司的3,447,972股股份（占公司总股本的0.32%，占剔除回购股份的总股本比例为0.33%）已通过集中竞价交易方式被卖出，持股比例由27.23%下降至26.91%，权益变动触及1%整数倍。

蓝润发展所持1000万股股份被司法冻结并强制卖出的直接原因，可追溯至其与中泰证券股份有限公司之间的质押式证券回购纠纷。济南市中级人民法院此前作出的（2025）鲁01民终15709号民事判决书已生效，但蓝润发展未履行还款义务，济南市市中区人民法院据此出具《协助执行通知书》及《执行裁定书》（案号：(2026)鲁0103执1102号），裁定将蓝润发展所持1000万股龙大美食无限售流通股变更为“可售冻结”，并要求在卖出所得达到3628.7298万元后停止卖出。

公司方面在公告中表示，本次股份冻结及强制执行事项不会导致公司实际控制权发生变更，也不会对公司生产经营和治理产生不利影响，公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立。

评级连遭下调

控股股东负面事件的持续发酵，正在对龙大美食的融资能力造成显著冲击。

3月30日，联合资信评估股份有限公司（下称“联合资信”）发布评级公告，将龙大美食个体信用等级由bbb下调至bb+，主体长期信用等级由BBB下调至BB+，同时将存续债券“龙大转债”信用等级由BBB下调至BB+，评级展望维持负面。

这已是龙大美食短期内连续遭遇的第二次评级下调。2026年2月9日，联合资信已将公司主体长期信用等级由A-下调至BBB，个体信用等级由a-下调至bbb，“龙大转债”信用等级相应由A-下调至BBB，评级展望维持负面。联合资信在2月的评级报告中指出，公司“2025年度业绩预计大幅亏损，盈利与偿债能力将显著弱化”，同时前期会计处理违规导致多期财报追溯调整，暴露出财务内控与信息披露管理的薄弱环节。

2025年预亏至高7.6亿元

值得注意的是，1月30日，龙大美食收到中国证监会山东监管局下发的责令改正决定书。经查，2021年至2024年期间，公司可转换公司债券相关募投项目存在严重的财务处理违规，直接导致相关定期报告信息披露不准确。

山东证监局随即对公司采取责令改正的行政监管措施，相关情况记入证券期货市场诚信档案数据库。同时，董事长兼总经理杨晓初、时任董事长余宇、时任总经理王豪杰、时任财务总监张凌等四名主要责任人员被出具警示函。

对此，公司对所涉各期合并财务报表进行了调整，更正后的核心财务数据如下：2021年至2024年，公司各年归属于上市公司股东的净利润分别为：-6.62亿元、5266.59万元、-15.62亿元、-176.35万元。累计来看，2021年调减净利润298.62万元，2022年调减2270.97万元，2023年调减2338.70万元，2024年调减2338.12万元。

据2025年度业绩预告，龙大美食预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损6.2亿元至7.6亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损6.21亿元至7.61亿元，业绩三年“连亏”。公司在公告中解释称，受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，传统业务板块出现较大亏损，同时按照企业会计准则对存货及生物资产计提了减值准备。

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