“刮骨疗伤”见效！华熙生物2025年净利大增67%

4月22日晚间，华熙生物（688363.SH）发布2025年年度报告，报告期内公司实现营业收入41.99亿元，利润总额3.34亿元；归属于上市公司股东的净利润2.92亿元。

营收连续下降

报告显示，报告期内，华熙生物实现营业收入41.99亿元，同比下降21.82%；利润总额3.34亿元，同比增长56.43%；归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比增长67.59%；扣非净利润1.86亿元，同比增长73.76%，经营活动产生的现金流量净额6.27亿元。报告期末，公司总资产为86.93亿元，归属于上市公司股东的净资产为70.86亿元。

经济导报记者注意到，2025年第四季度，公司实现主营收入10.36亿元，同比下降30.77%；单季度归母净利润3967.82万元，同比上升121.13%；单季度扣非净利润95.92万元，同比上升100.44%；负债率18.15%，投资收益-547.14万元，财务费用-501.85万元，毛利率70.33%。

经济导报记者梳理其近5年财报发现，华熙生物营收持续缩水，从2022年高点的69.59亿元一路下滑至2025年的41.99亿元。净利润则呈现波动状态，2023年、2024年接连下滑，2025年回暖至3.34亿元。

业务布局方面，公司形成原料、医疗终端、皮肤科学、营养科学四大板块协同发展格局。2025年实现原料业务收入12.10亿元，同比微降2.15%，其中国际市场收入6.27亿元，同比增长3.03%。

医疗终端业务收入为13.69亿元，同比下降4.89%，医美板块推出润百颜·玻玻、润致·缇透等合规新品，覆盖约8000家医美机构。骨科产品海力达收入稳定增长，覆盖超18000家医院，眼科产品供货医院超1500家。

皮肤科学创新转化业务收入为14.87亿元，同比下降42.11%；营养科学创新转化业务表现亮眼，实现收入1.08亿元，同比增长31.24%。

另外，华熙生物2025年度计提大额资产减值准备1.46亿元，其中因计提应收账款坏账准备及其他应收款坏账准备而确认信用减值损失3745.36 万元，因计提存货跌价准备、商誉减值准备而确认资产减值损失10805.31万元。本次计提减值准备计入资产减值损失和信用减值损失科目，相应减少公司2025年度利润总额1.46亿元。

寻找新利润增长点

华熙生物在年报中表示，2025年公司总经理重回一线，推动系统性优化。战略上，以“敏捷经营、增长增效”为核心，从规模扩张转向质量增长，借助AI重构流程；经营上，摒弃内卷，回归科技创新初心，坚守“让每个生命都是鲜活的”使命；组织上，整合重叠部门、推进扁平化管理，将AI适配能力纳入岗位要求，提升决策效率并控制成本。

年初以来，华熙生物管理层经历密集调整。拒不完全统计，华熙生物全年共计11位高管离任。这场被外界视为“大换血”的人事变动，与华熙生物董事长赵燕发起的内部反腐行动同步推进。

2025年3月初，赵燕在总裁办公会上公开提出“刮骨疗毒”，要求所有涉腐人员在限期内主动交代，否则将移交司法部门处理。内部整顿力度之大，为华熙生物成立以来罕见。

在品牌端，华熙生物相继停运润熙泉、德玛润、润熙禾等子品牌，大幅收缩非核心业务。

在内部“瘦身”的同时，华熙生物也积极寻求新增长点。2025年9月，华熙生物以1.38亿港元战略投资“小核酸第一股”圣诺医药，成为其第二大股东，试图切入减肥医美赛道。在第六届中国国际消费品博览会上，华熙生物旗下润百颜、夸迪、润兰馨发布了一系列新产品。

4月20日，华熙生物与综艺IP“十个勤天”所属农业公司围绕生物科技赋能农业、土壤与肌肤修护的共通逻辑展开探讨，约定启动科研人员帮扶计划与实验室开放日两项具体合作。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）