1.12亿年薪！烟台90后孙元文携潮玩品牌TOP TOY二次递表港交所

烟台“90后”创业者孙元文在名创优品内部打造的潮玩品牌TOP TOY International Group Limited（下称“TOP TOY”），正式向向港交所主板发起二次冲击。

据港交所官网最新披露信息，名创优品旗下潮流玩具品牌TOP TOY已向港交所主板递交上市申请，这是该公司继2025年9月首次向港交所递表、申请材料于2026年3月自动失效后，第二次冲击港股IPO。

若此次上市成功，TOP TOY将成为名创优品旗下首个独立上市的子品牌。

孙元文2025“年薪”1.12 亿元，股份支付占比超98%

TOP TOY成立于2020年，构建了覆盖IP开发、产品设计、供应链管理、全渠道销售的一体化平台，产品矩阵涵盖手办、3D拼装模型、搪胶毛绒、盲盒等多个品类。TOP TOY的商业模式围绕“自有IP+授权IP+他牌IP”三层IP矩阵展开，通过多元化的IP资源，满足不同消费群体的需求。

TOP TOY创始人、执行董事兼CEO孙元文是山东烟台人，1991年出生，全面负责公司整体战略制定、业务发展及日常运营管理。

招股书披露信息显示，2013年7月，孙元文于青岛科技大学取得机械工程及自动化学士学位；2013年7月至2018年6月，孙元文任职于优衣库，负责店铺运营相关工作；2018年7月，孙元文正式加入名创优品，担任业务部门运营总监。

2020年10月，孙元文牵头创立TOP TOY品牌，自此全面主导该品牌的发展与运营。招股书同时载明，孙元文具备丰富的零售行业经验，对流行玩具趋势具有商业洞察力，并将此转化为引领公司综合类流行玩具组合的独特见解。

据广州日报报道，孙元文出生、成长于山东烟台莱阳市的一个海边小镇，母亲曾在当地供销合作社经营杂货店，他自记事起便在零售门店环境中长大，三四岁就开始协助母亲打理店铺生意，这段早年经历为其埋下了对零售行业的底层认知。

薪酬披露信息显示，孙元文2025年的薪酬总计1.12亿元，其中薪金、津贴和其他福利175万元，酌情花红27.4万元，退休金计划供款3.4万元，以股份为基础的付款约1.099亿元。

TOP TOY表示，授予股份激励对公司吸引及挽留核心管理人员及员工的能力意义重大，且未来公司将继续向员工授出股份激励。

2025年净利润受非经营性因素影响回落

招股书披露，2025年，TOP TOY在中国内地实现商品交易总额（GMV）42亿元，当年营收中自研产品收入占比超55%。2023年至2025年，公司GMV复合年增长率超过50%。据弗若斯特沙利文报告数据，TOP TOY为中国增长最快的主流潮玩集合品牌。

从门店数量来看，截至2025年末，TOP TOY全球门店数达334家，门店网络持续扩张；其中，直营门店50家，合伙人门店273家，代理门店11家。

从行业市占率角度，按2025年零售额计算，TOP TOY以4.8%的市场份额成为中国第二大潮玩零售商。但与行业龙头泡泡玛特相比，存在规模量级上的差距。

业绩表现来看，根据招股书披露，TOP TOY收入呈现高速增长态势。2023年度、2024年度及2025年度，公司分别实现收入约14.61亿元、19.09亿元、35.87亿元，2025年收入同比增长87.9%。

从收入结构来看，2025年潮玩产品销售收入为34.88亿元，占总收入的97.2%。

利润方面，公司2023年度、2024年度及2025年度净利润分别为2.12亿元、2.94亿元及1.01亿元，2025年净利润较2024年下降65.6%。

对于净利润明显回落，TOP TOY在招股书中解释称，主要归因于以权益结算的股份支付开支增加，以及优先股产生的赎回负债账面价值变动。

据招股书披露，TOP TOY于2025年7月完成首轮也是唯一一轮融资，募资5940万美元（约4.62亿港元），投资方包括淡马锡、瑞橡资本、灵动创想等，投后估值达13亿美元（约102亿港元）。

在股权结构上，名创优品持股86.9%，为该公司控股股东；公司CEO孙元文持股3.9%；CFO晏晓娇持股0.8%；管理层持股平台TOP TOY MANAGEMENT持股3.7%；淡马锡通过旗下机构合计持股4.0%，为最大的外部机构股东；瑞橡资本持股0.6%；灵动创想创始人谢国华持股0.2%。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）