川酒集团2025年：增收不增利、高端化折戟、高负债压顶

川酒集团2025年年报及2026年一季报显示，其盈利质量差、债务风险高、高端战略失败、业务结构失衡问题突出。2025年营收390亿元，毛利率仅4%-5%，增收不增利。财务费用占净利润超300%，资产负债率68%，短期负债占比高，现金流紧张。高端品牌“国酿”销量低迷，商标被撤，战略受挫。多元化业务拉低利润，主业盈利被稀释，集团面临严峻挑战。