经导财评｜政策底筑牢，A股长牛逻辑再强化

据新华社，中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。其中，关于资本市场，会议提出，稳定和增强资本市场信心。

“稳定和增强资本市场信心”是政治局会议层面对资本市场的全新表述组合，在历次会议中从未出现过完全相同的措辞。这不是简单的措辞调整，而是在全球地缘冲突搅动金融格局、国内市场阶段性波动的关键节点，对资本市场定位与政策重心的一次升级，向全市场传递了明确且坚定的积极信号。

此次表述的核心突破，在于将“信心”确立为资本市场独立的政策目标，跳出了此前“活跃、稳定、健康发展”的状态描述，直指当前市场的核心矛盾。“稳定+增强”的双层动词结构，清晰地勾勒出政策逻辑：“稳定”守住底线，旨在对冲外部冲击带来的非理性波动；“增强”着眼长远，致力于从制度层面构建市场长期向好的根基。

尤为关键的是，这一表述与“中小金融机构改革”并列出现在防范化解风险的章节中，意味着资本市场已不再仅仅被视为服务实体经济的融资工具，而是被纳入宏观金融稳定的核心框架。

信心的提振以实打实的制度改革为支撑。近期资本市场改革密集落地：4月10日，经国务院同意，证监会发布深化创业板改革意见，深交所同步就上市、交易等4项配套业务规则公开征求意见，增设聚焦营业收入复合增长率与研发投入的第四套上市标准，为未盈利但具备高成长性的创新企业打通上市通道。4月24日，沪深北三大交易所正式发布修订后的交易规则，7月6日起施行，核心调整包括：盘后固定价格交易由科创板、创业板扩展至全部A股和ETF，主板风险警示股票（ST股）涨跌幅限制由5%调整至10%。此外，4月17日证监会已明确将社保基金、养老保险、保险资金等六大类长期资金纳入战略投资者范畴并设5%持股门槛，据测算仅社保和保险资金2026年即可带来超1.2万亿元新增资金。

对于A股市场而言，此次会议定调最直接的意义，在于夯实了政策底。会议虽未推出大规模增量总量政策，但持续释放呵护经济与资本市场的积极信号。多家券商表示，当前市场资产定价的核心逻辑正逐步转向经济内生修复动力与产业升级主线。消费升级相关板块、供需格局改善的传统行业、景气度回升且业绩具备兑现能力的科技赛道，以及战略属性凸显的资源品领域，均被多家机构列为后续重点关注方向，相关板块或将在政策导向与基本面变化的共振下出现阶段性表现。

资本市场的慢牛、长牛，既是经济高质量发展的必然要求，也是产业升级转型的必然结果。随着顶层设计持续发力与系统性改革深入推进，资本市场与实体经济的良性循环正在加速形成，市场信心的修复与增强，终将转化为长期稳健的投资回报。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）