贵金属市场上的买与卖：金银铂集体飙涨，小钻跌成“白菜价”

时序更迭,2025年即将落下帷幕。这一年里,贵金属成为投资市场中“最靓的仔”,金、银、铂价格屡创新高。截至12月23日,国际现货黄金年内涨幅已超70%,白银价格年内涨幅137%,铂金价格年内累计涨幅达127%。与金银铂涨声一片不同的是,曾经稳坐“高价奢侈品”宝座的钻石,保值神话破灭,尤其是0.3~1克拉的小钻跌成了“白菜价”。

投资市场中,金银铂的涨跌不仅牵动着投资者们的资金动向和投资收益,也牵动着市场中消费者们的买与卖。这一年,你投资或者消费了哪些贵金属?赚了还是赔了?展望后市,贵金属将是涨还是跌?且看记者的相关调查采访。

黄金：

已经连续上涨三年

国际现货黄金年内涨超70%

2025年,黄金堪称从年首涨到年尾,且多次涨上热搜。数据显示,黄金已经连续上涨三年:在2023年全年实现了超过13%的涨幅,在2024年一度触及近2790美元/盎司的高点,最终全年实现涨幅超26%。2025年,黄金市场的上涨动能依然充沛。12月23日,COMEX黄金又相继突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司关口,截至12月23日12:00,报4524.9美元/盎司,年内涨幅超62%；伦敦金现也突破4490美元/盎司关口。Wind数据显示,截至12月23日,国际现货黄金年内涨幅已超70%。

受此影响,国内金饰价格随之一路走高。12月23日,有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方。其中,周大福、周生生报1403元/克,老庙黄金报1402元/克。记者还注意到,年内,周大福、老铺黄金等多家知名黄金品牌已多次上调金饰售价。12月17日,周大福官方旗舰店公告:受市场因素影响,部分商品12月19日将提价。如果算上3月份和10月份的提价,这已是周大福在2025年对一口价黄金产品的第三次提价,根据销售人员陆续在社交平台中晒出的新旧标签,大部分产品上调的幅度在4%~15%之间。

老铺黄金一口价黄金在2025年内也涨价三次。记者在老铺黄金的京东、天猫旗舰店注意到,多款古法足金饰品价格明显上调,其中部分热销款价格的涨幅超过两成。青岛某黄金品牌门店销售人员接受媒体采访时更直言“今年涨了多少次价已经数不清了”。

另一边,投资市场内,投资金条、黄金股、黄金主题基金、黄金期货甚至含金的理财产品涨势喜人。12月22日,银行投资金条价格突破1000元/克。例如,建设银行100克投资金条最新报价为1010元/克；工商银行100克投资金条达到了101292元。有黄金主题基金的投资者更直言“加仓晚了”。“我持有的前海开源金银珠宝混合A,年后涨得一直很好。在今年4月底,持仓收益率差不多40%的时候赎回来。当时觉得已经到了高点了,就没有加仓。过了一段时间,到了8月份下旬的时候,我发现黄金依然涨势喜人,然后开始定投。截至12月22日,持仓收益率又到了11.36%,表现很不错。有些后悔加仓加晚了。”基金投资者滕女士告诉记者。

当前涨至高位的黄金,普通散户入场还来得及吗?中国外汇投资研究院研究总监李钢接受媒体采访时表示,金价创历史新高并不等同于“安全买点”,价格对政策预期和风险情绪高度敏感,波动性也明显放大,普通投资者不宜以追涨心态重仓介入。

未来,金价会继续飙涨吗?近期,澳新银行预测,鉴于全球增长前景恶化,贸易紧张局势再起,美联储独立性受损以及股市抛售等因素,2026年金价可能潜在突破5000美元/盎司。东吴证券首席经济学家芦哲也表示,黄金牛市的核心逻辑未被颠覆。

白银：

年内涨幅已达137%

多次创历史新高

相较于黄金,2025年内,白银的涨幅更为明显。曾被视为“冷门品种”的白银,在第四季度堪称“弯道超车”。从10月9日首次达到50美元/盎司,到10月17日冲高至54.468美元/盎司,再到12月9日突破60美元/盎司大关,白银价格几乎呈直线上升。此后,白银价格进一步攀升,12月12日,涨至65.08美元/盎司的历史新高。12月22日,伦敦银现更是首度站上69美元/盎司关口,盘中最高触及69.45美元/盎司,年内暴涨达137%,再次创下历史新高,显著跑赢同期黄金。国际期货市场亦同步跟涨,COMEX白银期货冲高至69.525美元/盎司,再创历史新高。截至12月23日12:00,现货白银涨超1%报69.764美元/盎司,盘中一度站上70美元/盎司,为历史上首次。

随着白银价格的飙涨,社交平台上,有关白银投资的讨论热度也在迅速升温,吸引了大量散户投资者“晒”收益,其中有一网友表示,她是名大四女生,从去年开始投资白银,投入本金2万多元,其收益已超1.5万元。更有网友发帖表示,半天前花500多元买的银手链,还没发货已经涨了大几十,还没发货就赚了……“从10月份就关注到了白银价格上涨的消息,当时我手里正好有一笔闲钱,想加仓相关基金期货,但担心震荡波动,结果一直犹豫到了现在,不然又可以赚一笔。”市民冯女士告诉记者。

在此行情下,国内唯一一只白银期货基金最近涌进了大量的投资者,“国投白银LOF”也从默默无闻的小众投资品种成为炙手可热的热门基金。Wind数据显示,“国投白银LOF”12月17日流通份额为24.81亿份,较3个月前增加24.92%,较年初大增163.94%。

对于未来白银价格的走势,广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳接受媒体采访时表示,当前这种情绪性行情可能在2026年一季度后趋向平稳,但短期内在60美元基础上仍有上涨动能,回调后可能以50~60美元为新平台。

华泰期货则认为,金银比价有望继续收窄,但新高之后白银价格预计维持震荡格局,需警惕高位获利了结带来的价格回落风险。针对白银市场过热态势,监管层已及时出手。12月10日,上期所对白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度做出调整:白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%,套保持仓交易保证金比例调整为16%,一般持仓交易保证金比例调整为17%。对于普通投资者,宋蒋圳提醒大家,白银当前波动加大,若要参与需学会及时止盈止损,避免风险。

此外,手中握有实物银的投资者薛女士表示,白银不太方便变现。“我手里有套银茶具,想趁着这波行情变现,结果却找不到变现的门路。银行不回收,爱回收等平台不回收,品牌也不回收,只有一个感觉不太正规的回收摊位表示,可以回收但要看东西。”她告诉记者。

铂金：

首破2100美元/盎司

年内涨幅达127%

继黄金和白银之后,曾被遗忘的昔日“贵金属之王”铂金,在今年也悄然崛起,且颇有后来者居上之势。记者注意到,12月以来,NYMEX(纽约商品交易所)铂金期货价格节节攀高,接连突破每盎司1700、1800、1900美元整数关口。12月22日,现货铂金盘中最高升至2074.1美元/盎司,创2008年7月下旬以来新高,今年涨幅已达127%,同样显著超越同期COMEX黄金的涨幅。截至12月23日10:00,现货铂金升破2100美元/盎司关口,日内涨6.6%。

12月22日,记者查询发现,六福珠宝足铂金为837元/克,而12月11日和12月15日的价格分别是700元/克和731元/克。短短数天时间,足铂金每克上涨137元/克。有一网友在社交平台发帖称,她赶在涨价前花8380元买了一条14克多的铂金灵蛇手链,这两天的标签价已经涨到了10980元。

铂金为何在沉寂数年后,突然爆火飙涨?华泰期货研究院新能源与有色金属总监陈思捷在接受媒体采访时表示,本轮铂金价格的“史诗级”上涨并非单一因素主导,而是工业需求爆发预期、供需缺口支撑与金融属性助推的“三重共振”结果。世界铂金投资协会(WPIC)亚太区总经理邓伟斌在接受媒体采访时表示,本轮铂金价格的飙升是多重因素强力共振的结果,其根本原因在于持续的结构性供应短缺,叠加了新兴需求的增长以及宏观金融环境的助推。

展望后市,铂金会继续上涨吗?陈思捷表示,站在2000美元/盎司关口之上,展望未来6~12个月,支撑铂金上涨的核心逻辑目前看并没有转变,但需警惕阶段性回调风险。此外,多位业内人士受访时表示,铂金价格中枢有望进一步抬升,但市场需警惕铂金价格快速上行后的阶段性回调风险。

而对于普通投资者而言,又该如何把握机遇、规避风险呢?国投期货金属分析师孙芳芳建议,作为普通投资者来说,一定要关注到安全性。建议要时刻跟踪资金的仓量,对手中的期货或者现货进行风险管理。

钻石：

小钻跌大钻稳

1.8万的钻戒回收价仅180元

与金银铂涨声一片不同的是,曾经稳坐“高价奢侈品”宝座的钻石,却在今年身价大跳水。

社交媒体上,有人翻出十年前花1.8万买的钻戒,如今回收价仅180元,贬值幅度高达99%。还有一网友在网上发文,当初花了近10万买的钻戒,现在亏得“连爹妈都不认识了”。据媒体报道,十年前,成都市民李女士花费10万元购买了一枚一克拉钻戒,如今她咨询多家回收商,得知最高估价不过3万元。

有珠宝商直言:碎钻没人收,1克拉以上回收价也仅为原价的4~6折。其中,培育钻石的降价力度最惊人。2020年时,1克拉高品质培育钻石还要卖8000元,现在3500元就能拿下,跌幅超50%；品质稍差的更便宜,2000元就能入手,这个价格,只相当于同等品质天然钻石的十分之一。据相关数据显示,2025年11月,0.3~1克拉小钻价格跌2.6%~6%,3克拉以上大钻却微涨0.1%。一句话总结:小钻跌成“白菜价”,大钻稳得住。

（大众新闻·半岛新闻记者 文鸿飞）