写字楼里“研发制造”化妆品原料？这家IPO企业靠谱吗？

一家正在冲刺北交所上市的化妆品原料企业，其招股说明书却与政府环评批复、工商登记信息频频“不一致”。经济导报财经研究员比对发现，维琪科技核心募投项目“维琪健康产业园”的投资额和产能数据出现两套口径，相差悬殊；两名核心高管的履历出现 “入职时间早于公司成立”的反常情形；一处位于高层写字楼内的核心经营场所，其合规状态与权属信息在招股书中缺失；此外，一家子公司还与第三方公司共用办公地址而未有只字解释。

疑点一：募投项目投资额相差七千余万，产能数据差异超五倍

维琪科技本次IPO拟募集资金2亿元，其中1.7亿元投向“维琪健康产业园项目”。然而，经济导报财经研究员对比招股书与珠海市生态环境局出具的环评批复文件（珠环建书〔2024〕22号）发现，同一项目竟出现两套完全不同的数据。

首先是总投资额。招股书显示项目总投资为44,638.72万元，而环评批复载明的总投资仅为37,500万元，两者相差7,138.72万元。招股书未对这一差额作出任何解释。

其次是产能数据。环评批复明确，项目建成后年产化妆品原料60吨，化妆品成品包括：冻干粉10,000万支、精华液10,000万支、膏霜类乳液8,000万支、面膜类产品20,000万片。而招股书披露的达产后峰值产能为：冻干粉1,600万支、面膜/眼膜6,400万支。两相比较，冻干粉产能相差5.25倍，面膜产能相差3.125倍。

疑点二：核心经营场所位于高层写字楼，无任何许可却称“生产经营”

招股书显示，子公司“维琪医药研发（广东横琴）有限公司”的注册地与实际经营场所均为“珠海市横琴新区荣珠道169号35层3503”。该子公司注册资本高达3000万元，承担植物原料研发、产品销售等核心业务。

然而，记者查阅招股书发现，该场所的房产权属、取得方式（自有或租赁）、租赁期限、租金、产权合规性等关键信息全部缺失。值得注意的是，该地址位于高层写字楼内。根据安全生产、消防、环保及化妆品生产管理相关规定，高层写字楼严禁开展化妆品原料研发、植物提取、配制、生产等涉化学生产行为。

公开信息显示，该地址无环评审批、无安监备案、无消防验收、无排污许可、无化妆品生产许可证，完全不具备“生产经营”的法定条件。维琪科技直接将该地址披露为“实际生产经营场所”，却对上述合规风险只字未提。一旦被监管部门认定违规，公司或面临责令停产、限期搬迁甚至行政处罚的风险，这将直接冲击其持续经营能力。

疑点三：高管履历“时间穿越”，入职早于公司成立数年

维琪科技核心高管的履历与工商登记信息存在明显的逻辑矛盾，这种“穿越式”现象在IPO申报材料中较为罕见。

招股书披露，公司董事长、总经理丁文锋曾于2001年2月至2014年3月任职于“康哲医药研究（深圳）有限公司”。但工商信息显示，该公司成立于2003年3月——丁文锋的入职时间比公司的成立时间早了两年多。

同样的情况也出现在董事、副总经理王浩的履历中。招股书称，王浩2007年1月至2008年10月任职于“广东宝时精细化工有限公司”，而工商信息显示该公司成立于2014年11月，入职时间提早近8年；此外，其2008年10月至2016年9月任职于“佛山市纯悦雅科技有限公司”，该公司成立于2015年8月，王浩入职时间也提早约7年。

疑点四：子公司与第三方公司共用办公地址，关系不明

招股书披露，子公司“深圳市维琪多肽研究院”的主要经营地为“深圳市南山区桃源街道长源社区学苑大道1001号南山智园D3栋2206”。记者查询天眼查发现，该地址同时也是“华文信商务顾问（深圳）有限公司”的经营地。

两家并无股权关系的公司为何共用同一办公地址？招股书未作任何说明。这引发外界对公司经营独立性及是否存在利益输送的质疑。

截至发稿，维琪科技及其保荐机构国信证券尚未就经济导报的采访作出回复。

（大众新闻·经济导报财经研究员 谢东方）