果然财经|稀缺二手卡牌售价5.5万元，再评级身价翻倍

一张“宝可梦与梵高博物馆的联名款卡牌”二手价一万余元，一张“玫瑰白龙”卖1800元，而一张普通卡牌的二手价仅0.2元。极端的对比，正是卡牌市场的真实写照。

从儿时的水浒卡到现在火热的各种IP卡牌盲袋，从孩童手中的娱乐纸片，到成年人追捧的收藏珍品，从线下桌游社的面对面交换，到线上平台的千万级交易，这个横跨全年龄段的赛道正以25%的复合年增长率狂飙。财通证券预测，未来3年中国卡牌市场规模将突破300亿元，中信证券更是展望中国卡牌市场2027年规模将达351亿元。

从潮玩店到桌游社

“为爱发电”与“转卖获利”

在济南泉城路上的一家潮玩店里，货架上的卡牌琳琅满目，奥特曼、宝可梦、原神等IP均有售卖。记者随机买了两包宝可梦卡牌，共花费60元，拆开后得到了25张卡牌。其中有一张卡牌无论从质感还是色泽上都比较独特，记者请教旁边来购买卡牌的张先生得知，这种卡牌相对普通卡牌价值更高，更容易在二手市场上卖出去。

24岁的张先生入坑卡牌桌游三年，家中积攒的宝可梦卡牌装满了整整一箱。"我主要靠卡友之间交换，偶尔也会买几张心仪的卡牌，价格大多在200元左右。"他向记者展示了手机里的卡牌照照片，“"对我们来说，拆卡的快乐不仅在于抽到稀有卡，更在于和同样爱好者交流的过程。也算是一种社交吧。”

在历山路开了十年桌游社的林先生则向记者表示，2025年自家店的营业情况要好于往年。他的店里常年聚集着各类卡牌玩家，宝可梦、万智牌、游戏王、符文战场等都有不少受众，“有些是来线下见面做交换的，也有一些是来打牌的。”

“现在玩家主要通过线下见面，或者淘宝、闲鱼、集换社这些线上平台交易，店里还是对战的人居多，收藏向玩家相对更偏向线上。”谈及卡牌的二手交易价值，林先生表示，"年份越久、品相越好的卡肯定越值钱，但文化和情怀的价值可能更重要。店里还是‘为爱发电’的比较多，很多玩家因为共同的爱好变成了朋友，这个社群氛围是线上比不了的。"

记者了解到，卡牌市场目前主要有两大品类。一种是集换式卡牌（TCG），支持对战玩法，玩家需购买卡牌构建卡组进行策略对抗，宝可梦、游戏王都是这类卡牌的代表；另一种是收藏式卡牌（CCG）没有对战规则，依赖稀缺性脱颖而出，比如近年比较火的小马宝莉卡牌、奥特曼卡牌以及明星和球星的卡牌等，以收藏为主。这两类卡牌共同撑起了市场的基本盘，满足了不同群体的需求。

线上行情如何？

专业APP与直播驱动

在走访中，记者了解到，目前许多卡牌玩家的交易多在线上交易平台进行，记者查看集换社APP看到，上面有非常多的卡牌行情信息，展示了不同类型卡牌的行情涨跌趋势，自己的闲置卡牌也可以在APP内挂链接进行售卖。

以宝可梦卡牌为例，近三个月以来简体中文版的宝可梦卡牌总体行情跌幅在5%，日文版则上涨了0.33%。其中一枚未评分的“梦幻ex”的价格已升至5.5万元。而在游戏王IP中，目前裸卡最高价为“黑魔导少女”报价为6073元，涨幅最大的是“枪管战幕龙”，涨幅为81.56%，现报价为80-100元/张。

然而，普通的卡牌报价则很低。以记者在潮玩店内购买的两包宝可梦卡牌为例，共花费60元，共有25张，合2.4元/张。在这25张中，只有一张“爱吃豚”在集换社APP上报价在40元左右，溢价高达17倍。而普通卡牌则低至0.2元/张，贬值率超91.67%。有卡友向记者表示：“宝可梦卡牌目前的行情就是‘冰火两重天’，价格低的没人要，价格很高的则有些‘有价无市’了。”

同时，不少卡牌爱好者的卡牌来自线上直播渠道。卡游山东直播基地负责人腻腻（化名）向记者介绍道“我们自己培养拆卡主播，同时给山东各地市的直播间供货，分享运营经验。”在她看来，拆卡的本质是情绪体验，“那种未知的惊喜，才是大家愿意蹲在直播间的核心原因。”

腻腻向记者介绍，目前热度最高的是《哪吒之魔童闹海》和《小马宝莉》，这两个IP的卡在直播间和二手市场都比较火爆。其中溢价幅度大的主要是限量联名卡和带编号的稀缺卡。比如卡游和周杰伦的联名卡、《哪吒》的带编卡、《卡游三国》的稀有卡，还有《圣斗士星矢》的情怀卡，部分稀缺卡的溢价能达到原价的好几倍，甚至几十倍。“小学到初中的孩子，则是《小马宝莉》和《哪吒》的忠实粉丝。这些IP的故事性强，角色也讨喜，正好符合这个年龄段的审美和社交需求。高中生、大学生，就更偏爱《名侦探柯南》《初音未来》，还有《斗罗大陆》这类热门国漫。”

那如何平衡"拆卡惊喜"与"收藏价值"呢？腻腻向记者表示，“拆卡这个事本质上是一种情绪体验。所以我们会花很多心思去营造这种氛围，比如主播的互动、拆卡时的仪式感，让大家在那一刻获得纯粹的快乐。至于收藏价值，它确实是很多玩家看重的，但我们不会过度去渲染。因为对每个人来说，‘值不值’的标准不一样。有人觉得拆到喜欢的角色就值了，有人觉得能升值才值。我们不会去引导大家“炒卡”，而是希望每个人都能在自己的标准里，找到拆卡的乐趣。”

评级之后溢价翻倍

有机构一年完成超110万张卡牌评级

记者在线上交易平台发现，许多卖家除了售卖“裸卡”（没有任何包装的卡牌）外，还会售卖有评级的卡牌。林先生向记者介绍：“在卡牌收藏圈，‘品相决定一切’。比如同样一张卡评分十分的可以卖到280元，评分8分就只能卖70元左右了。”

篮球明星的评级卡牌，图片由受访者提供

腻腻表示：“现在国内玩家对评级的需求越来越高，尤其是在二级市场上，一张卡有没有评级、评分多少，直接影响它的流通性和价格。国内大家认可度比较高的是CCG（中钞鉴定）和保粹这两家。我们一般会建议持有高价值稀有卡的玩家，去正规机构做个评级，这样不仅能保真，还能让卡的价值更透明，以后出手也更方便。”

记者了解到，目前市面上主流的评级机构分为国际和国内两类。国际巨头有PSA（美国，体育卡、宝可梦卡认可度最高）、CGC（动漫卡、桌游卡优势明显）；国内头部则包括藏卡评级CCG、重庆卡藏、南京保粹等。2025年，仅CCG一家就累计完成1145831张卡牌评级，超额突破百万目标，足见评级市场的火爆。

头部竞逐IPO赛道

随着市场规模的持续扩大，卡牌行业成为资本眼中的香饽饽，头部企业的上市竞速战已然打响。

作为集换式卡牌领域的绝对霸主，卡游的市场份额达到71%，2024年营收实现100.57亿元，同比增长278%，其中集换式卡牌收入82亿元，占比81.5%。但去年4月卡游第二次向港交所递交上市申请后，因超期已失效，"卡牌第一股"的梦想暂时搁浅。

主打收藏级卡牌的Suplay（超级玩咖）则在今年1月向港交所递交上市申请，成为赛道黑马。其旗下的卡卡沃是国内首个获得PSA、CGC、BGS及SGC全球四大权威评级机构全面认证的收藏卡品牌。招股书显示，2025年前9个月，公司实现总收入2.83亿元，净利润3707.4万元，毛利率高达54.5%。Suplay精准捕捉到成年消费者尤其是女性受众的需求，收藏卡消费者中女性占比52.7%，微信小程序中收藏卡的复购率更是高达78.5%。不过，公司对头部授权IP的依赖度较高，前五大授权IP收入占比达77.7%，且IP授权协议多为1-3年，存在续期风险。

除了这两家，集卡社母公司杰森娱乐在去年12月完成数亿元战略融资，由央视融媒体基金、三七互娱等联合投资，上市预期强烈；先后获得泡泡玛特、红杉资本投资的Hitcard，其母公司也在去年9月传出推进上市进程的消息。

除了这些头部企业，市场上还有桑尼森迪等新玩家入局，泡泡玛特、米哈游等巨头也通过投资涉足该领域。业内分析认为，卡牌行业未来将逐渐向TCG（集换式卡牌）靠拢，该细分领域用户黏性更强，但也面临政策监管和运营风险。

大众新闻·齐鲁壹点 张志恒