经济“数”语｜4月CPI涨幅超预期，专家：物价将重拾温和上行节奏

4月份，我国物价水平继续温和回升。

国家统计局5月11日公布的数据显示，2026年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。

全国居民消费价格指数（CPI）反映的是老百姓 “买东西” 的价格涨没涨，衡量的是消费品和服务在终端市场的价格变化，与老百姓的日常生活息息相关。

从4月数据变化看，全国CPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%，高于季节性水平0.4个百分点；从同比看，全国CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

分析人士认为，4月物价涨幅超预期。

2026年2月21日，消费者在山东省枣庄市一家手机专卖店选购手机。新华社发

东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受风口财经记者采访时表示，4月CPI环比由降转升，上涨0.3%，符合季节性规律，CPI同比涨幅从上月的1.0%扩大至1.2%，超出市场预期。主要是4月国际原油价格大幅上涨向国内传导，对冲了食品价格下跌带来的影响。

数据显示，4月汽油价格环比大幅上涨12.6%（上月为11.1%），同比涨幅扩大至19.3%（上月为3.8%）。

“仅此一项影响CPI同比上涨约0.56个百分点（上月为影响0.11个百分点），是当月CPI同比涨幅扩大的首要原因。”冯琳说。

国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。其中，石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%。

与此相对的是，食品价格同比由上月上涨0.3%转为下降1.6%。食品中，猪肉价格下降15.2%，降幅比上月扩大3.7个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点。

4月出行服务价格上涨也推高了物价指数。受清明节假期、“五一”假期和部分地区春假影响，4月出行服务需求明显增加，交通、住宿价格都出现较为明显的上涨，带动当月服务价格同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.44个百分点。

此外，受全球AI投资热潮带动存储器等电子元件价格大幅上冲影响，4月手机等通信工具价格同比上涨4.2%，涨幅较上月扩大1.6个百分点。

值得注意的是，4月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅较上月回升0.1个百分点。

冯琳认为，更能反映基本物价水平的核心CP继续处于偏低水平，背后主要是当前消费市场仍然呈现明显的供强需弱特征。这意味着后期促消费政策还有较大加力空间。

2025年7月3日，在山东省临沂市郯城县郯城街道郯中社区“暖蜂驿站”，外卖骑手吃西瓜消暑。新华社发

一方面是国际能源价格推高物价指数，另一方面是有效需求仍然不足，下一步物价走势如何？

冯琳认为，往后看，中东局势持续时间是决定国际油价走势的关键，5月国际原油均价还可能处于高位，此外，5月国内食品价格跌幅有望收窄。综合以上因素，预计5月CPI同比将小幅升至1.4%左右。

“在国内有效需求尚待进一步提振的背景下，国际原油价格阶段性大幅上涨出现大面积扩散，进而带动国内其他商品和服务价格普遍上涨的可能性不大。”冯琳表示。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟在接受风口财经记者采访时表示，在货币与财政政策协同发力下，物价将重拾温和上行节奏，与经济回升向好的大趋势保持同频共振。但考虑到能源与国际大宗商品价格的不确定性，CPI走势仍将呈现温和波动，难以出现大幅上行。

中国民生银行首席经济学家温彬也认为，展望下一阶段，在国内供需关系改善、外部输入性因素以及低基数效应叠加作用下，物价整体将延续企稳回升走势，呈现CPI 温和上行、PPI 结构性回升的格局。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）