朝阳街日报丨净利承压 高管降薪 张裕2025年报背后的“调整之痛”

大众网记者 孙国宁 烟台报道

近日，中国葡萄酒行业龙头企业——烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称“张裕”）发布了2025年年度报告。这份财报揭示了这家百年企业在行业深度调整期面临的严峻挑战，也折射出国内葡萄酒行业在消费转型过程中的深刻阵痛。

财报显示，受国内酒类消费市场持续低迷及行业竞争加剧影响，公司业绩遭遇“滑铁卢”，归母净利润同比大幅下滑76.64%。与此同时，公司核心高管团队薪酬普遍下调，董事长周洪江与总经理孙健的年薪均减少了近40万元。

业绩失速，净利创20年新低

根据年报数据，张裕2025年实现营业收入29.89亿元，同比下降8.81%；归属于上市公司股东的净利润仅为7129.13万元，较上年同期的3.05亿元大幅缩水76.64%；扣除非经常性损益后的净利润为3912万元，同比下降70.15%。这一净利润水平创下公司近20年来的新低。

分产品来看，作为营收主力的葡萄酒业务受冲击最为严重，收入同比下降12.25%至21.40亿元，占营收比重超过七成。虽然白兰地业务逆势增长2.55%至7.59亿元，但难以弥补整体颓势。值得注意的是，公司2025年第四季度出现1.16亿元的净亏损，成为全年业绩“失速”的关键因素。

高管共担，核心层大幅降薪

面对惨淡的业绩，张裕核心管理层的薪酬也随之做出了显著调整。年报数据显示，公司董事和高级管理人员薪酬总额从2023年的1204.26万元降至2025年的667.36万元，降幅达44.58%。

其中，董事长周洪江2025年税前薪酬为98.88万元，较上期减少42.97万元；总经理孙健薪酬为90.69万元，同比减少40.45万元。此外，副总经理彭斌、李记明及董事会秘书姜建勋的薪酬均调整为70.22万元，降幅在28万元至43万元不等。

此前在股东大会上，面对股东关于“业绩不佳但高管薪酬仍高”的质疑，管理层曾表示压力巨大。此次薪酬的大幅下调，被视为管理层与公司“共担风雨”的实质性举措。

行业低谷，国产葡萄酒遇寒冬

张裕在公告中坦言，2025年葡萄酒行业面临前所未有的严峻考验，国内市场竞争十分激烈，行业复苏迹象尚未显现。这实际上是中国葡萄酒行业整体发展的一个态势。

中国酒业协会及海关总署的数据显示，近年来国内葡萄酒市场规模持续调整，国产葡萄酒的总产量已连续十年下滑。2025年，规模以上葡萄酒企业产量仅剩9.7万千升，这一数字仅仅是十年前的十分之一。

市场正在经历一场“消费转移”。在商务宴饮和社交场景中，白酒的“社交货币”属性依然坚挺；而在年轻消费群体的微醺场景中，精酿啤酒、果酒以及预调酒凭借更低的上手门槛和更丰富的口感，迅速抢占了市场。与此同时，进口葡萄酒虽在进口总量有所下滑，但凭借品牌优势和性价比，仍在分流部分市场需求，进一步加剧了国内市场竞争。

在近期的股东大会上，总经理孙健曾用“三个断崖式”直白地描述了企业面临的困境：消费意愿断崖式不友好、消费场景断崖式萎缩、渠道的推动力断崖式减弱。

在年报中，公司提出了2026年的经营目标：力争实现营业收入不低于30亿元，并将主营业务成本及三项期间费用控制在27亿元以下。

这意味着张裕试图在2026年重回30亿营收关口。能否实现这一目标，并真正走出困境，关键在于张裕能否采取有效的市场行动，通过产品创新和营销变革等举措，重塑品牌在新时代的核心竞争力。