海量财经丨“苦尽甘来”的天齐锂业，超15倍增长背后的逻辑是什么？

4月20日晚间，天齐锂业股份有限公司（002466.SZ；简称“天齐锂业”）披露2026年第一季度业绩预告，这份被市场称为“炸裂”的财报正式宣告“锂王”满血复活。

公告显示，公司预计2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润17亿元至20亿元，同比增长1530.31%至1818.01%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润16亿元至19.6亿元，同比增长3501.54%至4311.88%；预计基本每股收益盈利1.01元至1.19元。

锂价回暖带动业绩

天齐锂业在公告中明确指出了本次业绩大幅增长的两个主要原因。

一方面，受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，公司主要锂产品的销售均价较上年同期明显增长。

另一方面，截至本业绩预告公告日，公司重要的联营公司SociedadQuímicayMineradeChileS.A.（下称“SQM”）尚未公告其2026年第一季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社（Bloomberg）预测的SQM2026年第一季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。

天齐锂业在公告中写到，根据前述预测数据，SQM2026年第一季度业绩预计将同比大幅增长，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅增长。

记者注意到，从行业层面来看，2026年第一季度碳酸锂价格呈现明显的上行态势。

今年一季度，电池级碳酸锂价格从近12万元/吨开始上涨，接连突破多个关口，两次冲至18万元/吨以上，此后围绕15万元/吨震荡运行。与2025年一季度7万元区间运行的碳酸锂均价相比，价格已经翻倍。

多家券商研报指出，2026年碳酸锂供需关系总体仍将呈现向好态势，上半年锂价总体上行，二季度仍有上涨空间。

两年深度调整，“锂王”走出至暗时刻

引人关注的是，天齐锂业本次业绩预告的爆发式增长，是该公司在经历了近两年行业深度调整后的强势回归。

回溯2023年，锂行业处于历史最高景气度，天齐锂业当年实现营业收入405亿元，归母净利润72.97亿元，创下公司历史最佳业绩。在此前一年，天齐锂业的归母净利润更是高达241.2亿元。

不过，进入2024年，锂行业供需格局发生逆转。受产能过剩与下游需求疲软双重影响，碳酸锂价格持续下行。2024年初电池级碳酸锂现货价约10万元/吨，4月起加速下跌，6月触底至6万元/吨以下，部分云母提锂企业成本线被击穿。据亚洲金属网的数据，2024年电池级碳酸锂均价为9.02万元/吨，较2023年均价下降64.35%。行业陷入“越生产越亏损”的恶性循环。受此影响，天齐锂业2024年实现营业收入130.63亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损79.05亿元。

进入2025年后，锂行业转入震荡筑底阶段，走出一轮V字型反转的态势。上半年碳酸锂价格继续探底，6月跌至年内低点6.0万元/吨，触及产能成本线。下半年，在“反内卷”背景下，江西及青海部分矿山的采矿权证问题等因素引发市场对供给端的担忧，同时叠加新能源汽车与储能两大需求主力市场双重发力，碳酸锂价格持续反弹，到2025年底涨至11.9万元/吨，较年内低点累计涨幅达一倍。

当年，天齐锂业实现营业收入103.5亿元，同比下滑20.80%；归属于上市公司股东的净利润4.63亿元，同比增长105.85%，实现扭亏为盈。从2025年单季度来看，天齐锂业进入三季度后，其营业收入与归属于上市公司股东的净利润均呈现不同程度的上涨，其业绩走势也表现出加速回暖的趋势。

多家锂企业绩预喜

记者发现，天齐锂业的业绩爆发并非个例，整个锂行业都在经历景气度回升带来的业绩修复。此前，多家锂业上市公司已发布2026年第一季度业绩预告，均显示出显著的增长态势。

4月16日晚间，赣锋锂业（002460.SZ）披露业绩预告，预计2026年一季度净利润16亿元至21亿元，上年同期亏损3.56亿元，同比增长549.65%至690.17%；基本每股收益0.77元/股至1.01元/股，上年同期亏损0.18元/股。赣锋锂业表示，一季度受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨，此外随着公司锂资源项目的产能释放，公司成本结构不断优化。

盐湖股份（000792.SZ）则已发布2026年第一季度报告，公司一季度实现净利润29.39亿元，同比增长147.44%。对于盐湖股份而言，盐湖提锂的成本优势在价格上涨时被进一步放大，同时公司通过收购五矿盐湖51%股权，扩大了锂资源储备和产能规模。

融捷股份（002192.SZ）2025年已实现营收和净利双增，全年实现营业收入8.40亿元，同比增长49.71%；归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长29.52%。随着2026年一季度锂价继续上涨，公司业绩有望进一步提升。

板块表现活跃

在行业基本面持续改善的背景下，能源金属板块近期在A股市场表现活跃。自2026年年初以来，能源金属板块整体呈现震荡上行走势，多只成分股累计涨幅显著。

截至4月20日，天华新能（300390.SZ）年内累计涨幅达54.63%，融捷股份累计涨幅51.18%，天齐锂业累计涨幅17.23%，赣锋锂业累计涨幅28.53%。

4月20日，天齐锂业股价报收66.82元，涨幅0.26%，总市值1140.11亿元。截止记者发稿，天齐锂业实时股价报70.59元/股，当日涨幅5.64%，总市值1204亿元。

展望后市，多家券商机构认为，锂行业供需紧平衡格局将持续。

东莞证券在最新研报中指出，津巴布韦锂矿出口禁令已延续超过一个月，目前尚无恢复迹象。受中东局势影响，澳洲能源问题或制约当地锂矿开采。同时，江西省自然资源厅官网显示，宜春四家锂矿公示了采矿权出让收益评估报告。此前，宜春八矿均以开采主矿种为“陶瓷土”的采矿许可证生产锂矿，随着宜春环保要求越来越严格、锂矿生产越来越合规，宜春八矿正陆续推进换证流程。有市场人士预计，此次公示采矿权出让收益评估报告的四家锂矿或于5月进入停产换证阶段，届时锂矿供应端或进一步收紧。

在需求端，新能源汽车需求持续为碳酸锂价格托底，且随着国家大力发展储能，碳酸锂价格上行空间有望进一步打开。浙商证券也表示，碳酸锂供需矛盾加剧，锂价仍然处于上升通道之中，板块确定性较高。

需要注意的是，天齐锂业在业绩预告中特别提示，公司对SQM的投资收益是基于彭博社预测数据估算的，与SQM实际公告的净利润按公司持股比例计算的应计投资收益可能存在差异。公司将根据差异的金额及对公司财务信息的影响程度，严格按照企业会计准则的规定及时进行会计处理并按信息披露规定及时进行信息披露。具体财务数据以公司后续披露的《2026年第一季度报告》为准。

(大众新闻·海报新闻首席记者 周凌峰 报道)