翻开宁波银行财报，读懂了什么叫“稳健增长”

当行业净息差仍在磨底，一家扎根长三角的城商行已悄然完成增长动能的切换。

2025年，宁波银行实现营业收入719.69亿元，归母净利润293.33亿元，同比分别增长8.01%和8.13%，利息净收入首破500亿元，手续费及佣金净收入高增30.72%。进入2026年，一季报继续提速：营收与净利润双双突破10%增速，中收同比飙升81.72%。不良贷款率0.76%，是A股上市银行中唯一一家连续19年不良率低于1%的银行。

一家城商行为何能画出与行业全然不同的增长曲线？答案藏在财报的字里行间，也藏在它脚下那片民营经济的热土之中。

中间收入飙升81.72%  轻资本转型成果兑现

将2025年年报与2026年一季报串联起来，一条清晰的上行曲线浮现眼前。

2025年，宁波银行实现营业收入719.69亿元，归母净利润293.33亿元，同比分别增长8.01%和8.13%；到了2026年一季度，营收与净利润增速双双越过10%，年化ROE回升至14.38%，较上年同期提高0.2个百分点。从年报的“稳”到一季报的“进”，增长的弹性正在释放。对于一家资产规模超3.8万亿元的银行而言，这种加速并非易事。

增长提速的动力来自哪里？拆解报表，中间业务收入是最醒目的变量。2025年，宁波银行手续费及佣金净收入达60.85亿元，同比高增30.72%；2026年一季度，该项收入达25.75亿元，增幅飙升至81.72%，占营业收入的比重达12.6%。从30%到80%的加速背后，是宁波银行大财富战略的集中兑现——近年来，宁波银行坚定推进轻资本转型，提升服务型收入占比，目前已形成永赢基金、宁银理财、永赢金租、宁银消金4大子公司矩阵。其中，永赢基金实现规模三连跳：公募管理规模从2022年末约2713亿元攀升至2025年末的6342亿元，三年增长超130%。

在行业息差普遍收窄的背景下，宁波银行理财、保险、基金等产品全面开花，一条更轻盈的利润支撑线已然成形。

利息净收入同样展现了逆周期的韧性。2025年，宁波银行实现利息净收入531.61亿元，同比增长10.77%，首破500亿元大关；2026年一季度，该项收入达146.88亿元，增速进一步抬升至14.44%。

这一增势得益于负债端的成本优化。2025年，该行活期存款新增占比达70.84%，带动存款付息率同比下降33个基点，2026年一季度计息负债付息率环比再降8个基点，负债成本的下行有效对冲了资产收益率压力。

降本增效同步贡献利润弹性。2025年，宁波银行成本收入比达32.72%，同比下降2.80个百分点；一季度进一步优化至25.71%，同比再降3.4个百分点，这一水平在上市城商行中已处于领先区间。

对公贷款增长30.45% 深耕区域成效显著

同期，银行业仍在讨论“有效信贷需求不足”，宁波银行的信贷数据却走出独立行情。截至2025年末，宁波银行贷款总额达1.73万亿元，全年增速17.43%；一季度贷款总额较年初继续增长9.45%，信贷投放依然积极。

宁波银行为何不缺需求？答案就写在它扎根的这片土地上。

宁波银行脚下是中国经济最活跃的土地。长三角以不到全国4%的国土面积，贡献了近四分之一的经济总量；而宁波，是这片经济走廊上最具辨识度的样本：2025年GDP达18716亿元，同比增长4.9%，2026年一季度增速加快至5.6%，规上工业增加值增速8.6%，创近四年季度新高。

更关键的，是宁波经济的“含民量”。一组数据足以说明问题：截至2025年末，宁波在册民营经济经营主体占各类经营主体总量的96.7%，全年民营企业进出口额1.13万亿元，占全市进出口总额的77.9%，同比提高0.6个百分点。在优质企业梯队上，宁波新增专精特新“小巨人”企业93家、累计达511家，国家级制造业单项冠军企业累计119家，连续8年居全国城市第一。

经济体温每升高一度，企业的融资需求就放大一分。当宁波的民营工厂开足马力、订单持续涌入，企业的融资需求便自然涌动。财报数据显示，2025年，宁波银行公司贷款和垫款总额 1.07万亿元，较上年末增长 30.45%，2026年一季度，该项增速达13.6%，租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业仍是投放主力。

需求端不缺热度，供给端则需要战略定力。宁波银行早在多年前就确立了“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，不盲目追逐大企业的存贷规模，也不像小机构只做零散业务，而是聚焦中小民营企业需求，提供差异化的客户服务和产品配置方案。这套打法与宁波的经济肌理天然咬合：民营制造集群、外贸依赖度高、中小企业密布，需要的是能贴身服务、快速响应、长期陪伴的金融伙伴。

网点布局进一步放大了这一优势。截至目前，宁波银行在上海、北京、深圳、杭州、南京等城市设立16家分行，其中14家落子长三角，形成了“深耕宁波、覆盖浙江、辐射长三角”的梯次布局。

宁波银行用实绩证明，把根系扎进最熟悉的土地，“真心对客户好”，这本身，就是一种稀缺的护城河。

不良率连续19年低于1% 稳健发展底色不变

银行股投资有一个朴素逻辑：经济调整期看资产质量。宁波银行最让投资者安心的标签，是自2007年上市以来连续19年不良贷款率低于1%的纪录，在A股上市银行中独此一家，堪称行业“风控天花板”。

2026年一季报延续了这一稳健态势：不良贷款率0.76%，与年初持平；拨备覆盖率369.39%，风险抵补能力远超监管要求。更值得关注的是不良生成率，年化值降至0.83%，同比下降32个基点；关注类贷款占比环比下降8个基点，这意味着潜在的不良生成压力正在边际减轻。对于一家仍处于扩表期的银行而言，这一指标的改善，比不良率走平更具前瞻价值。

在资产质量稳中向好的基础上，宁波银行仍选择维持较大力度的减值计提，2025年全年信用减值损失同比增加46亿元，主动增提拨备，本质上是用当前利润换取未来报表的进一步洁净，为后续的业绩弹性留足空间。

从资本充足率来看，今年一季度，宁波银行核心一级资本充足率9.25%比年初的9.34%下降了0.09个百分点。在总资产较年初扩表6.35%，且未进行任何外部股权融资的前提下，资本消耗几乎可以忽略不计。这意味着宁波银行的资本内生能力正在持续增强，短期内无需通过股权再融资来补充资本。

另一个让长期投资者感到踏实的变化，是分红。2025年全年现金分红比例从2024年的22.77%提到27.99%，每10股派12元（含税），叠加中期分红，2025年合计派发现金红利约79.24亿元。利润在增长，分红还在加码，对于真正愿意陪一家银行穿越周期的投资者来说，这是最有诚意的表达。

根据同花顺iFinD披露最新数据，18家券商给予宁波银行“推荐”评级，5家券商给予“买入”评级。东兴证券、平安证券等机构在点评中重点提及负债成本优化与区域经济韧性对估值中枢的支撑。市场普遍预期，随着中收占比持续提升、负债成本进一步优化，宁波银行2026年全年归母净利润有望稳步增长。

当市场仍习惯用规模增速给城商行估值定价，这份财报真正值得细品的，是它将区域禀赋转化为可持续盈利的能力，是19年如一日守住风控底线的定力，是分红比例抬升回报股东的诚意，共同回答了什么叫“值得长期持有的银行”。这才是宁波银行给出的，最具启示意义的答案。

（大众新闻·风口财经记者 王雪）

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