山东资本市场一日“双响”，首日均大涨超500%

5月11日，山东两家新材料企业同日登陆A股，首日均大涨超500%。

其中，春光集团在深交所创业板挂牌上市，截至当天收盘，该股报97.50元，涨幅633.08%，成交额35.66亿元，总市值214.24亿元；长裕集团登陆上海证券交易所主板，收盘报91.84元，涨幅562.63%，成交额23.53亿元，总市值 374.59亿元。

两只新股的“硬核”底色

两家企业的共同底色，是在各自细分赛道做到了国内乃至全球的龙头地位。

总部位于临沂的春光集团，是国内软磁铁氧体材料领域的龙头企业。根据中国电子材料行业协会数据，2022年至2024年，其软磁铁氧体磁粉销量连续三年居国内首位，产品广泛应用于新能源汽车、光伏储能、AI服务器等新兴赛道。

2023年至2025年，春光集团的营业收入从9.30亿元增长至11.54亿元，年复合增长率11.44%。“近年来，储能、无线充电、新能源汽车及人工智能等新兴细分领域迅速发展，已成为软磁铁氧体的新兴增长动力。”春光集团董事长韩卫东在上市仪式上表示。

长裕集团总部位于淄博，全球最大的氧氯化锆生产商，其氧氯化锆年产能7.5万吨；特种尼龙聚合产能1.5万吨/年，品种丰富度国内领先。下游客户包括比亚迪、日本东曹、韩国韩华集团、金发科技等。

从财务数据看，2023年至2025年，长裕集团营业收入从16.08亿元增长至17.81亿元，归母净利润从1.95亿元增长至2.49亿元，此外，报告期内，公司锆类产品毛利率从23.36%提升至24.97%，特种尼龙产品毛利率从17.25%大幅提升至23.95%，规模效应和产业链协同效应逐步释放，稳中有升的业绩表现折射出国内锆材料和特种尼龙产业从“基础大宗”向“高端精细”转型的缩影。

两家企业此次成功上市，并非偶然。它们所处的赛道，正是当前国产替代迫切、下游需求爆发集中的领域。

“在国产替代与产业升级双轮驱动下，新材料赛道正迎来结构性机遇。”行业分析人士指出，“春光集团依托软磁材料龙头地位，有望在新能源与算力产业链中持续扩大优势；长裕集团则凭借全球锆业龙头与特种尼龙领先布局，打开高端化工新材料成长空间。”

两家企业登陆资本市场后，将获得更多资金支持用于研发投入、产能扩张和市场拓展。招股书显示，本次春光集团IPO拟使用募集资金约7.51亿元，将投向智慧电源磁电材料项目与研发中心升级建设项目以及补充流动资金。其中，智慧电源磁电材料项目建成后，将新增7.5万吨磁粉及320万个电源产品的生产能力，进而赋能新兴应用领域场景，进一步打造高精尖细分品种。长裕集团则将重点投向“特种尼龙新材料产业化项目”和“氧氯化锆产能升级项目”。

从个股到鲁股“军团”，硬科技企业正在走向C位

将春光与长裕的上市放到山东资本市场的整体图景中，可以看到一条清晰的转型轨迹。近年来，山东新增上市公司中，新兴产业占比持续提升，新材料、高端装备、生物医药等板块成为新生力量。

一组数据勾勒出趋势：“十四五”以来，山东新增A股上市公司108家，其中科创型企业占比超过90%；战略性新兴产业企业上市数量较“十三五”末增长三倍。

光模块龙头中际旭创在800G光模块市场的全球占有率超过40%，5月12日早盘，该股股价突破1000元，成为A股第10只千元股，也是创业板历史上第2只千元股；半导体衬底龙头天岳先进通过关键资本动作完成了从技术突破到全球领跑的跨越，从2022年A股上市到2025年港股敲钟，天岳先进的全球市占率飙升至28%……这些企业均是在各自细分赛道中成长起来的行业引领者。如今，春光集团与长裕集团的加入，让这一硬科技阵列再添两员新军。至此，山东A股上市公司总数达到315家。

更长远的底气来自后备力量。长期以来，山东深入挖掘培育“硬科技”后备资源，形成压茬推进的上市工作格局。目前，山东省筛选出“冲刺选手”25家、“种子选手”114家、“主力选手”1147家，合计1286家，其中科创企业占比超八成。

从上市公司结构到后备企业储备，山东资本市场的“成色”，正在从“规模扩张”向“质量提升”转变。

首日大涨过后，还需理性审视

业绩亮眼、赛道火热、政策加持，春光与长裕的首日暴涨似乎在情理之中。然而，在市场热情高涨的同时，也有不少分析人士提醒投资者注意风险。

两只新股首日涨幅均超过500%，估值已远超行业平均水平。春光集团发行市盈率26.02倍，行业平均64.72倍；长裕集团发行市盈率23倍，行业平均33.10倍。尽管发行估值相对合理，但上市首日的暴涨使得动态市盈率大幅攀升。

一位资深投资顾问提醒，“投资者在享受打新收益的同时，也需关注后续估值回归风险和企业基本面兑现能力。新材料行业技术迭代快、竞争激烈，企业需要持续投入研发才能保持领先优势。”

历史经验表明，新股上市初期的暴涨往往伴随着后续的估值回归过程。投资者在追逐热点的同时，更应关注企业的长期成长性和基本面支撑。

（大众新闻记者 胡羽）