果然财经|硬科技主导行情，创业板时隔11年重返4000点

2026年5月13日A股市场迎来标志性拐点。当日，创业板指盘中最高触及4041.99点，时隔近11年再度站上4000点整数关口，创下2015年6月以来新高。今年以来，创业板指累计涨幅达22.84%，涨幅在A股各大主流指数中领跑。此番指数重回四千点，与2015年杠杆资金催生的泡沫行情形成本质区别，本轮上涨由产业景气上行与资本市场制度改革双向驱动，折射出创业板向硬科技阵地深度转型、锚定新质生产力发展的底层变化。

从盘面表现来看，AI算力产业链成为本轮指数上行的核心驱动力。存储、GPU、共封装光学（CPO）、半导体设备等科技赛道集体走强，卓胜微、晶盛机电、鼎龙股份等个股涨幅超10%，天孚通信、协创数据同步走高，科技板块联动上行，市场资金主线清晰明确。龙头标的持续刷新市场纪录，光模块龙头中际旭创股价突破千元，成为创业板历史上第二只千元股；工业富联午后封死涨停，全天成交额位居A股首位，权重龙头合力带动市场情绪回暖，行情结构持续优化，市场彻底摆脱往年粗放式题材炒作特征，转向具备产业逻辑与业绩支撑的硬核成长赛道。

回望2015年，彼时创业板冲高依托互联网概念炒作与杠杆资金助推，市场估值虚高，产业结构单薄，实体支撑不足，泡沫特征显著。历经11年迭代，创业板市场生态已完成根本性重塑。据上海社会科学院市值管理研究中心数据，截至2026年5月12日，创业板总市值达到21.51万亿元，占A股总市值比重攀升至17.72%，创下历史新高。板块体量扩容的背后，头部企业质量同步跃升，目前创业板坐拥两家万亿级体量企业，千亿级上市公司数量扩充至22家，硬核龙头集群已然成型。

当前指数核心权重集中于人工智能、半导体、新能源等高精尖产业，上市公司盈利韧性持续增强，整体估值回归合理区间，产业基本面成为行情稳固支撑。全球AI算力需求持续扩张，海外云厂商资本开支维持高位，带动光模块、服务器、存储芯片等产业链上下游订单充足，行业高景气度持续兑现，为创业板科技龙头业绩增长筑牢基础。

行情走强的背后，制度改革红利持续释放。2026年4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，从上市准入、企业筛选、融资并购多维度优化制度体系，精准赋能创新型成长企业。本次改革增设第四套上市标准，打破单一盈利考核局限，将营收复合增速、研发投入强度纳入评价体系，重点扶持技术壁垒突出、成长属性优异的科创企业，为处于成长初期的前沿科技企业拓宽上市路径。

在企业源头管控方面，本次改革试点地方政府向深交所推送拟上市企业信息，依托地方产业摸排能力，优化上市后备企业储备质量。融资端层面，落地再融资储架发行制度，实行一次注册、多次发行，压缩科创企业融资周期、降低融资成本；同时优化并购重组规则，允许上市公司合并上市未满三年的境内企业，加速产业链资源整合，助力行业龙头提质扩容。一系列制度优化，进一步强化了创业板服务科技创新的定位，打造适配新质生产力发展的资本培育平台。

站在当前时间节点，创业板重返4000点不仅是行情里程碑，更是资本市场服务实体经济的全新起点。经过多年结构出清与产业升级，创业板已从早年题材炒作洼地，转变为硬科技成长高地，AI算力、半导体等新兴产业成为指数核心支柱，制度红利与产业红利形成共振，市场长期投资价值持续凸显。

针对后市，市场仍需理性看待结构性分化现状。当前A股资金集中度偏高，多数中小市值个股跑输大盘，分化特征明显；热门科技赛道交易热度偏高，阶段性存在估值承压风险。叠加海外流动性波动、行业政策调整等外部不确定性，市场短期仍存在震荡调整压力。

中长期来看，随着创业板改革举措持续落地，优质科创企业加速登陆资本市场，人工智能、高端制造等新兴产业景气度延续，板块成长逻辑未发生改变。依托新质生产力发展主线，创业板将持续聚焦科技创新，优化市场生态，依托产业升级与制度完善的双重动力，巩固硬科技成长定位。

大众新闻·齐鲁壹点 魏银科