洋河股份2025年营收192.11亿元，省外营收首超省内

4月27日晚间，江苏洋河酒厂股份有限公司（洋河股份，002304.SZ）发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入192.11亿元，同比下降33.47%；归属于上市公司股东的净利润22.06亿元，同比下降66.94%；基本每股收益1.4644元。

面对白酒行业深度调整的严峻形势，洋河股份并未追求短期业绩表现，而是主动调整经营策略，以“去库存、稳价盘、提势能”为主导，对主要产品进行配额管控，并围绕库存去化和势能提升配置相应的费用投入。公司明确表示，面对行业“缩量竞争”和自身“转型挑战”，积极调整经营策略，解决问题，出清风险，回归理性稳健发展新阶段。

从产品结构来看，2025年公司中高档酒实现营业收入165.42亿元，同比下降31.97%；普通酒实现营业收入22.34亿元，同比下降43.17%。中高档酒指出厂价≥100元/500ml的产品，主要代表有梦之蓝、天之蓝、海之蓝等系列；普通酒指出厂价＜100元/500ml的产品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲。

从销售模式来看，批发经销模式实现营收184.59亿元，同比下降33.73%；线上直销模式营收3.18亿元，同比下降19.38%。按区域划分，省内实现营收86.19亿元，同比下降32.39%；省外实现营收101.57亿元，同比下降34.47%。值得注意的是，省外营收占比已首次超过省内，区域布局完成了由省内主导向省外主导的切换。

费用方面，2025年公司销售费用同比下降5.63%，管理费用同比下降7.02%；研发费用同比增长38.35%，研发投入达1.53亿元，同比增长41.44%，研发人员增至626人，研发强度提升至营业收入的0.80%，体现了公司在技术升级与产品迭代方面的战略定力。

尽管全年业绩深度调整，洋河股份仍延续了高比例分红的一贯传统。公司拟向全体股东每10股派发现金红利14.70元（含税），合计派发现金红利22.14亿元，占本年度归母净利润的100.38%。公司自上市以来累计分红563.44亿元，占净利润的57.78%。