净利下跌84%后战略回撤！东软载波减资退出电工智能，“急补”现金流

4月16日晚间，东软载波（300183.SZ）公告称，公司通过定向减资方式退出持有的山东电工智能科技有限公司（下称“电工智能”）50%股权，本次减资对价为2237万元。减资前，电工智能的注册资本为5000万元，公司认缴注册资本为2500万元；减资完成后，电工智能的注册资本将减少至2500万元。

交易完成后，这家成立于2017年的合资公司将由山东电工电气集团有限公司（下称“山东电工电气”）全资持有，东软载波彻底退出。

曾被寄予厚望的电工智 

东软载波公告显示，近日，电工智能已完成相关工商变更登记手续，并取得新的营业执照，注册资本已变更为2500万元，公司不再持有电工智能股权。

经济导报记者翻阅相关资料发现，电工智能成立于2017年9月，由东软载波与山东电工电气共同出资设立，主营业务涵盖仪器仪表、智能输配电及控制设备、储能技术等新兴领域。当时，东软载波出资420万元，持股35%，山东电工电气出资780万元，持股65%。双方携手，被市场视为技术与渠道的强强联合——东软载波提供智能电网通信芯片与解决方案，山东电工电气则拥有深厚的电力系统资源。

2020年，电工智能注册资本增至5000万元，股权结构随之调整。2022年8月，东软载波出资521.43万元收购电工智能15%股份，持股比例升至50%。

东软载波先后两次出资合计超过900万元，完成了对这家参股公司的“重仓”，可见其对合资公司未来的发展寄予厚望。

然而，电工智能并未延续初期的增长势头。财务数据显示，2023年、2024年及2025年前8个月，电工智能营业收入分别为15339.79万、8426.30万、2758.05万元，净利润分别为589.17万、311.03万、-578.55万元。

东软载波2025年年报显示，电工智能2025年出现营收下滑和亏损，最直接的原因是其在国家电网等主要客户的招标中中标份额减少。

业绩承压

东软载波发布的2025年年报显示，报告期内，公司实现营业收入10.52亿元，同比增长2.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1047.63万元，同比下降84.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损517.96万元，同比下降110.68%。

值得注意的是，东软载波此前表示，子公司参股的广东省云电投资控股有限责任公司，带来金融资产公允价值变动收益，增加净利润600万至1100万元。

截至2025年12月31日，东软载波资产总额34.95亿元，负债总额3.77亿元，资产负债率10.79%；归属于上市公司股东的所有者权益为31.16亿元。

对于业绩大幅变动，东软载波解释称，主要受两大核心业务板块调整影响：电力载波业务面临市场结构调整与竞争加剧的双重挑战，招标规模收缩、产品单价下行；集成电路业务则遭遇市场需求不足与价格竞争的压力，导致收入下滑、毛利率收缩。

业绩承压之下，现金流成为东软载波不得不正视的问题。此次定向减资退出，公司可获得2237万元现金回流，这对改善现金流状况、提升资金使用效率无疑是一场“及时雨”。

对此，东软载波在公告中给出的官方解释是，基于业务发展和资源配置优化的需要，有利于提升资产运营效率。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）