“六维共振”，新华何以“全局红”？②｜“退”与“进”的平衡术：改革突围如何盘活“全局红”？

在金庸的《神雕侠侣》中，独孤求败剑冢埋藏着三把剑：紫薇软剑，凌厉张扬，却因误伤义士而被弃之深谷；玄铁重剑，无锋无芒，却以内力取胜，横行天下；到了四十岁后，更是不滞于物，草木竹石均可为剑。

剑道的进阶，从来不是一味向前，而是懂得何时“收”、何时“放”。舍弃软剑的轻巧锋芒，是“退”；执掌重剑的浑厚内力，是“进”。再往后，连重剑之形亦可退去，无剑胜有剑。

改革与科研，亦是如此。

新华医疗的突围之路，正是一场“退”与“进”的精密平衡术：退，是果断剥离非主业资产、收缩过度扩张的拳头；进，是聚焦医疗器械与制药装备核心主业，集中资源打出“泰阿”“轩辕”这样的重剑。 

进而有为，退而有序。

铸剑：双剑合璧，锋芒初显

2026年3月，重庆。以“医工同心同力，聚势向新向善”为主题的医学装备大会上，新华医疗系统化展示了覆盖医疗与科研全场景的九大整体解决方案。尤为引人瞩目的是，面向全球高端肿瘤治疗中心打造的突破性产品——全周球面立体定向放疗系统正式发布。

新华医疗全周球面立体定向放疗系统发布。

系统取名“轩辕”，源自位列中国古代名剑之首。新华医疗放射诊疗产品事业部总经理赵培培介绍，凭借独创的全周球面运动设计，“轩辕”彻底突破了传统放疗设备的二维运动局限，将肿瘤治疗带入三维空间精准新维度。它从根本上解决了非共面放疗碰撞风险高、复位精度差、头部立体定向放疗半影过大等行业共性难题，被业内誉为“重塑肿瘤放疗标准的革命性产品”。

而“轩辕”并非孤剑。时光倒回2024年10月，在新华医疗创办81周年之际，智能环形加速器“泰阿”率先出鞘。它集成先进的图像引导技术、智能算法和自适应放疗理念，实现放疗过程的实时监测与动态调整，将精准度和疗效推至新高。

时隔不到18个月，“泰阿”与“轩辕”双剑合璧，在肿瘤放疗领域向健康创新界。这是新华医疗近年来放疗技术积淀与市场需求洞察的结晶。工程师们化身为“铸剑师”，这一幕仿佛回到了80多年前的胶东抗日烽火中——他们的前辈们从铁匠炉中取出烧红的金属，亲手打造出手术剪、钳、镊。历史与现实，在这一刻交相辉映。变化的是产品，不变的是为国为民的健康使命。

近年来，新华医疗在“放大招”已经是一个公开的秘密。从上市公司的年报来看，近五年来，公司的研发投入一直处于递增区间，研发费用占营业收入的比例从2020年的2.16%到2024年的4.35%，绝对数从1.98亿元最高增长至4.43亿元，近五年达到近20亿元，巨额研发费用投到哪里了？

1月30日，新华医疗在互动平台回答投资者提问时表示，公司近三年研发费用主要聚焦医疗器械、制药装备两大核心主业，围绕高端化、智能化、绿色化方向开展核心技术攻关与产品创新，重点投向高端放疗及影像设备、感染控制设备、微创手术器械及耗材、高端制药制剂装备等领域，同时布局康复智能装备等前沿赛道，持续推进产品技术升级与国际化认证，筑牢核心技术壁垒。

出拳：收放之间，进退有度

之所以能集中力量“铸剑成双”，新华医疗资本运营部部长扈永福一语道破天机：“是因为打出去的拳头收回来了。”

2018年新华医疗的资产负债率达66%，医疗服务、商贸占比过重，已经影响到公司的发展质量。为此，新华医疗在战略上进行调整，2021年开始扎实推进“调结构、强主业、提效益、防风险”十二字方针，通过“退”与“进”的辩证统一，实现了剥离非核心主业资产与增资新赛道的切换。

“我们逐渐剥离了一些非核心主业，减少了医疗服务和医疗商贸对现金的占用，将此前并购、扩张的‘拳头’收回来了。‘拳头’收回来不是目的，真正的目的还是要打出去。”扈永福说。

2023年，新华医疗通过非公开发行募集12.84亿元，其中约9亿元聚焦于医疗器械和制药装备两大核心主业的扩产与研发——高性能放射治疗设备、基于柔性加工生产线的智能制造等项目赫然在列。“泰阿”与“轩辕”，正是这重新打出去的“重拳”。

更值得关注的是，控股股东山东健康集团认购约4.2亿元，占总发行数的32.72%，且18个月内不得转让——这份“真金白银”的信心，为改革注入了定盘星。

“退”的步伐同样利落。2025年，新华医疗转让山东新华昌国医院投资管理有限公司55%股权；此前已陆续剥离多家医疗机构及终止一项体外诊断收购计划。对此，扈永福解释称，剥离不良资产的意义远不止于财务层面的“清淤”，更关键的是为了战略上的“聚焦”。通过果断退出低效业务，公司得以盘活资金、化解风险，进而将有限资源集中投向更具成长性的核心主业——医疗器械与制药装备。正是这种“进退有据”的资本运作，为新华医疗筑牢主业根基、优化整体资产质量提供了坚实的结构支撑。

有退有进，方为平衡。今年1月5日，新华医疗发布2026年第001号公告，宣布以自有资金向全资子公司——新华医疗康复产业（西安）有限公司（以下简称：新华康复）增资6000万元。增资完成后，该公司注册资本由2000万元增至8000万元，新华医疗仍持有其100%股权。

这是新华医疗第一次将尚未完全成型的产品线在淄博以外孵化。选择西安，是因为当地正打造覆盖西北五省的区域医学中心，有西安交大一附院的战略合作，有庞大的科研人才队伍，更有全国行业领先的康复临床资源。

谈及新华康复一年半的发展，扈永福眼中难掩惊喜：“我只能用‘非常惊喜’来形容——这是我们在康复赛道的重要探索，研发和应用不会停。”

工作人员向参会嘉宾介绍健康护理设备。

4月9日至12日，在上海举行的第93届中国国际医疗器械博览会（CMEF）上，新华康复智慧化整体解决方案正式亮相，包含智慧化康复管理系统、各类康复理疗及运动训练产品。其中经颅磁导航定位系统首次亮相，该产品融合了高精度光学导航与智能影像配准技术，实现了经颅磁刺激靶点的精准定位与实时追踪，为神经康复、精神心理等临床治疗提供了更安全、更高效的精准医疗解决方案。根据公司披露的公告，新华康复规划产品项目24项，其中7个产品项目已经取得注册证；6个产品项目完成型式检验进入注册阶段；2个产品项目完成设计开发验证与确认，进入注册检验测试阶段。康复护理设备等产品已取得多项二类医疗器械注册证，并实现初步销售。尽管公司仍处于培育期、尚未实现盈利，但此次增资旨在为其持续研发投入提供资金保障，推动产品加速落地，进一步扩大在康复器械市场的份额，培育公司未来新的业绩增长点。

工作人员向参会嘉宾展示康复护理设备。

运筹：科创为矛，资本为盾

如果说“铸剑”是硬实力的彰显，“出拳”是战略定力的体现，那么真正让新华医疗在“退”与“进”之间游刃有余的，是一套内生与外延并重的运筹机制——以科技创新为矛，以资本运作为盾，进退之间，始终有据可依。

2026年1月，新华医疗发布“提质增效重回报”行动方案，明确提出“以科技创新为引领，以资本运作为纽带”。值得注意的是，“资本运作”重新回到战略表述中——这标志着公司完成了“十四五”期间的调整期，正式迈入“十五五”的布局期。

“没有落后的产业，只有落后的技术。”扈永福介绍，未来资本运营将围绕产业升级展开，在新产线、新赛道上主动出击，通过多种合作方式补齐短板、提质增效。

“退”得干净，是为了“进”得精准。那么，新华医疗要往哪里“进”？

答案是：前沿技术驱动的未来增长极。

在AI领域，新华医疗以技术平台建设为切入点，逐步延伸至嵌入式软硬件、工业设计等共性技术，赋能产品核心竞争力。公司长期聚焦前沿技术在康复领域的应用价值与发展潜力，聚力推进运动康复、认知康复设备的智能化升级与融合创新。

值得关注的是，在新华医疗，不光在放疗、康复领域有着突破性的创新成就，在其他领域同样有着突破。创新似乎已经成为行动自觉。截至2026年4月，积极参与行业标准制定的新华医疗已起草发布国家标准34项，行业标准72项。公司承担、参与了国家重点研发项目20余项，获得省市级科技进步奖10余项。与清华大学、山东大学等多所高校开展产学研合作，不断推动行业技术创新与人才培养，在行业内具有越来越高的影响力。

新华医疗的产品创新，有从零到一的原创性突破，创造出前所未有的产品或技术，实现“无中生有”；还有在已有产品或技术基础上进行整合、升级与优化，实现迭代创新，实现“优中择优”。

这些布局看似分散，实则统一于一条主线：凡是能夯实核心主业护城河、打开未来成长空间的方向，就是“进”的方向。

创新的成果正在加速显现。2025年，全球医疗器械企业百强榜单上，新华医疗以100.21亿元营收位列第68位，居国内上榜企业第4位、上榜国企第1位。已经“瘦身”5年的新华医疗，重新“守关”百亿营收。而2025年度全球医疗器械企业TOP100榜单显示，新华医疗排名已从第68位跃升至第57位，展现出强劲的增长势头。

党的二十届三中全会以后，新华医疗积极通过深化改革要效益，从结果来看，深化改革带来了新质生产力，带来了发展后劲。

新华医疗近三年（2022–2024年）的归母扣非净利润从5.05亿元稳步提升至6.23亿元，累计增幅约23%。2024年，公司医疗器械和制药装备两大核心业务板块产品收入占比达到58.93%，强主业道路取得实质性成效。

一个从战火中走来的红色企业，正以更加健康、更加稳健的步伐，迈向百年征程。

（大众新闻·鲁中晨报记者 孙银峰 宋明君 通讯员 崔屹东 靳华凯）