锐翔智能冲刺北交所：左拥苹果、华为，右抱特斯拉、比亚迪、宁德时代，系“软板”设备核心企业

3月4日，北交所将审议珠海锐翔智能科技股份有限公司（简称“锐翔智能”）的上市申请。该公司保荐机构为国泰海通证券。

锐翔智能注册地址为珠海市南屏科技工业园，是一家专业从事智能制造装备的研发设计、生产和销售的高新技术企业。目前，公司智能制造装备种类已基本覆盖 FPC 干制程的核心工艺，是行业内少有能提供 FPC （Flexible Printed Circuit 的缩写，柔性电路板、挠性电路板，以聚酰亚胺或聚酯薄膜为基材制成的一种可挠性印刷电路板，简称软板，具有配线密度高、重量轻、厚度薄、弯折性好的特点）多个核心工艺智能制造装备以及整线自动化解决方案的供应商。

左拥苹果、华为，右抱特斯拉、比亚迪、宁德时代

公司已成为东山精密、Mektec 集团、住友电工、华通电脑、景旺电子、立讯精密、安捷利、鹏鼎控股等多家知名企业的合格供应商。公司终端客户主要为苹果、华为等消费电子龙头企业及特斯拉、比亚迪、宁德时代等新能源领域龙头企业。

报告期（2022年至2025年上半年），锐翔智能营业收入分别为3.11亿元、4.1亿元、5.45亿元和2.65亿元；净利润分别为5092.27万元、9130.27万元、1.19亿元和5679.86万元。

创新特征明显，柔性电路板折弯定型设备获中国专利优秀奖

招股书（上会稿）显示，该公司具备较为明显的创新特征。截至2025年6月底，公司研发人员 129 名，占员工总数的 17.77%。报告期各期，公司研发费用金额分别为 2404.08 万元、3273.18 万元、4209.75 万元和 1521.79 万元，占营业收入的比例分别为 7.74%、7.98%、7.72%和 5.74%，其中 2022年至 2024 年研发投入复合增长率为 32.33%。

公司目前已经形成了“精密结构设计”、“连续真空热压”、“精密运动控制算法”、“自动标定和多重校正算法”、“AVI 图像检查”等多项核心技术，相关核心技术已综合运用到公司主要产品的研发及生产过程中，核心技术成果转换能力突出。公司的精密冲切设备加工精度可达±20μm（约为人头发丝直径的 1/4）；公司的高精度贴装组装设备的重复定位精度可达±2μm，贴装精度可达±15μm，贴装后材料厚度可控制到±5μm（约为人头发丝直径的 1/16）。

目前，锐翔智能已获得“国家级专精特新‘小巨人’企业” “广东省机器人培育企业”等多项认定。公司研发的柔性电路板折弯定型设备获得了中国专利优秀奖。截至 2025 年 6 月 30 日，公司及子公司已获授权专利 189 项，其中发明专利 59 项。

下游需求旺盛，募投项目盈利能力较强

上会稿显示，公司下游市场呈现出持续增长的态势，对自动化设备的需求也日益旺盛。下游主要客户仍保持产能扩充计划。除国内扩产计划外， PCB 制造呈现向东南亚转移的趋势，考虑到东南亚人工效率普遍更低，海外工厂更倾向于配备更高自动化水平的智能设备，上述产业转移将进一步提升市场需求。目前，公司已配套客户设立越南锐翔、泰国锐翔，便于及时跟进客户需求。

此外，公司下游市场持续增长带动自动化设备需求旺盛。新能源汽车渗透率提升、消费电子市场复苏以及 AR/VR 等新应用场景涌现，共同推动市场需求快速增长。2024 年第四季度全球智能手机出货量达 3.32 亿部，已实现连续六个季度保持同比增长。2024 年度我国新能源汽车产销量分别实现 1288.8 万辆和 1286.6 万辆，同比增速分别达到 34.4%和 35.5%。

本次IPO，锐翔智能拟募集资金4.82亿元，全部投向“智能制造基地建设项目”“研发中心建设项目”以及“补充流动资金”。

国务院发布的《“十四五”数字经济发展规划》《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》等系列政策文件均强调智能制造的重要性，鼓励企业加快数字化改造，发展智能制造与绿色制造。锐翔智能表示，“智能制造基地建设项目”生产的智能制造设备能够显著提高生产效率、提升产品品质、增强生产自动化水平，切实实现替代人工、精益生产、降本增效的目的，是推动制造型企业向自动化和智能化转型的重要工具，符合制造业智能化转型的总体趋势。“研发中心建设项目”可以强化企业的技术研发能力，提前布局未来技术赛道，保持企业在行业中的领先地位。

公司估算，“智能制造基地建设项目”建设周期为2年。项目达产后，每年可实现营业收入2.98亿元，税后净利润7909万元。

（大众新闻·经济导报财经研究员　凤舞）