海量财经 | 两家老牌味精企业一家跨界算力、一家扎进动保

同为国内味精行业起家的龙头企业，梅花生物科技集团股份有限公司（600873.SH；简称：梅花生物）与莲花控股股份有限公司（600186.SH；简称：莲花控股）在数十年发展后，走出了截然不同的经营路径。

随着2025年年度报告陆续披露，两家企业的业绩分化进一步显现，一方凭借规模化布局维持营收体量优势，一方依托主业深耕实现利润高速增长。

体量与增速的反向特征

2025年年报数据显示，梅花生物与莲花控股均实现归母净利润正向增长，但营收与利润的变动趋势呈现显著差异。

梅花生物2025年实现营业收入242.09亿元，同比下降3.43%；实现归母净利润32.81亿元，同比增长19.72%，在营收小幅下滑的背景下实现利润规模逆势提升。

记者梳理历史经营数据发现，2023年至2024年，梅花生物曾连续两年出现营收与净利润双降，2025年的业绩表现或许标志着企业盈利端重回增长通道。截至2025年末，公司加权平均净资产收益率为21.48%，较上年同期增长2.44个百分点，基本每股收益1.17元，较上年同期大幅增长24.47%。

反观莲花控股，公司2025年实现营业收入34.52亿元，同比增长30.45%；实现归母净利润3.09亿元，同比增长52.59%，营收与净利润均创下历史新高，且利润增速显著高于营收增速。

放眼莲花控股长期的增长趋势，公司营收规模较2021年已近乎翻倍，盈利水平持续提升，2026年一季度延续增长态势，单季度实现营业收入10.16亿元，同比增长28.01%，归母净利润1.43亿元，同比增长42.06%。

发展路径分野背后：跨界转型与主业深耕的双向选择

引人关注的是，两家企业的业绩分化的背后原因，竟是业务布局的差异选择。

记者注意到，莲花控股和梅花生物同为味精业务起家，但二者在企业发展进程中却分道扬镳。

梅花生物依托生物发酵技术优势，逐步淡化传统味精业务的消费端布局，转向动物营养与保健品赛道。数据显示，2025年梅花生物的生物发酵业务收入比上年下降4.64%，但医药健康业务收入却比上年增长55.45%。据了解，2025年梅花生物重点推进日本协和相关项目的收购与整合，将收购的全部资产与业务整合至新成立的普利美诺公司（Plumino）。通过该整合，梅花生物的业务版图从传统的饲料级、食品级氨基酸领域，全面延伸至医药级氨基酸、细胞培养基用氨基酸、化妆品级氨基酸等高端细分领域。

据悉，梅花生物以合成生物学技术为核心，构建了覆盖人体营养及医用氨基酸、食品氨基酸、动物营养氨基酸等品类的产品矩阵，其中赖氨酸、苏氨酸等动物营养相关产品的市场占有率持续保持行业领先地位。2025年，公司持续深化“研发——中试——工程化——规模化生产”的闭环体系，全年研发投入达7.24亿元，通过技术升级优化生产效率，巩固动物营养领域的核心竞争力。

莲花控股则始终聚焦调味品主业，在味精核心业务的基础上，推进品类多元化布局，同时探索新兴赛道打造第二增长曲线。在财报中，公司写到“坚持深耕调味品、算力科技两大业务方向”。

在调味品领域，莲花控股已形成以粮食酿造味精为核心的氨基酸调味品，以鸡精、鸡汁、鸡粉为代表的复合调味品，以松茸鲜、蚝油、菜谱式等系列为代表的新型复合调味品，以酱油、料酒、醋为代表的液态调味品等多元化产品体系。

2025年年报数据显示，公司味精等氨基酸调味品实现营收22.92亿元，同比增长18.79%；鸡精等复合调味品实现营收4.60亿元，同比增长34.00%；料酒等液态调味品营收1.53亿元，同比增长661.81%；面粉及面制品营收2.66亿元，同比增长116.41%，新品类增长势头显著。

引人关注的是，这样一家专注调味发酵品的公司也盯上了当前最火的算力业务。在主业之外，莲花控股还布局了AI算力业务，2025年算力服务实现营收1.22亿元，同比增长51.13%，一举超过其主业食品制造的营收增长。

调味品赛道的“百花齐放”

记者注意到，当前的国内调味品赛道虽然头部企业优势稳固，但差异化竞争依然是行业内的主方向。

行业龙头海天味业2025年实现营业收入288.73亿元，同比增长7.32%，归母净利润70.38亿元，同比增长10.95%，营收与净利润规模持续领跑行业，酱油、蚝油、调味酱三大核心品类市场占有率稳居行业第一。

除头部企业外，赛道内企业业绩表现分化明显，颐海国际、恒顺醋业等企业2025年实现营收与净利润双增长，而千禾味业营业收入25.72亿元，同比下降16.32%，归母净利润3.48亿元，同比下降32.40%。

(大众新闻·海报新闻首席记者 周凌峰 报道)