鲁西矿业拟发债10亿元偿债，煤价下行拖累收入，薪酬降低带动费用收缩

4月27日，山东能源集团鲁西矿业有限公司（下称“鲁西矿业”）2026年面向专业投资者公开发行公司债券项目更新为“已反馈”。该项目拟发行规模不超过10亿元，募集资金主要用于偿还有息债务。

煤炭下游需求放缓致收入下滑

根据募集说明书，本次债券为面向专业投资者公开发行的“小公募”，发行总额不超过10亿元，期限不超过5年。

鲁西矿业的控股股东为兖矿能源集团股份有限公司，隶属山东能源集团，于2021年底由临矿集团、新矿集团、龙矿集团、淄矿集团、肥城煤业等整合而成，总部位于菏泽市郓城县。

从经营数据看，鲁西矿业2023年至2025年，营业收入分别为156.28亿元、138.68亿元和117.91亿元，连续两年下滑。公司表示，主要系煤炭销售价格下降，受煤炭下游需求放缓等影响所致。

鲁西矿业的煤炭资源主要分布在山东省西部区域，其是全国重点建设的14个亿吨级煤炭生产基地之一，主要运营新巨龙煤矿、唐口煤矿、梁宝寺煤矿等7大矿井。

煤炭业务仍是公司绝对核心。在煤炭价格下行背景下，其煤炭业务收入有所下降。2023年至2025年，公司煤炭业务收入分别为139.88亿元、126.65亿元和108.46亿元。

非煤业务方面，包括管理服务及化工板块在内的收入规模有所下降，占比由10.5%降至8.02%。公司称，收入下滑主要系卡松科技润滑油销量有所下降。

管理费用下降，系职工薪酬等降低

在收入承压的同时，公司费用端呈现收缩态势。

2023年至2025年，鲁西矿业的管理费用分别为15.81亿元、13.85亿元和12.16亿元，已连续两年下降。

该公司表示，2024年管理费用减少，主要系职工薪酬、租赁及物业费的降低；2025年同比降幅12.2%，主要系职工薪酬等降低。

销售费用在2024年出现上升，从3.47亿元增至4.03亿元，同比增长16.01%，原因系职工薪酬及运费、煤炭港务、装卸费用的增长。

但到2025年，销售费用出现大幅“转负”，至-15.05亿元，其称，主要系冲减矿业权出让收益金所致。

值得一提的是，鲁西矿业近年来多次提及“过紧日子”的经营导向。

募集说明书中还提到，公司按照煤矿少人化、无人化生产的要求，开展“机械化换人、自动化减人”工作。通过持续优化劳动组织，提升技能操作水平，调整劳动用工结构，进一步减少用工总量，降低吨煤人工成本，减少无效劳动用工。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）