寿险三款主力产品退保近60亿元！中国太保发展质效待考：人力缩水、罚单不断，净利增19%难掩短板……

3月26日，中国太平洋保险（集团）股份有限“中国太保”)发布2025年年度报告。从数据看，集团全年归母净利润同比增长19%,营收、资产规模同步实现增长。但深入拆解年报核心指标及梳理全年度监管处罚信息便可发现，中国太保盈利依赖投资、寿险根基松动、产险增长失速、合规管控失守等问题交织凸显，让这家头部上市险企的高质量发展之路面临严峻考验。

年报数据:

盈利增长结构性失衡

2025年年报显示，中国太保全年集团实现营业总收入4351.56亿元，同比增长7.7%；保险服务收入2889.10亿元，同比增长3.4%；归母净利润535.05亿元，同比增长19.0%；归母营运利润365.23亿元，同比增长6.1%。截至2025年年末，其集团内含价值6133.65亿元，较上年末增长9.1%；归母净资产3021.43亿元，增长3.7%；管理资产规模3.89万亿元，增长9.8%。

从盈利结构来看，其归母净利润增速与归母营运利润增速存在较为明显的差异，两者增速差距达12.9个百分点，利润增长依赖投资端拉动。同时，集团归母净资产较上年末增长3.7%,明显低于集团归母净利润增长19.0%的幅度。

寿险业务:

过度依赖银保渠道冲量

寿险业务作为中国太保核心板块，2025年渠道发展格局出现较为明显的结构性变化，银保渠道增长较快，代理人渠道增速相对平缓，同时退保规模、人力规模等指标也出现相应变动。

渠道发展差异明显，过度依赖银保渠道冲量。2025年，太保寿险银保渠道规模保费从420亿元攀升至616亿元，同比增幅达46.4%,其中新保期缴规模保费169.56亿元,同比增长43.2%,成为拉动寿险业务增长的重要支撑；而承载险企长期价值、代表核心竞争力的代理人渠道，规模保费增长4.5%，增速相对平缓。

退保方面，部分主力产品退保规模相对较高。据偿付能力报告数据显示,2025年，太保寿险三款主力个险产品退保金额合计达59.39亿元，逼近60亿元关口，其中附加财富管家年金保险（万能型)(2013版）退保23.66亿元、太平盛世—长泰安康B款(9906)退保22.84亿元、金佑人生终身寿险（分红型)A款(2014版）退保12.89亿元。高额退保既反映出部分存续产品市场竞争力不足、无法满足客户需求，也暴露了其前期销售不规范、客户需求匹配度低等问题。

代理人队伍持续萎缩，行业规模差距显著。截至2025年末，中国太保代理人规模降至18.5万人，较2024年末减少约3000人，队伍规模持续缩水，同比下降1.6%。横向对比头部同业，同期中国人寿代理人规模达58.7万人，平安人寿代理人规模为35.1万人。

产险业务:

非车险业务濒临盈亏线

2025年，太保产险业务保费增长相对平缓，非车险业务规模及盈利指标呈现一定压力，业务结构仍处在优化调整过程中。

保费增长方面，据年报数据显示，其全年产险原保险保费收入2014亿元,同比增长0.1%,增速处于较低水平。承保综合成本率(COR)为97.5%,较2024年下降1.1个百分点。

车险业务呈现规模回落、盈利承压态势。2025年，产险非车险原保险保费收入909.88亿元,同比下降3.1%,业务规模不增反降；非车险整体承保综合成本率99.9%,接近盈亏平衡线，责任险、农业险承保综合成本率高于100%。

信用保证保险业务规模出现明显压降。受保费退还因素影响,2025年信保业务原保险保费收入为-16.91亿元，业务风险有所缓释，但也对非车险整体规模带来一定影响，产险业务结构调整仍在持续推进。

合规问题:

罚单频发整改流于形式

2025年以来，中国太保旗下寿险、产险分支机构均收到多张监管罚单，处罚频次和金额相对较高。

2025年7月11日，国家金融监督管理总局向中国太平洋保险（集团）股份有限公司开出一张总计1074万元的巨额罚单，其中25名相关责任人被合计罚款169万元。具体来看，太平洋产险因未按规定使用经批准的保险条款费率、投保信息管理不规范、数据报送不准确等违规行为，被处以552万元徽、河南分公司罚款)；太平洋人寿则因同样问题叠加“给予投保人合同外利益”等行为，被罚353万元。两家公司16名产险责任人与9名寿险责任人分别被罚99万元与70万元，涉及多位总经理助理、副总经理及分公司总经理等中高层管理人员。

除上述大额罚单外，太平洋人寿全年合规处罚覆盖范围较广。据企业预警通统计，太平洋人寿全年共计被处罚3罚单披露日期统计),涉及总公司及上海、宁波、河南、山西等30余家分支机构，不含个人罚单罚款金额合计1077.50万元，多地分支机构因虚构中介业务、财务造假、销售误导等问题接连被罚，部分分支机构甚至收到多份监管意见书。

太平洋产险处罚同样较为集中，据太保产险2025年各季度偿付能力报告披露,2025年全年公司各级机构累计受到保险监管处罚70家次，其中机构被罚款合计2433.8万元，个人被罚款合计507.7万元，全年被处罚总金额达2941.5万元。

2026年以来，中国太保前期合规整改成效尚不明显，违规处罚态势仍未扭转，甚至出现寿险、财险同日同地双双被罚的案例。4月10日，太平洋人寿重庆分公司、太平洋财险重庆分公司因多项违规行为，在同一天被监管一并开出罚单，两家机构合计被罚金额达360万元。

截至目前，太平洋人寿各分支机构年内已累计收到罚单超10张，罚款总额超280万元；太平洋财险年内亦有超10家分支机构接连遭到监管处罚。 

（大众新闻·半岛新闻记者 姚文嵩）