财经观察｜最高降1990元，茅台多款产品降价，意在何为？

“一瓶精品茅台即使按照最新的1859元/瓶的出厂价，加上各种成本，以2240元/瓶的价格出售，经销商的利润空间也很有限。”一位茅台酒经销商说道。

近日茅台已明确2026年部分产品合同价，价格下调，涉及陈年茅台、43度茅台、茅台1935等多款产品。

截至1月13日收盘，贵州茅台（600519.SH）报1411.00元/股，跌0.86%。

1月13日，记者从茅台经销商处证实，上述消息“属实”。

而截至目前，贵州茅台方面尚未公开发布关于上述调价信息。

调价力度空前，多款产品价格“大跳水”

根据经销商透露的信息，此次调价覆盖茅台多款非飞天核心产品，降幅远超市场预期。

其中，陈年贵州茅台酒（15）的合同价从2025年的5399元/瓶降至3409元/瓶，单瓶下调1900元，降幅最为显著。

精品茅台打款价从2969元/瓶调整为1859元/瓶，下调幅度达1110元/瓶。

43度贵州茅台酒合同价定为739元/瓶，较2025年计划内价格798元下调59元，较计划外价格989元则低出250元。

茅台1935的调整幅度相对温和，原出厂价798元/瓶降至668元/瓶，单瓶下调130元。

酒业独立评论人肖竹青补充，与打款价下调同步，上述产品的终端零售价也进行了相应调整。精品茅台零售价从3299元/瓶降至2299元/瓶，茅台15年零售价从5999元/瓶降至4199元/瓶，均较此前的官方指导价大幅回落。

1月13日，记者从多位茅台酒经销商处核实，上述调价消息均“属实”，但截至发稿，贵州茅台方面尚未公开发布相关调价公告。

直击价格倒挂痛点

对于此次调价，经销商群体的反应颇为积极，有经销商直言“早该下调了”。这背后的核心原因，是上述调价产品在终端市场长期存在的价格倒挂问题。

据了解，此前精品茅台、茅台15年、43度飞天、茅台1935等产品的实际零售价，均明显低于官方指导价，除飞天茅台外，不少经销商在销售这些产品时基本处于“亏钱卖”的状态。

此次打款价下调，直接为经销商预留出合理的利润空间。有经销商感慨，“茅台价格‘随行就市’真的来了”。值得注意的是，i茅台APP已上线茅台全系产品，其透明的售价成为市场价格的“稳定锚点”。目前在该APP上，精品茅台、茅台15年、43度飞天、茅台1935的零售价分别为2299元/瓶、4199元/瓶、829元/瓶、738元/瓶，较此前的官方指导价均有不同程度下调，与此次调整后的价格体系形成呼应。

重建产品“金字塔”结构

此番调价并非孤立动作，而是茅台持续推进市场化改革的必然结果。肖竹青分析，自陈华担任贵州茅台集团董事长以来，茅台一直在强化市场化导向，一方面通过市场供求关系调节发货节奏，另一方面建立随行就市的价格形成机制，尊重市场规律及时调整产品价格政策。

在1月9日召开的2026年茅台酒全国经销商会长联谊会上，茅台集团明确了下一步的营销转型方向，核心是做好产品市场化，重建产品“金字塔”结构。其中，飞天茅台酒是金字塔的底座，承担着市场基石的作用；精品酒、生肖酒构成塔腰，瞄准中端消费市场；陈年酒、文化酒则居于塔尖，主打高端收藏与品鉴场景。与此同时，茅台还将实施精细化、差异化的投放策略，根据经销商动销情况、区域市场承载能力动态调整铺货量，避免平均主义，确保产品结构与市场需求精准适配。

从第三方平台“今日酒价”披露的数据来看，1月13日，25年飞天茅台原箱和散瓶价格分别为1525元/瓶、1520元/瓶，保持平稳运行；而此次调价的多款产品批价同步回落，精品茅台报2230元/瓶，茅台15年报3880元/瓶，43度飞天报800元/瓶，茅台1935报650元/瓶，市场价格体系正朝着更健康的方向调整。

大众·半岛新闻综合自澎湃新闻、红星新闻、第一财经、证券时报、封面新闻、茅台官网等